资金王者的时代已去 资产王者的时代已然来临

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 肖君秀 深圳报道

5月19日，中国首届“新金融·最动力”峰会在深圳成功举办，会议以“寻找资产王者”为主题，在今年去杠杆、抑泡沫、防风险的政策背景下，该议题引发了现场的热议。此次到场的嘉宾包括货币政策专家、央行互联网金融专家、当红财经专家、高校学者、银行及证券高管、新金融机构高管及行业人士等300余人，这是一场围绕新金融以及证券投资的思想盛宴。

本次峰会由《华夏时报》、水皮杂谈、大V频道共同主办，今日头条作为战略合作方。会议传播开启了线上线下组合式报道，6家直播平台联袂，包括今日头条、新浪一直播、中国国际广播电台、知牛财经、富途证券等。

《华夏时报》总编辑、著名财经评论家水皮致辞时称，“资金王者的时代已经过去，资产为王的时代到来，寻找优质资产是投资人最难办又必须面对的事情。今后对资产的配置，需要有全球的视野和眼光，国内资本市场关键还是防风险。目前的环境下，中国经济有底气对总量进行控制和压缩，在大环境非常稳定的情况下，经济追求不必过于激进，我们有时间和空间进行产业结构调整和转型。过去资产过剩的背景下，各路资产都会水涨船高，但现在在资金紧张的背景下，资产的优越配置考验投资人的眼光。”

监管落点“防风险”

2017年，资本市场复杂多变，“股债商”投资市场都经历过剧烈调整，而金融监管政策还在不断升级、加码，金融去杠杆成为政策方向。与前两年的政策和市场环境相比，政策从紧趋势明显。

大成基金管理有限公司副总经理、首席经济学家、央行金融研究所原所长姚余栋在主题演讲时称，“央行全面实行MBA考核，同时银监会也出台了一些办法，我觉得非常有必要。之前做是‘怕疼’，金融机构会反问怎么要进行从紧监管呢？但是我想跟大家说，目前监管从严就是对冲风险，只有更加规范更加严格的监管，才能守住不发生系统风险的底线。我认为一系列的监管措施，是在市场可以承受的情况下进行的，即使经济社会总量有微量下降，那也是可以接受的下降。”

4月份以来，银监会整治规范行业的监管文件密集下发，银行业监管不断升级。同时，证监会、保监会也相继发文对行业进行规范，三会协调监管、穿透式监管摆在市场面前。

2017年，金融监管政策转向从严，并且不断升级以防风险，背后更深层次是对经济规律的敬畏。对于全球来说风险正在悄然逼近，通常每隔十年一次经济危机，而今年离上次金融危机刚好十年。富途证券CEO邬必伟称，金融危机背后都有深层次的周期性原因，“虽然我们目前看不到大危机发生的契机，但是按中国人古话祸福相依的原理，需要保持一份清醒，关注是否有市场之外的黑天鹅事件发生。”

金融进入严格监管阶段，货币政策也开始转向偏紧的基调。从外部压力来看，美国加息频率又将如何？姚余栋称美国加息将会如期来临，6月份加息成为市场关注的焦点，“市场认为6月加息的概率是50%，我们拭目以待。预计未来至少还有两次加息，可能会在9月和12月。”

邬必伟也认为，美联储主席耶伦是一位相当鸽派的联储局主席，所以一定是以美国经济和金融的实际情况来调整加息节奏和力度，“但是我不认为美国的加息会带来很大市场波动，最新一次预估6月加息，我觉得今年在接下来的时间内，加息次数在两次比较合理。”

一手降杠杆防风险，一手推进国际化步伐。水皮提醒与会者，当下要看清楚全球化的大格局，近日“一带一路”峰会在北京召开，其实就是新一轮的国际化，新一轮的全球化，这个角色目前正由中国扮演，可能很多人没有想到全球格局会有如此变化。目前只有作为发展中大国的中国，才能充当全球化持续发展的推动者和领导者。“所以今后对资产的配置和选择，需要有全球化的视野和眼光。”

姚余栋演讲结束时称，对全球经济增长不要预期太高，美国经济总体向好，但是面临着资产泡沫的风险。“同时经济出现的新常态繁荣，目前中国经济恰似迎来4月天，就如各位脸上的笑容。经济缓增长，全球化投资成为趋势，无论是美国还是中国，都逐渐转为主动寻求资产最优配置。”

资产成为生命线

最近几个月，宏观经济数据显示经济已经企稳回暖，一改过去两年低迷寻底状态。但是金融监管政策加码，降杠杆、严监管、挤泡沫成为政策主题。作为金融从业者如何把握大势寻找确定性的机会？作为投资者如何在动荡的市场中寻找资产保值、增值的机会？

在议题为《2017年投资向何处去？楼市、股市还是网贷》的讨论中，万盈金融CEO李笋发表看法称，无论是投资者还是金融从业者，资产质量将成为第一要素。

其称，货币政策经过多年量化宽松之后，全球走到了宽松的尾部，政府不能依赖“直升机撒钱”的政策，这就意味着今后一段时间内政府不可能再大规模超发货币了，“现在国内外通胀抬头，未来市场加息的可能性极高，加息的结果就是提高整个金融市场的短期融资成本，银行惜贷更胜从前，必然会提高贷款门槛，所以未来会有更多的中小企业借道网贷市场进行融资，未来网贷行业资产端将会更加充足，同时资产质量的好坏，将成为网贷行业的生命线。”

闭着眼睛赚钱的时代一去不复返了，资产质量成为了金融市场和资本市场的核心要素。前不久，银监会召开了一季度经济金融形势分析会，其中针对银行理财产品指出，规范理财和代销业务，做到“买者自负”，切实打破“刚性兑付”，这也意味着，投资者在银行的理财产品也可能出现亏损和风险。

政策已经把防控金融风险放到更加重要的位置，严守不发生系统性风险底线，打破刚兑正是通过局部释放风险，防止整体风险的累积和发生。

在防风险与严监管的环境下，姚余栋称投资者采取主动投资或加大风险，“投资需要激烈去竞争吗，何处寻找资产的王者？对于普通投资者来说，知道什么是黑马，什么时候应该抛掉？投资要学郭靖，并不需要特别主动，那些特别主动、反复操作股票和基金的投资者有几个挣钱？几乎没有！所以投资者还可以进行被动投资，比如买业绩好的基金。”

会场上，声音最多的金融强监管之下，提醒投资者避免风险，但是也有乐观者。圆桌论谈环节中，英大证券首席经济学家李大霄说，中国股市已经进入价值投资的新时代，现在非常类似于美国60、70年代，“为什么一大堆行业催生龙头企业，因为企业市场份额不断扩大，对应的股票市值也不断提升，这个时候中国A股的漂亮金牛时代已经到来。”

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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