上半年基建投资失速下滑 地方政府多方发力稳投资

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨仕省 北京报道

自4月以来，有关部门和各地方政府均加大了对基建投资的支持力度。

“影响基建的不利因素在缓解，地方新债发行加快，PPP 项目重启，金融监管节奏放缓，工程审批提速，诸多的举措有望助推基建投资增速反弹。”7月12日，前国家发改委国民经济综合司副处长、现FOST首席分析师冯建林博士提供给《华夏时报》记者的报告指出，“预计下半年投资增速稳中有升。”

冯建林分析称，在中美贸易战爆发的背景下，有关部门正在进一步加大对内外投资的支持力度，也将助推投资增速反弹。

基建投资失速

今年以来，我国的固定资产投资增速持续放缓。

“5月，国有控股投资同比下降1.7%，是近十多年来首次出现同比下降。”冯建林博士告诉本报记者，今年以来，虽然民间资本主导的制造业和房地产投资保持了较好走势，但国有部门主导的基建投资大幅减速是导致整个投资增速放缓的主要原因。

数据显示，今年1-5月，基建投资同比仅增长5%。5月基建投资同比下降1%，是近5年来首次同比下降。湖南、天津、山西等省份基建投资同样出现负增长现象。天津1-5月基础设施投资同比下降48.6%，山西下降11.4%。湖南省前5个月基建投资增速下降4.6%，已连续3个月负增长。

基建投资大幅减速，或与多项政策性因素叠加有关。

PPP模式是基建投资的落地方式之一。清理PPP 涉及的基建项目对投资的冲击较大。2014-2017年PPP项目快速增长，其间却出现地方政府大规模的违规举债，直到2017年11月财政部、国资委、发改委出台清理规范 PPP 项目的监管意见，PPP 项目开始放缓。截至4月底，各地累计清理退库项目1695个、涉及投资额1.8 万亿元；上报整改项目2005个、涉及投资额3.1万亿元。从行业来看，退库项目中市政工程、交通运输、城镇综合开发项目数居前三位，合计占总投资额的63.8%。

地方新债发行滞后，也拖累了基建。去年2月20日财政部就发布了《关于做好2017年地方政府债券发行工作的通知》。按照财政部的要求，各地必须在 2018年8月底前完成全部非债券形式存量债务的置换工作。因此，今年前5个月，地方政府主要是发行置换债券，对于新上基建项目无法起到支持作用。

此外，金融强监管和资管新规封堵了各种“擦边球”融资，也大大影响了基建项目的进展。其结果就是，“金融杠杆率下降了，实体经济融资也降了。特别是今年4月末，资管新规出台，对融资的冲击比较大。”某地方政府负责基建工作的一位处长告诉本报记者，这些“擦边球”融资的主要投向之一就是地方的各类基建项目。

“今年以来投资不及预期，主要是基建投资和民间投资放缓拖累。”中国国际经济交流中心学术委员会委员王军如是解释。国家统计局新闻发言人刘爱华在国新办会上回应称，今年以来基础设施投资增速的放缓，一是和去年的高基数有一些关系，去年保持了接近20%的增速；二是今年以来按照“三大攻坚战”的要求，政府采取了规范清理PPP项目、规范地方举债融资行为等措施。

稳投资新动向

下半年，稳定投资成为各地方政府拯救经济的抓手。

“从近期看，相关政策已在做调整。”北京一商业银行信贷部负责人告诉《华夏时报》记者，当前，金融监管和货币政策正在微调，对投融资的支持有所加大，有利于经济企稳向好。

在 5 月社融数据大幅回落之后，有关部门进一步调整政策，强化监管政策出台节奏放缓的同时，货币政策趋松。“上述措施有利于改善金融环境，支持投资。”上述银行信贷部负责人还透露，国务院已明确要求三季度末小微企业融资成本明显下降，央行出台了降准、强化担保等措施。

为缓解基建投资下行，其他相关部门、地方政府也正从多方面发力。

5 月，国办印发《关于开展工程建设项目审批制度改革试点的通知》，要求 2018 年内北京等16个试点地区工程建设项目审批时间压减一半以上，由目前平均200多个工作日压减至120个工作日，明年推向全国。6月末，外商投资负面清单出台，22个领域加大了开放力度，行业准入限制放宽。

比如，河北省今年组织开展重点项目“提质增效年”活动，440 个省重点项目中，战略性新兴产业项目共 191 项，京津冀协同发展项目共 161 项。浙江第五批扩大有效投资重大项目中，高新技术有 306 个，总投资 3294 亿元，占比 40.15%；生态环境和公共设施工程有 271 个，总投资 2724 亿元，占比 33.20%。浙江省发改委重点项目处负责人称，这些项目充分体现了新旧动能转换的要求，进一步压实了基础设施项目。

此外，清理 PPP 项目之后，一些地方出台了支持民间资本参与 PPP 的政策文件。“一些前期准备好的项目，可能提早开工。”山西某咨询公司的PPP 项目经理告诉《华夏时报》记者，前不久整顿暂停的 PPP 项目这几天重新开工，一些年底开工的项目也提前开工了。“现有诸多的政策，有望倒逼基建投资触底反弹。”该PPP 项目经理说。

还有中央政治局会议审议了《乡村振兴战略规划（2018——2022年）》，农村的基建进入新阶段，为稳投资再添一把火。

房地产方面，积极推动热点城市增加供应，棚改实物安置比例将提高，都有利于房地产投资保持较快增长；制造业上，新一轮产能周期已逐步开启，企业有意愿、有能力、有动力增加产业投资，各地鼓励上产业项目，去产能和环保督查工作也有利于促进产业优化投资。

责任编辑：李明徽；主编：陈岩鹏

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