神州牧基金辛宇：中长期依然看好周期板块

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

7月以来，钢铁、电解铝等行业出现了持续上涨，提升了整个周期性板块的热度。周期股凭借其特有的爆发力，在极短的时间里累积较大的涨幅，一时间成为市场关注的焦点。

在神州牧基金董事长辛宇看来，近期周期股尤其有色与钢铁，在较短的时间内已有较大的涨幅，热点也已扩散。考虑到现在是牛市初期，市场缺少增量资金，场内资金主要在板块间轮动，寻找并填平价值洼地。因此在现在这个时间点，周期板块有必要在时间与空间上进行充分的调整。

但是，如果把时间周期拉长看，中长期辛宇依然看好周期板块的投资机会，尤其是有色。周期相关个股很可能是牛熊切换阶段，甚至是下一轮牛市中最好的投资品之一。

辛宇认为，原因主要有两个：

一是经济增速下滑，周期性行业过剩产能自主出清已见成效。供给侧改革与环保督查加速了产能出清的速度，将使包括有色、黑色等在内的周期性行业供需结构更加合理，促使相关商品价格上涨到更加合理的水平，并明显改善企业的盈利能力，周期行业拐点已经出现。

二是未来几年美国与东南亚国家加大基建投资的可能性，将可能给大宗商品带来中国以外的增量需求，并因此催生出新一轮的商品牛市，带动整个周期性板块的投资机会。

此外，大宗商品的价格已经过充分调整，新的上涨周期已经开启。

辛宇指出，周期性行业将迎来系统性牛市，相对更看好镍、白银，以及美小麦。具体原因是：新能源汽车高增长，将带动镍的需求持续增加；白银具有对冲通胀的能力，市场规模小价格弹性高；价格持续走低后，异常因素很可能推动美小麦价格上涨。

编辑：刘春燕

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