美股暴跌之际A股企稳回升 基金经理称未来或迎独立行情

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 帅可聪 刘春燕 北京报道

隔夜美股暴跌之际，亚太股市再次惨遭波及，A股也随之上演了惊心动魄的一日。

今日开盘，A股三大股指均大幅跳空低开，上证综指盘初一度跌逾2.7%，创业板指一度跌近3.5%。但在券商、房地产、银行、保险等权重板块护盘之下，三大股指均逐步企稳回升。截至收盘，上证综指涨0.02%，收复2600点失地；深证成指跌0.21%，创业板指跌0.82%。

市场分析人士认为，美股连续大跌对A股仅有短期影响，因美股与A股所处在的位置不同，美股是处在牛市顶部区间，而A股已经到了跌无可跌的地步，A股市场有望迎来独立行情。

美股暴跌殃及全球股市

美股市场周三颇为惨烈，三大股指均以大跌收场。道琼斯工业平均指数跌逾600点，连续第三日下跌；标普500指数跌破2700点关口，为今年6月底以来首次；道琼斯工业平均指数与标普500指数一同抹去了年内全部涨幅。纳指则创下2011年8月以来的最大单日跌幅，并正式跌入回调区域。

市场分析人士认为，美股连续暴跌的原因包括美联储升息加快、全球宏观经济增长放缓、美国中期选举临近、贸易战担忧等。

恒大研究院任泽平团队今日早间发文称，美股连续大跌，可能是特朗普景气终结的前兆，预示美国经济可能已经见顶，这对全球经济形势、宏观政策、资本市场、中美贸易摩擦等都将产生深远影响。文章还称，“十年一个轮回，我们都还记得1987、1998、2008发生了什么，周期即轮回，市场有自身的运行规律，人性像山岳一样亘古不变。”

任泽平团队认为，本轮美股大幅下调直接原因就是利率上升和风险偏好下降：一是利率中枢水平持续上移压制估值，二是投资者对通胀上行、美联储加息加快、经济放缓、中美贸易摩擦升级、中东地缘形势紧张等条件下提升的避险情绪。

受累美股大跌，亚太股市今日接连重挫。澳大利亚S&P/ASX200指数盘初暴跌2%至一年多来的低点，午后跌幅进一步扩大，最终收跌2.83%至5664.10点。

日经225指数创逾6个月新低，盘中持续走弱。截至收盘，日经225指数大跌3.7%至21268.73点；日本东证指数收盘下跌3.1%，报1600.92点。韩国首尔综指最终收跌1.6%，创2017年1月以来新低，较年初高点已累计回撤21%，步入熊市区域。

香港恒生指数今日盘初一度跌逾2％，为去年5月上旬以来首次失守25000点关口，尾盘跌幅收窄至1%，收报24994.46点。

A股则出现了戏剧性的反转。在大幅跳空低开后，三大股指早盘时段就显现出缓慢反弹趋势，下午尾盘时段继续发力，最终上证综指成功翻红，收盘微涨0.02%；创业板指收跌0.82%，相较盘初跌幅反弹超2%。从盘面上看，券商、保险、银行、房地产等权重板块涨幅居前，其中券商板块已连续5日走强。在交易量方面，两市今日总体成交量较前一日略有收窄。

A股未来或迎独立行情

“A股未来或和美股走一个相反的方向，因为三年过去，A股市场泡沫已挤无可挤，到了跌无可跌的地步。”10月25日下午，鑫元基金基金经理王美芹在北京的一场活动上表示，“股市处在黎明前的黑暗中，让我看到希望的是，很多政策是长效的。”

王美芹在接受《华夏时报》记者采访时表示，美股此次暴跌的主要原因还是因为美联储加快升息。自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已经8次升息。王美芹认为，“如果美联储能够放缓加息步伐，美国牛市或许能够继续。”她同时表示，美联储是否加息主要取决于美国通胀水平，而在贸易战背景下，美国步入滞胀局面恐难挽回。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，美股的下跌对A股短期的走势会造成一定打压，但是对中期的走势影响并不太大。“因为毕竟美股和A股的位置不同，美股是连续涨了九年之后处于历史的高位，而A股是在大幅下跌之后处于历史的低点，可以说美股和A股的位置完全不同。”

杨德龙指出，美股见顶回落对于A股的影响是多方面的。一方面可能会影响到市场的信心，影响到A股的风险偏好。但是，另一方面也会导致一部分国际资本从美股获利了结，进入到一些估值较低的市场，而A股无疑现在估值在全球主要资本市场里面处于比较低的位置。另外，美股下跌也会让美国反思贸易保护主义对于经济的负面影响，这样可能会有利于贸易摩擦的缓解。

杨德龙认为，“从政策面来看，最近各个政府部门都在积极地出台各项利好经济发展以及股市健康发展的政策，尤其是一行两会采取了很多措施来支持实体经济发展，特别是帮助上市公司化解股权质押风险。现在市场到了信心最低迷的时候，一系列的举措相继落地，有利于提振市场的信心，但是最终市场的行情扭转还需要一定的时间。”

任泽平团队则认为，美国经济周期筑顶、步入滞涨并不意味着美国经济将很快转入衰退，事实上美国经济还相当强劲，金融杠杆也总体可控。同样，此次美股暴跌也并不意味着美股崩盘步入熊途，而更可能是震荡调整，因为美国经济的基本面还是相当健康的。“所以我们说是‘特朗普景气的终结’，而不是‘特朗普泡沫的崩溃’，”任泽平团队表示。

编辑：刘春燕 主编：陈锋

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