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给力!央行果断出手降准 “及时雨”提振市场信心

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2018-4-18 00:03:58

摘要:4月17日,央行对外宣布,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

给力!央行果断出手降准 “及时雨”提振市场信心

本报记者 王兆寰 北京报道

4月17日,央行对外宣布,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

就在沪指逼近3000点关口之际,央妈果断出手无疑令投资者拍手叫好,不仅大幅释放了流动性,而且将大幅提振市场信心。

英大证券首席经济学家李大霄表示,央行对部分金融机构降准及置换中期借贷便利(MLF)的操作,目的在于增加长期资金供应,降低企业融资成本,释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源,解决小微企业融资难融资贵的问题,对于稳定经济增长有正面作用,对于股票市场的稳定也有非常好的正面作用,属重大利好消息。

大幅释放流动性

央行表示,在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF,降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。

以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

星石投资合伙人、首席执行官刘可分析认为,开年以来市场美股大跌、遭遇贸易战、叙利亚危机等多个负面事件的影响,情绪低迷,此次降准有望带来流动性的边际改善,提振市场情绪。

刘可指出,此次降准将增强流动性稳定性。MLF期限主要有3个月、6个月、1年,投放释放流动性之后,在到期日根据当时市场的情况决定是否续作,而存款准备金率一经下调后不会随意更改,释放流动性更加稳定。

同时,纵观目前货币政策保持稳健中性,但相比去年边际放松。降准1%释放的资金用于偿还MLF,增量资金在4000亿元左右,比起一次全面降准1%释放的资金量大概不到一半,与上次定向降准的规模相当,增量资金还将与4月中下旬的缴税期形成对冲,增量资金虽然不大,但相比去年偏紧的货币政策有边际放松。

此外,此次降准将降低实体经济融资成本。刘可表示,一年期MLF操作目前的利率为3.3%,而降准则不需要承担任何成本,增加了低成本资金来源,且将通过MPA考核等方式激励银行将释放资金贷给小微企业,有利于降低实体经济融资成本,对冲近期经济下滑压力。

及时提振市场信心

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,央行这个举措在当前是非常及时的。一方面通过降准,可以向市场释放4000亿元的增量资金,缓解现在市场上资金短缺的压力,促进经济增长。另一方面,在当前中美贸易摩擦的背景之下,降准可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低,置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本,这无疑大大提振了投资者的信心。

在杨德龙看来,中美贸易摩擦最终会通过谈判解决,但是在个别领域还是会有一些局部的摩擦,对一些相关的上市公司会造成一定的影响。17日,美国商务部宣布对中兴通讯进行出口的限制,这也引发了市场的担忧,大盘出现了较大幅度的调整,而央行通过降准可以大幅提振投资者对于后市的信心。

4月17日上午,统计局公布了一季度的经济数据,一季度经济增速为6.8%。基本符合预期。经济结构调整的成效显著。

杨德龙表示,近期A股市场调整主要是受到国际形势和中美贸易摩擦的影响,经济基本面并没有发生变化,很多优质个股遭到错杀。央行下调存款准备金率提振市场信心,后市有望展开反弹,逐步修复此前下跌的走势。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


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