醉翁之意不在酒 茅台的股市使命是什么？

水皮

茅台的股价会涨到哪里去，会不会见到券商嘴中的810元价位，估值会不会突破1万亿人民币。

这些是谜，又不是谜。

对于那些持有茅台的投资者而言，这是一个令人兴奋的博傻游戏，茅台涨的越高越好，反正茅台现在已经成了投资品，而成为投资品的茅台和具有使用价值的作为喝的酒的茅台根本就不是一回事，如同房价一样，茅台的价格只不过是一种货币现象，只要M2持续增长，理论上茅台就没有跌的道理，更何况，茅台的业绩居然有60%的增长，高成长也未过于此，虽然茅台的市盈率已经超过30倍，市净率也超过10倍，今年以来的涨幅已经超过一倍，但又怎么样？

但是对于那些没有进入茅台的投资者而言，这就是一出最好的值得观赏的活报剧。究竟什么是理性投资，什么是价值投资，茅台会以最后的结果给出答案，吃瓜群众搬好板凳，泡好茶，老老实实，踏踏实实坐下来看戏。可以评头品足，可以说三道四，就是不要头脑发热，高位冲动。客观地讲，茅台酒是杯好酒，但是再好的酒也不能过于贪杯，一年涨一倍不是不可以，股价冲击810元也不是不可能，完了以后怎么办？对比其他的白酒股我们可以发现，五粮液现在的市值是2775亿，净利润是69.65亿，市盈率是32倍，市净率是5.48倍；洋河股份的市值是1736亿，净利润是55.82亿，市盈率是26.43倍，市净率是6.10倍；山西汾酒，市值是524亿，净利润是8.06亿，市盈率是54.66倍，市净率是10.29倍；茅台的市值是8470亿左右，净利润是199亿，市盈率是34.96倍，市净率是10.04倍。对比市盈率都差不多，但对比市净率则差很多；对比利润，茅台是五粮液的3倍不到，洋河的3.5倍，但对比股价，茅台是五粮液的10倍，洋河股份的6倍，山西汾酒的10倍，茅台如此鹤立鸡群，一树梨花压海棠能持续多久？说到底，茅台酒就是黄汤，一杯下肚变成什么大家难道不知道吗？真以为是黄金呢？

醉生梦死。

大消费引领产业升级的逻辑是没有问题的，中国的白酒行业在经历了“八项规定”的最初冲击之后重新焕发市场活力，说明人民群众对美好生活向往的刚需，喝点小酒，喝点好的小酒正在成为富起来的中国人的选择。习近平总书记在十九大会议期间参加贵州团讨论，和岩博酒老总的对话已经成为热门话题，99元的岩博酒便宜还是不便宜估计让岩博老总头痛不已，幸福的烦恼油然而生，值得关注的是，就在十九大前，茅台酒厂的党委书记在未事先通知的情况下带领一帮技术大拿突然造访岩博酒厂主动提出帮扶建议，让岩博受宠若惊，茅台酒厂领导的政治敏感如此之强令人感慨，茅台酒有如此市场口碑和影响力也是实至名归。必须说，酒是好酒，不过这跟二级市场的股价表现则是两回事，所谓雪是好雪，风不正经。

股市上有正经人吗？

有。

也没有。

屁股决定脑袋是正常的。2017年经济学的诺奖得主塞勒是个行为经济学家，他在研究中发现，人们对于自己持有的产品评价就要高于没有持有的时候，这是一种心理学现象，不奇怪，而在股市，股评家们对于股价的预测有时就是依据公众的情绪，为什么涨？因为涨，所以涨！这就叫水涨船高，越涨越高，越高越涨。换句话讲，这叫顺周期预测，比如2007年那波牛市，中国船舶涨到了300多元，不少机构包括公募基金经理实地调研后都给出要涨到500-600元的判断，但是行情结束，所有的一切都发生逆转，中船最低复权30元不到。

当然，茅台不是中船。

不过，中船也不会是最后的绝唱。

全球股市的牛气冲天已经时间不短，恒指都创出了10年的新高，A股上证50也走出了一波大牛市，如果行情逆转，茅台的股价还会如此鲜若桃李吗？

说到底，炒茅台者醉翁之意不在酒，在乎借茅台打开高价股的空间，大家可以借酒撒疯，酒壮怂人胆，割起韭菜来可以随心所欲，为所欲为。

这才是茅台在二级市场的使命。

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