上市后首份年报业绩大增称将或放弃部分利润以增规模 融信加急扩张：财务被指“喜忧参半”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王海春 上海报道

不久前在上海、杭州拍下多幅土地的融信中国（03301.HK），近日又收购了福建一家地产公司，融信由此将增加超过百万平方米的土地储备。

在收购福建公司的同时，今年年初登陆港交所的融信也在近日公布了其上市后的第一份年度业绩：去年119亿元的销售增同比增长33%，上市公司净利润14.06亿元同比增长180%。据了解，融信今年定下的销售目标是160亿元。融信方面表示，今年公司可能会放弃一部分利润，在增长和利润之间做出平衡，来增加企业规模。

就外界关心的财务状况，融信中国首席财务官曾飞燕表示，融信将拓展多种融资渠道以降低负债率、融资成本并提高盈利能力。而未来财务管理的目标，是回到行业的平均水平。

对财务状态，融信中国董事会主席欧宗洪在年度业绩中表示，公司将通过发行公司债券扩大多元化融资渠道，以改善公司经营的现金流。

一季度耗资43亿拿地

融信中国近日披露，公司以8.4亿元的价格收购了福建融汇置业50%股权。

通过旗下融信投资从福州卓创的手中收购50%股权，融信中国将获得融汇置业一半的股权。记者了解到，融汇置业是一家在福建握有大量土地储备的地产公司。目前融汇置业在福建有两个项目，其中名为温泉城的住宅项目可建面积约45万平方米，另一个名为温泉度假区的商业旅游和酒店综合项目，其开发体量超过63万平方米。

收购该项目后，融信中国将增加约108万平方米的土地储备，融汇置业的业绩也将并入融信的财务报表中。

“收购融汇置业股权在增加公司土地储备的同时，也将提升公司在福建和全国市场的地位。”融信中国方面表示。

此前融信先后在杭州、上海拍得多幅土地，拿地总金额约34.6亿元。将此次收购计入其中，融信今年一季度用于土储的金额达到了43亿元。

据融信中国近日公布的2015年度业绩，截至去年年底融信的土地储备为517万平方米，其中约379万平方米在建，另有一百多平方米待建，这些项目中近八成位于上海、杭州和福州等一二线城市。

在土地储备的获取上，融信还将有动作。

“在福建市场取得优势地位的同时，融信也将积极探索以长三角为代表的国内核心城市圈发展。将总部搬至上海，希望借此深化在全国的布局。我们正计划扩大现有市场业务，策略性地挺进其它一二线城市。故而公司未来会继续物色收购更多合适的土地，以进一步提升规模经济。”欧宗洪表示在年报中表示。

融信中国副总裁林峻岭表示，融信将采取聚焦目前市场，慎审拓展京津冀、环渤海的策略。

“在土地储备上，会深耕目前以已经布局的海西和长三角区域，在这些区域寻找优质的项目。今年暂时不会向环渤海发展，除非有特别好的机会。我们会审慎地涉足那些人口净流入，且房地产供需平衡良好的其它一二线城市。”林峻岭在接受记者采访时说。

分析人士认为融信一季度大量进货，与其今年业绩目标有一定关系。

去年融信全年的销售额119亿元，同比增加了约33%。记者了解到，今年融信的目标定在了160亿元，比去年119亿元的实际销售额多了约40亿元。

“销售规模要提升，相应需要增加更多的可货值，这也是公司发展所需要的。”林峻岭说。

考虑未来引入战略投资人

伴随着其在土地市场上的扩张，融信的财务状况也倍受外界关注。

分析师认为，融信的财务情况可谓喜忧参半。“融信的盈利能力比较强，一些项目的利润率很高，一方面很能赢得投资者的支持。不过另一方面这家公司的负债率也令人担忧，有待持续关注。”一位不愿具名的分析师说。

据融信年度业绩，去年融信上市公司净利润14.06亿元，同比增长了180%。而公司的净负债率，虽然由2014年的15.41降至2.47，但仍处于相对高位。目前公司资产总值近348亿元，银行及其它贷款总额约163亿元。

就今后将如何优化财务和债务结构的问题，融信中国首席财务官曾飞燕表示，公司为此正在制定相关的应对策略和方法。

曾飞燕向记者表示，融信的资本支出和还债压力没有外界想像得那么大。

“公司的流动性比较充裕的。去年年底我们手头的现金还只有约38亿元，到2月底公司的现金余额有80多亿元。公司的负债没有大幅增加，但现金流增加了很多，所以现金流动性不是问题。这也与我们的销售结转速度较快，销售回笼率比较高有很大关系。”曾飞燕说。

虽然短期债务风险较低，但融信高层认为公司有必要对财务做出改善和优化。

记者了解到，融信对财务所使用的方法，是用利用上市平台来获取更便宜的资金，对此前的高息债务和信托贷款进行置换的同时，进而获得更多的资金流动性。

有融信高管告诉记者，融信在上市前的资金成本较高，债务成本约10.5%；上市之后融信加速了资金的置换，经过置换后这部分资金的成本已降到8.38%。“目前公司的综合债务平均成本约7.01%。”上述高管说。

据了解，融信在对投资资金进行置换的同时，还对财务和投资运作上做出一些调整。除进行资金置换、增加开发贷这类相对较便宜资金的比例，还将加大与其它房企合作或引入投资人的方式来降低融资成本和投资风险。

曾飞燕告诉记者，项目层面，新购的项目会加大与同行的合作；在公司层面，也会留意对地产看好的战略合作伙伴。“如保险公司或投资基金这样的公司，寻找与他们进行股权层面的合作。当然，这不是当下就要做的，而是未来的考虑，这也需要一个让市场和投资机构认可的过程。”曾飞燕说。

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