盛运环保收购现“神PE”：两进两出精准潜伏

华夏时报记者 徐超 合肥报道

从2016年5月27日安徽盛运环保（集团）股份有限公司（简称“盛运环保”，300090）公告披露，要收购安徽安贝尔环保科技有限公司（简称“安贝尔环保”）51%的股权，到2017年8月25日再次公告披露，要收购安贝尔环保100%股权，时间已经过去一年有余。

目前，除了披露拟收购的信息外，盛运环保收购安贝尔环保一事还没有新一步的进展。之前引起外界关注的是，时隔一年盛运环保新给出的收购价整整超过了一倍有余，安贝尔环保成欠税大户被税务部门公示一事也藏着掖着没有信披。

《华夏时报》记者注意到，目前安贝尔环保的大股东、持股90%的PE——共青城润邦投资管理合伙企业（有限合伙）（简称“润邦投资”），曾经在短时间内两次入股又退股安贝尔环保，而每次进入并控股90%的时候，均是在盛运环保信披要收购安贝尔环保之后，可谓精准潜伏。

蹊跷的退股入股

工商登记信息显示，安贝尔环保目前由润邦投资和安徽安贝尔合成革有限公司（简称“安贝尔合成革”）共同持有，其中润邦投资持股90%，安贝尔合成革持股10%。

盛运环保在收购公告中披露，安贝尔环保最早系由安贝尔合成革出资设立，初始注册资本为人民币1000万元，为安贝尔合成革全资子公司，经营性资产均来源于安贝尔合成革。

在2016年5月27日盛运环保公告要收购安贝尔环保51%股份后，2017年4月25日，安贝尔环保发生股权变更，润邦投资进入，并取得90%的持股。之后短短的4个月，安贝尔环保发生两次股权重大变更，润邦投资离开又重新进入。

2017年6月29日，润邦投资撤资，安贝尔合成革重新100%控股安贝尔环保。

2017年8月28日，润邦投资重新进入并重新控股90%，而早三天前的8月25日，盛运环保刚刚公告要100%全额收购安贝尔环保。

国内某知名PE的高管向《华夏时报》记者表示，对于上市公司收购资产信息披露之前或者之后有资本进入，一般都是上市公司的实控人通过投资公司进入，进行实际控制，但也只会进入一次，像润邦投资这样短时间内反复进出的很少见。“这个就要看投资公司前后的LP结构是否有变化，每次进入（入股）的价格是否一样。虽然不能说一定存在问题，但至少让人觉得蹊跷。”

“如果说PE的反复进入以及进入时间上面的精准，那只会有一个嫌疑，就是上市公司和润邦投资之间存在关联关系，那么这个收购有不合规的嫌疑。”一家上市公司的董秘分析认为。

做智能钢琴的投资人

要被盛运环保收购的安贝尔环保，身后的两大股东润邦投资和安贝尔合成革，股东中均显现出同一个人——熊世林，这个人根据公开报道和宣传显示，是一款智能钢琴的创始人。

工商信息显示，最早创立安贝尔环保的安贝尔合成革，法定代表人就是熊世林，其控股公司84%的股份，这是一家主要进行人造革、合成革、超细纤维合成革、合成革材料及其皮革制品的生产、销售及进出口贸易的企业。

再看润邦投资，虽是有限合伙PE，其中的大股东是占股55.56%的熊世林，占股最少只有0.74%的冷巧惠，是润邦投资的法定代表人。盛运环保此次收购安贝尔环保的信披显示，按照约定，本次交易完成后，熊世林要拿出1亿元购买盛运环保的股票。

公开报道显示，熊世林1981年生，安徽定远人，2000年毕业于安徽广播影视职业技术学院影视广告专业，MBA工商管理硕士，先后担任《安徽演艺》、《安徽家具》、《安徽民乐》、《安徽广播电视大学学报》等十几家省级杂志刊物的美术编辑、艺术总监等职务，出品过《天天家园》、《全城热恋》、《方言英雄》、《乡村大道》、《好运来敲门》等多部影视作品。

熊世林名下直接、间接控股和参股多家公司，其中包括安贝尔环保以及安贝尔合成革。早先宣传称，熊世林名下的安徽克洛斯威智能乐器科技有限公司打造了一款“互联网+”概念的智能钢琴，其自称是小米生态链企业，智能钢琴的项目由小米生态链战略领投、顺为资本、华米科技，高新创投跟投。

熊世林还拥有众多社会头衔，包括中国政法大学绿色发展战略研究院理事、安徽省美术家协会理事、安徽艺术职业学院客座教授、安徽省摄影行业协会副会长、安徽省爱心助学协会副会长、安徽省科学家企业家协会副会长、合肥市书画院特聘画家、合肥定远商会常务副会长。

熊世林先后获得合肥市商业创新20人、安徽省十大电商、安徽省互联网文化产业十大年度人物、安徽省技术领军人才、第二届“安徽创业之星”、安徽MBA创新创业大赛金奖等荣誉。

收购价大幅上涨

2016年5月27日盛运环保第一次公告要收购安贝尔环保51%股份的时候，双方约定，按安贝儿环保2016年度、2017年度、2018年度预计年平均净利润为前提，以8-12倍对目标公司进行预估值。按照当时的业绩承诺2016年、2017年、2018年净利润分别不低于1000万元、3000万元、3000万元估算，安贝儿环保整体预估值为1.87亿-2.8亿元。

但是2016年的那次收购之后再没有下文，直到这一次信披要100%收购，收购价变成了6.38亿元，较15个月前涨了128%-241%。这15个月里面，润邦投资反复进出，最终还是成为安贝尔环保的绝对大股东，而背后的实际控制人，仍然是熊世林。

盛运环保信披显示，截至估值基准日，安贝尔环保估值的资产总额为50,249,082.61 元，其中：流动资产17,549,208.15 元，非流动资产32,699,874.46 元，其中：固定资产23,808,881.90 元，在建工程232,077.56 元，工程物资5,711.00 元，无形资产8,653,204.00 元；负债总额5,765,741.18元，其中：流动负债5,765,741.18 元；净资产44,483,341.43 元。在安贝尔环保所提供的基础资料、财务资料及盈利预测真实、准确、资产完整等估值假设的前提下，安贝尔环保的股东全部权益（模拟）在估值基准日（2017年3月31日）的市场价值为64,020.00万元。众联评估采用收益法中的现金流折现方法（DCF），对公司拟进行股权收购涉及的安贝尔环保的股东全部权益于2017年3月31日的市场价值进行了估值。

盛运环保在公告中表示，安贝尔环保经营状况良好，现金流充沛，市场拓展迅速，具有良好的盈利能力和发展前景。未来收购完成后，安贝尔环保将为上市公司增加新的利润增长点，提高上市公司经济效益，增加对股东的回报。

责任编辑：靳广瑞 主编：蒋宏晨

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