灰天鹅，黑天鹅 天上天鹅何其多

水皮

很多时候，政治和经济就是一对兄弟。与其说股市是经济的晴雨表，不如说是政治的晴雨表，无独有偶，欧美股市和拉美股市最近双双受到的冲击就再次证明了这一点。

“泄密门”血洗了美股，“贿赂门”血洗了巴西股市，如果说，美国总统特朗普的事件可能只是一只灰天鹅，那么巴西总统特梅尔的事情就确确实实是一只黑天鹅了。灰天鹅，黑天鹅，市场上一时间出现这么多天鹅，还真是让我们得对A股市场谨慎再谨慎。

先说美国总统特朗普，果然是一个永远不会停止折腾的人。

5月17日晚，全球市场一片恐慌！美国、英国、德国、法国市场都出现了暴跌，指数跌幅都超过1.5%以上，其中，法国和德国指数创出8个月以来的最大跌幅，而美国市场就更为糟糕，道琼斯指数暴跌1.73%，纳斯达克指数一度暴跌了2.5%左右。

究竟是什么情况导致欧美股市如此恐慌？主要还是“美国总统特朗普有可能被弹劾”的政治传闻在发酵，而被弹劾的说法主要来自于所谓的“泄密门”。近日，特朗普在接见俄罗斯外交部长和俄罗斯驻美大使的时候，被指有可能泄密。泄了什么密？据称是泄露有关“伊斯兰国”的高度机密情报，特朗普可能就是跟两个俄罗斯外交官员讨论到了这个问题，结果就有人说这是泄密。

当然，特朗普是不会承认的，而俄罗斯总统普京也说根本没这么回事。而除了“泄密门”，特朗普同时惹上的麻烦还有另一桩，据《纽约时报》曝出的谈话记录，特朗普曾在今年2月直接要求当时的联邦调查局局长科米停止对前国家安全顾问弗林的调查，当然这又是一件说不清道不明的事情，白宫对于事件的性质也立即给出了否认。

从美国角度来讲，特朗普虽然不靠谱，但上台之后一些经济策略还是非常到位的。美国资本市场也一直表现得不错，这段行情一直被认为是特朗普行情，主要原因恐怕还是特朗普推出的改革措施得到了市场认可，特别是减税措施。

如果因为“泄密门”而导致特朗普被弹劾甚至是下台，那么现在一系列已经启动的经济方面的改革就有可能夭折，美国市场也有可能重新进入到下跌状态，这估计是很多美国人包括投资者不愿意看到的情景。水皮倒是觉得这个问题不是很大，因为综合各方情况来看，特朗普真的被弹劾的概率并不大，所以说，这只天鹅只是一只灰天鹅而不是黑天鹅。

再来看真正的黑天鹅，这个周四（5月18日），巴西基准股指Bovespa指数大跌10%，甚至触发了熔断机制，同时巴西货币雷亚尔期货在大跌6%后也停止了交易，巴西5年期信用违约互换(CDS)也较周三收盘跳涨68个基点，创1月以来新高。这种市场的剧烈动荡，才真正叫做黑天鹅。

巧合的是，这只黑天鹅的来历也是源自于总统，巴西总统特梅尔现在已经深深陷入了贿赂丑闻，正面临着联合政府内部要求他辞职的压力。相比之下，特朗普的灰天鹅事件完全不是一个级别了。

巴西最高选举法院5月16日宣布，将于下月重新开审2014年总统选举获胜者受贿案。而此案的焦点，一是在那场选举中赢得连任的迪尔玛·罗塞夫及其竞选搭档特梅尔是否曾接受不当政治捐款，二是两人是否曾从巴西石油公司大型贿赂案中受益。上述嫌疑如果被证实，特梅尔很可能遭到罢免。现在的特梅尔是坚持不下台，但事后市场的表现则是忧心忡忡。

一个美国总统，一个巴西总统，一个灰天鹅，一个黑天鹅，“泄密门”和“贿赂门”硬是搞得全球资本市场天鹅满天飞，这种动荡之下，很难说A股市场没有受到负面影响。在连跌了5周之后，上证指数终于在这周收出了一个小十字星，微涨0.24%，其间也明显受到了欧美股市大跌的影响。灰天鹅和黑天鹅的事件都还没有落听，弱市之下，中国的投资者对今后的风险也不可不防。

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