现金余额超三千亿 恒大透露称正引入第二批战投

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王冰凝  北京报道

3月28日，恒大集团发布2016年年报显示，公司总资产达13508.7亿，同比增78.4%，继续保持行业第一；营业收入2114.4亿，同比增58.8%，保持快速增长；现金余额3043亿，同比增85.5%，达上市以来最高水平。

恒大年报显示，截止去年年末，公司现金余额3043亿元，同比增85.5%；总资产13508.7亿元，同比增78.4%；总借款5350.7亿元，同比增80.2%；融资成本7.78%，同比降0.64%；净负债率继续攀升至119.8%，较2015年上涨26.3个百分点。

对于恒大在拿到多个行业第一的同时，却背负5000多亿的负债，恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧回应称，负债率高是房地产行业特殊规律，有土地必然带来高负债，影响因素包括土地储备、投资物业、现金流，土地储备极具增值，公司认为负债率没有风险的。同时他表示，将来在A股上市后，公司负债率进一步降低，现在的负债率并没有反映真实的负债情况。今年将在负债管控方面进行加强，今年上半年偿还50%的永续贷，今年全年将偿还三分之二。

恒大知情人士则告诉记者，尽管对于高周转、高土地储备的恒大来说，负债率并没有风险，但恒大最近也一直在通过发债、引入战略投资者等方式来优化资本结构。

“资金吃紧？有3000亿资金怎么会呢？” 在3月28日的恒大2016年业绩发布会上，中国恒大集团董事局主席许家印被问及企业资金是否吃紧时颇自信地反问。

恒大年报显示，截止去年年末，公司现金余额3043亿元，同比增85.5%。不过同期，恒大总借款5350.7亿元，同比增80.2%。

优异的业绩得到肯定的同时，外界也有不少对恒大高负债的质疑。

夏海钧回应称现在的负债率并没有反映真实的负债情况。今年将在负债管控方面进行加强，今年上半年偿还50%的永续贷，今年全年将偿还三分之二。如果分析最近恒大的各项数据和财务行为，就不难理解夏海钧的解释。

资料显示，近三年恒大现金余额大幅增长，分别达595亿元、1640.2亿、3043.3亿，连年位居行业首位，分别按年增10.8%、175.7%、85.5%。

接近恒大的内部人士告诉记者，目前恒大一直坚持“现金为王”策略，通过充足的现金流规避负债高所带来的运营风险和企业发展风险，确保公司稳健经营。

另外记者注意到，3月24日，中国恒大(HK.3333)发布公告，公司成功发行10亿美元的7年期优先票据，加上一周前成功发行15亿美元优先票据，已成功获得境外融资 25亿美元。

有房地产分析师指出，恒大此次发债将实现债务结构进一步优化，恒大7年期美元优先票据成功发行，加上公司此前已发行3年期及5年期的美元债，形成长短债合理搭配的债务结构，大幅降低短期偿还压力，为公司经营提供充足稳定的现金流。

另据了解，恒大重组深深房回A进展顺利，并成功引入300亿战略投资。今年1月24日，取得香港联交所对拟分拆上市方案的原则批准。分析认为，若恒大回A成功，将进一步打开发展空间。

3月28日，夏海钧还透露目前正在引进第二批战投，“根据港交所的相关规定，目前我们还有150亿元的空间，算上此前的300亿元，一共可引入450亿元的战略投资，其中，第二轮包括有国企背景的企业”，夏海钧指出，国资入股程序相对较为复杂，需要进行国有评估、国有产权论证、国资委、地方政府审批等，预计今年5月能够完成第二轮战投引进，其后，待相关重组完成之后，公司将向证监会报批。

接近恒大的内部人士告诉记者，恒大成立至今从未发生过一笔债务违约，即使2008年金融危机时也无任何逾期债务。

此次年报显示，恒大土地储备2.29亿平方米，原值为3600.7亿元，平均楼面地价1570元/平。覆盖了中国的209个城市，582个项目，土地储备一二线占比达到70%。

之前国际著名评估机构世邦魏理仕曾对恒大2016年中期土地储备进行评估：其土地原值为2595亿元，评估总值为5700亿元，土地增值额为3105亿元。扣除50%土地增值税和25%企业所得税后净增值1164亿元，计入净资产后，恒大的净负债率仅为56.7%，资产负债率相应降至73.3%。

接近恒大的内部人士告诉记者，这足以证明恒大的真实负债率并不高，且都为优质土地储备。

“恒大在所有上市企业的土地储备最丰厚，目前的财务报表都是按照土地原值计算，所以负债率有增加，但我们认为负债率没有风险”。夏海钧说，随着恒大集团完成两轮战略投资者引入，作为资本金，加之今年将进行土地快速开发，消耗土地带来现金回笼。此外，若A股上市成功，相信负债率会进一步下降。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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