一天蒸发1.8万亿！ A股节后遭遇黑色星期一

来源：华夏时报

发布时间：2018-10-08 18:03:24

摘要：国庆假期结束，A股遭遇黑色星期一。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者帅可聪刘春燕北京报道

国庆假期结束，A股遭遇黑色星期一。

10月8日，A股市场三大指数低开低走，悉数重挫。截至收盘，上证指数跌3.72%，报2716.51点；深证成指跌4.05%，报8060.83点；创业板指跌4.09%，报1353.67。三大指数同创今年6月19日因贸易战升级股市暴跌以来的最大单日跌幅，沪深两市总市值一日缩水约1.83万亿元。

市场分析人士认为，假期国际市场巨震产生的外部冲击效应是导致A股今日大跌的主要因素。尽管在假期结束的前一天，中国央行公布了超预期的降准利好，却并不足以缓解投资者的恐慌情绪。但长期的市场调整之下，A股市场估值已经处于较低水平，未来下跌空间或有限。

外部冲击重创A股市场

“这就是熊市，没有信心”，一位某大型券商分析师向《华夏时报》记者直言，“央妈降准是超预期的利好，但仍不够缓冲假期国际市场的诸多利空”。

在国庆假期期间，外围市场多数大跌，恐慌情绪浓厚。受美联储未来加息预期强化、非农数据远逊预期、科技股重挫等因素影响，美股在国庆期间出现大跌，其中标普500指数累计下跌1%，纳指累跌3.2%。上周五美国非农数据公布后，10年期美债收益率一度升至3.248%，再创2011年以来新高。受此影响，英国富时100指数上周下跌2.55%；法国CAC40指数上周下跌2.44%；德国DAX指数上周下跌1.1%。

此外，港股市场大跌更是点燃了恐慌情绪。《华夏时报》记者注意到，香港恒生指数在国庆假期的四个交易日悉数收跌，累计跌4.38%；国企指数累计跌4.43%；红筹指数则累计跌3.67%。

10月7日，国庆长假的最后一天，中国央行公布，10月15日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做，降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利，还可再释放增量资金约7500亿元。

市场分析人士认为，央行发布公告时间点显然值得市场重视。选择在国庆假期最后一个非工作日发布公告，能够较好的应对因为我国长假期间外围市场资产价格的波动所带来的预期冲击，体现了央行更加重视市场的预期管理。

事实上，在持续已久的调整之下，投资者的疑虑比较难打消。截至今日收盘，沪深两市上涨个股不到200只，颇为惨烈。包括房地产、银行、保险等权重板块均大跌超过3%。其中，地产龙头股万科A收跌9.26%，逼近跌停；工业富联收报13.72元，上市仅仅四个月就跌破发行价。据《华夏时报》记者统计，沪市总市值今日累计蒸发约1.12万亿元，深市总市值今日累计蒸发约7087亿元。

未来下跌空间或有限

值得注意的是，外部冲击效应所能产生的影响是短暂的。华泰宏观的一份报告指出，中国作为新兴市场国家，随着美元走强，无可避免地面临资本流出与汇率贬值压力，但前期中国股市已经有了充分的风险释放，未来下跌空间不大。

“市场无需恐慌”，英大证券首席经济学家李大霄也认为，今日的股市大跌是对假期期间外围市场下行的正常反应。从基本面的情况来看，货币政策仍然保持流动性的合理充裕，财政政策在四季度还会积极发力，减税和发债将继续大力推进。“不要恐慌，不要灰心，不要绝望，这个仅仅是外部冲击。A股本身内在的积极因素正在积聚，随时有可能防守反击。”

华泰宏观认为，当美国经济较强、美联储处于加息周期、美元阶段性强势之时，新兴市场国家的首要任务就是稳定经济，基本面不与美国产生差距。中国稳经济短期看基建地产，中长期还需科技创新。中国需发展新能源、降低石油的对外过度依赖，降低外部环境对我国的冲击。“改革开放是化解诸多矛盾的核心，未来美元进入弱势周期，中国迎接资本回流是下轮牛市的重要起点。”

需要指出的是，近两年的持续调整，A股市场的估值已经到了一个较低的水平。申万宏源证券认为，从中短线看，2018年四季度市场并没有太大向下出清的压力，市场本就存在阶段性回稳的基础。市场在当前位置回稳，阶段性反弹也就顺理成章。后续扰动可能会反复出现，反弹也许会走得一波三折。

事实上，从历史数据来看，回顾过去十年A股国庆后走势，其中7年指数上涨，上涨概率70%。联讯证券的报告认为，展望四季度，A股有望延续节前反弹，形成2018年难得的吃饭行情，其三大核心逻辑为：稳增长政策对冲经济下行，年内预期更加平稳；改革利好释放未尽；市场流动性短期看资金加仓，长期看海外增量。

不过，国海证券则在一份报告中表示，A股市场短期内仍然可能承压。不过，在短暂承压之后反弹可能仍会延续一段时间。“去杠杆、人民币汇率波动以及中美贸易争端，当前或已缓解、或缺乏进一步的负面信息；而市场自1月底以来已经持续调整超过半年，强势股也在7-9月经历了明显的补跌，因此无论从外部因素还是市场本身来讲，市场的反弹其持续性可能会明显好于7月以及8月的两次。”

编辑：刘春燕主编：陈锋