*ST川化重整 接盘方将浮盈逾50亿

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 许金民 成都报道

*ST川化（000155.SZ）已暂停上市，并进入重整程序。

9月7日晚，该公司在深交所披露《重整草案》，计划实施资本公积金转增股本，转增的8亿股将不向现有股东分配，而用于出售。

有别于过往的“高送转”，这次转增股本并恢复上市之后，*ST川化将不会除权。这意味着，若股份转让以底价成交，接盘方将立刻浮盈逾50.16亿元。

接盘方存暴利机会

*ST川化这次出资人权益调整的范围为全体股东，转增方案为“10转17.02”。

资料显示，该公司现在的总股本为4.7亿股，转增之后，总股本将暴增至12.7亿股。

多出来的8亿股如何处置？公司方面透露，他们会在法院的监督之下筛选重整投资人，也就是重组方，由后者受让这部分股份，受让底价为4元/股。

《华夏时报》记者注意到，暂停上市之前，*ST川化的收盘价为10.27元/股；如此高的价差，无疑将吸引众多买家参与。

只是，*ST川化对接盘方可是有相当高的要求。

他们要求对方必须承诺注入资产，使上市公司具备持续经营能力，并满足2017年申请恢复上市的各项要求。

具体而言，便是到2016年底，*ST川化的净资产、净利润、扣非净利润必须为正值，营业收入不低于1000万元。

另外，2017-2018年，上市公司的净利润不低于3.15亿元、3.5亿元，若未实现，接盘方必须用现金补足。

如此高的受让条件，恐怕非等闲之人所能承受。

出售股份获得巨额资金，会用在何处？

*ST川化回复，这部分资金会用于支付重整费用，清偿债务，若有剩余，则作为上市公司后续经营发展的资金。

遭关联方逼迫重整

在披露《重整草案》之后，*ST川化今日还发出通知，定于9月23日下午召开股东大会。

届时，全体股东将对这份草案进行表决，当赞成比例超过三分之二，草案才算获得通过，这让股东们有点两难。

有投资者在股吧中抱怨，截至2016年6月底，*ST川化的总负债约为16.99亿元，大部分为流动负债，是否有必要转增那么多股份？

另外，本次出资人权益调整之后，未来注入资产时还要发行股份，*ST川化的总股本将继续扩充，必会影响股价。

抱怨归抱怨，投资者似乎又不敢投反对票。

*ST川化已在公告中提示，若《重整草案》被否，公司可能面临破产清算和退市风险。

*ST川化所言非虚，该公司原来的主业为尿素，因经营不善，已连续三个会计年度出现亏损，并于今年5月暂停上市。

在此之前的2月，公司还被债权人四川省天然气投资公司以“不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务”为由，向成都市中级人民法院提出了重整的申请。

事实上，四川省天然气投资公司与*ST川化颇有些关联。

原来，*ST川化现在的控制权已由四川发展掌握，后者还直接持有上市公司股份，是二股东；四川省天然气投资公司同样由四川发展控制。

另外，四川发展一度被外界认为将会重组ST川化，为何会演变到如今这般地步，恐怕只有时间才会给出答案。

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