凯恩斯：创业板创两年新低，机会还是陷阱?

股市的底部都是散户割肉割出来的，最近创业板跌破了2015年股灾的最低点，1779点，创出了2年新底之后，很多股民感觉担心和害怕，因此纷纷选择止损割肉出局。其实反过来想，既然创业板都跌破了2年新低了，还能有多少下跌空间？从价值投资的角度来说，机会都是跌出来的，下跌恰恰不是风险，而是在酝酿一次重大的机会！

从沪指的下跌经验来看，沪指就是在2016年初的熔断之后的2638点，跌破2015年的低点2850点之后，迎来了长达1年多的反弹，所以每次大盘破位之后，恐怕都是新一轮上涨行情的起点。其次，从股市历史的经验来看，一般而言，第二个低点都是距离第一个低点不远。比如2638距离2850点非常近。沪指的2012年底的低点1850距离当年年初的1950点也是非常的近。从以上底部接近的规律来说，一般而言，第二个低点大致距离前一个低点是5%左右，所以一旦到了5%的范围，就是机会。

股票市场确实可以在相当长的时间内左右某个类别股票的走势，可以偏离它的估值中枢相当远的距离，也可能维持较长的时间，但价格的形成有它自身的规律，只要给时间，价格最终还是要反应价值，还是要回归它的合理区间。就目前创业板的具体股票而言，其实已经跌出来了机会，从技术指标来看，已经超跌，预计短期有反弹，虽然谨慎地投资人，可能等创业板二次探底，形成完整的底部结构再进场，但是未来的二次探底，有些股票未必会有新低。

股市就像弹簧，压的越多，反弹力度越大。从过去了A股投资经验来看，只有大比例的压缩之后，股市才会有大的机会。创业板2012年底从1000点多压缩到585才迎来了7倍的反弹到3047点。那么也许这次，创业板将开启1700点到17000点的十倍征程。只要你相信中国经济转型一定会成功，只要你相信新兴产业一定会代替传统产业，那么创业板就一定会诞生一批伟大的企业，一定会出现市值超过10000亿的，像腾讯阿里一样的巨无霸公司，所以，任何时候，选几个好的成长股，不管风吹雨打，耐心持有到他们长成参天大树，都是一个最佳的投资策略。

（主编 张学光）

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