险企增资潮下两面相 国资系“狂奔”民资系被挡

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

险企增资，并不是行业内大事，不过《华夏时报》记者却发现，今年年初以来的险资增资潮，现在出现了微妙变化。

本报记者梳理数据时发现，截至今年6月末，保险业共有22家险企发布了增资申请公告或增资已获批复，成为自2015年以来保险业增资的一个小年。其中，中邮人寿、陆家嘴国泰、泰康养老、长江养老、君康人寿、交银康联、新华养老、瑞泰人寿发布增资计划或增资已经获得银保监会批准，这些险企合计增资额为185.88亿元，占了今年上半年保险公司增资额的近三成。

“从上半年险企的增资表现来看，中小型险企偿付能力出现下降，补充资金缺口需求大。但不同以往的情况是，监管层对于险资增资的要求明显提高，国资系以银行系保险为代表的公司增资批复快而且增资额大，但是民营资本系险企增资批复慢而且通过率低。”是日，国内保险业一位资深人士受访时分析称。

记者发现，在国资系险企中，中邮人寿、交银康联两家公司增资额分别达到50亿元和30亿元，产险公司中国寿集团下财险公司国寿财险增资额达到38亿元；而民资中吉祥人寿和上海人寿的增资方案被银保监会挡回。

几家欢喜几家愁

记者发现，尽管上半年无论是财险公司，还是寿险公司，增资的主要原因和目的多为通过补充资本以提高偿付能力，缓解现金流压力，但是并非所有公司增资之路顺利过关。

今年1月，中邮人寿发布增资方案，通过非公开定向增资50亿股募集资金50亿元，由中国邮政集团公司、北京中邮资产管理有限公司、中国集邮总公司、邮政科学研究规划院4家现有股东出资，分别为25.46亿元、10亿元、8.125亿元、6.415亿元，成为年内最大的一笔保险业增资。中邮人寿的注册资本也达到150亿元，进入寿险公司注册资本前十强。

今年5月23日，交银康联在中保协官网披露的公告显示，其拟新增注册资本30亿元，交通银行和澳大利亚联邦集团按现有各自股权比例分别增资18.75亿元和11.25亿元，使得其注册资本达到51亿元。不过值得关注的是，就在同一日，澳大利亚联邦银行宣布，又将所持交银康联人寿保险有限公司的37.5%股份以32亿元的价格售予三井住友海上火灾保险株式会社。

而在民资寿险公司中，吉祥人寿在今年5月份发布增资计划，不过截至目前尚未获得保监会批复。根据记者了解，吉祥人寿彼时在中保协发布的公告显示，拟增资扩股不超过18.54亿元，但是其在第一季度的偿付能力报告中，吉祥人寿的核心、综合偿付能力充足率分别为71.60%、78.87%，远远低于100%的最低标准。吉祥人寿也在一季度偿付能力报告中提到，针对当前流动性指标下降的情况，将暂缓配置长久期资产，并将长久期资产组合转换为短久期的强流动性的资产组合，确保稳定的现金流。

另外一家民资寿险上海人寿则在提交增资过程中两股东因隐瞒关联关系、超比例持股，并提供虚假材料，其在 2016年公布的增资许可被银保监会撤销。

根据7月10日相关媒体报道，银保监会对上海人寿下发了一份《撤销行政许可决定书》，涉及上海人寿的两个股东上海洋宁实业有限公司和上海和萃实业有限公司。这份决定书指出：自本决定下发起3个月内，上海人寿在引资完成前不得向违规股东退还入股资金，期间限制违规股东参会权、提案权等股东权力，逾期未完成的，监管部门将视情况采取进一步监管措施。这也是自去年以来第7家被监管层取消增资许可的公司。

料保费增速将放缓

在业内人士看来，险企出现集中增资潮无非是应对偿付高峰的到来。

“中小险企增资原因主要是短险趸交保险集中到期，今年保费新增不及预期，为了增加偿付能力，因而有较强的增资需求。随着承保规模的扩张，不少险企承保能力逼近政策底线，增加注册资本是满足监管要求的必然选择之一，也是直接快速提升承保能力的途径之一。”对此，中南财经政法大学金融学院保险系副教授段文军分析指出。

事实上，根据保监会公布的数据，记者也了解到，在整个寿险行业中，除了几家大型保险集团依然保持着较高保费的增速，多数中小险企的新增保费都出现了下滑的现象。

“现在寿险业也正处在一个去杠杆的过程中，保费增速告别过去两位数的增长，产品也回归保障。但是前几年的短期趸交产品也面临满期给付，所以这一波的增资潮中小险企面临的资金压力比较大。如果险企的业务模式和投资能力以及资产资产负债管理能力得不到提升，一味的增资也并非是解决问题的救命药，增资只会沦落为保持保险牌照的续命手法之一。”对此，复旦大学保险系主任陈冬梅也表示。

值得关注的是，根据银保监会最新数据显示，截至2018年一季度末，173家保险公司的平均综合偿付能力充足率为248%，较上季末下降3个百分点；平均核心偿付能力充足率为237%，较上季末下降2.9个百分点。银保监会相关负责人指出，当前保险业风险总体可控，但风险形势依然复杂严峻。银保监会将对公司治理存在问题的公司采取必要措施，督促公司及时进行整改。对流动性风险较大的公司继续加强跟踪监测，督促公司切实抓好风险防控工作。

在业内人士看来，对于目前险企增资潮监管层有保有压的态势，也意味着上述银保监的政策正在得到落实。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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