现代制药首引多家战略投资者 上海医工院不再一股独大 国药整合大幕开启 现代制药成化药平台

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张杰 北京报道

此前只听楼梯响，不见改革有进展的国药集团终于启动整合。

“国药集团这次整合是将旗下所有化学药工业整合到了现代制药，不但实现了股份制的多元化，而且还最大化实现资源的节约化。”3月22日，现代制药（600420）董事会秘书魏冬松在接受《华夏时报》记者独家专访时表示，前面大量工作已经做了四五个月了，最后还有三个审核流程要走，估计今年8月份就能整合完成。

作为首个被国资委指定的央企改革试点单位，国药集团此次通过整合现代制药如何在股权上达到平衡？在国内化学药研发“内功”不足的背景下，改革之后的现代制药，如何实现研发方面的突围？

打造化学板块第一步

近半年的停牌等待，国药集团的整合改革终于有了新的进展，作为国药系旗下首个整合的化学药板块现代制药已于近日复牌。

去年10月，国药集团旗下的现代制药与国药一致双双停牌，称因涉及国药集团筹划的重大资产重组，今年3月10日，双双发布重组预案。

根据重组公告显示，现代制药拟以29.11元每股的价格，非公开发行不超过2.64亿股，并支付现金0.65亿元，合计作价77.44亿元收购间接控股股东国药控股等持有的国药集团旗下化学制药企业股权及经营资产。

据记者统计，此次国药集团对旗下化学药板块现代制药的整合，是截至目前国内最大的一笔药企内部整合。而通过此次国药对现代制药的重组，现代制药也将迈向成为百亿级上市公司。

重组预案显示，现代制药拟非公开发行合计2.64亿股，并支付现金0.65亿元,购买国药集团下属合计12项化药资产，包括国药一心、国工有限、国药威奇达、致君制药、汕头金石等资产。

“目前才是国药整合现代制药的一步，接下来还有一些流程要走。”魏冬松告诉《华夏时报》记者，此次整合之后，现代制药和国药一致实现双赢，现代制药将作为国药集团的化学药板块而重点打造，国药一致将以分销和零售为主。

其实，早在国药提出整合之后，早有业内人士传言，而现代制药成为国药集团化药平台早有想法。

资料显示，成立于1996年的现代制药脱胎于上海医工院的研发中试基地，于2004年上交所主板上市。2010年上海医工院并入国药集团后,现代制药开始化药资产并购梳理之路。

截止重组前，现代制药已拥有8个子公司和3个生产基地,产品涵盖抗感染类、心脑血管类、免疫类、激素类、生化类等多个药物品类。

面对国内67家药企上市公司化学药研发投入平均不到5%的现状，此次国药集团整合化学板块，是否能在研发方面发力也是一个最大疑问。

不过当日，魏冬松告诉《华夏时报》记者，国药未来一定会大力布局研发，未来的投入一定会高于行业，8%是国药对研发投入的未来发展计划。此外，现代制药未来还会发挥自身的优势研发，同时进行产业并购整合，未来内生投入和外延式增长并存的模式。

拉开国药改革序幕

记者整理公告资料发现，此次现代制药不但整合了国药旗下支公司的多个化学药板块，而且还在配套融资环节引入战略投资者，拉开国药集团混合所有制改革序幕。

记者了解到，现代制药还拟在配套融资环节引入战略投资者，以锁价方式向国药集团、国药三期、浦科源富达、上海国鑫、四川诚富、四川三新、逸合投资、滚石投资设立并管理的证券投资基金、高特佳弘瑞拟设立并管理的契约型基金等共九名投资者定增募集配套资金不超过19亿。

“这也是此次公司整合过程中的两大特色。不但极大的丰富了产品的品种，打通了化学药的上下产业链，其优势也逐渐显现出来。”魏冬松对《华夏时报》记者表示，而且还引入了战略投资者，实现了现代制药的多元化。

从股权方面看，现代制药新股东的加入也让企业实现了多元化。魏冬松告诉记者，此前上海医工院一家独大，由于股权多，董事会上占绝对主导作用。

“而此次整合之后，国药工业、国药控股和国药一致都成为股东，其实，国药控股和国药一致这个两个都有民营资金参股。”魏冬松告诉记者，股权的多元化，对于推动董事会的科学化具有积极作用，而民营资本的注入，也让国有企业的竞争力有了一定的提升。

从品种上看，“本次交易完成后，现代制药将成为国药集团重要的化药产业平台。”魏冬松向记者介绍，既解决国药一致在品牌产品头孢类产品的同业竞争问题，还在原有产品线的基础上，扩展到大治疗领域。

而内部协同包括科研、采购、生产及营销整合得到有效的整合，特别是抗生素原料药和制剂均贯通上下游产业链，进一步降低成本、增厚利润、提高抗风险能力。

值得一提的是，此次现代制药与国药一致重组的同时，现代制药还以6.66亿获得两个麻醉类药品定点生产企业（青海制药、国工有限），包含阿片、芬太尼在内的91个品种，增强企业的优势。

拉开改革序幕的国药集团，接下来将如何改革，本报记者将持续关注。

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