P2P：天堂地狱一线间

这两年，互联网金融更是获得了长足的发展。而在互联网金融滚滚向前时，作为排头兵的P2P 却在2015 年经历着“一半是海水，一半是火焰”的生死疲劳。

正式进入监管元年

如果说2013年是互联网金融发展元年，2014年是互联网金融爆发元年，那么，2015年则是互联网金融监管元年。网贷天眼CEO田维赢在接受《CM华夏理财》记者采访时表示：“纵观2015年，央行7·18监管意见的出台无疑是对整个行业影响最大的事件，它的意义在于肯定了互联网金融行业的发展。”

由于准入门槛低、从业者素质良莠不齐和监管缺失等原因，P2P经过了几年的“野蛮发展”，行业始终笼罩着“跑路”的阴影。即使在有着监管元年之称的2015年， 据零壹研究院数据显示：截至2015年11月30日，能监测到的P2P平台共3464家（仅包括有线上业务的平台），其中正常运营的仅有1876家，正常运营率仅54.16%。

田维赢认为，P2P出现问题的原因从本质上可以分为两类：一类是先天性的原因，一类是后天原因。先天性原因指的是平台创始的目的有问题；而后天原因则是由于运营、管理、风控等水平有限，出现了问题，导致坏账、资金链断裂等。

未来，随着监管政策的不断深化和细化，整个行业必将摆脱野蛮发展阶段，进入理性发展阶段，具有“先天性问题”的平台也将会在行业洗牌过程中率先被淘汰出局。

e 租宝事件成王炸

如果说P2P已经进入洗牌期，那么，e租宝无疑是一张大牌。

e租宝事件对于P2P而言无异于一次大型地震，目前e租宝被调查的结果尚无定论。如果最终e租宝安然无恙，那么，此次事件则可媲美优衣库的社会营销，助力e租宝彻底打开行业知名度；如果最终e租宝不幸阵亡，那么，此次事件则可能是一场涉嫌自融的违法事件，对于整个行业影响深远：从政府层面，可能会加快监管细则的出台；从各家平台层面，则是加速了优质资产的争夺；从投资人层面，无疑是一次惨痛的教训。

田维赢在接受本刊记者采访时表示：媒体早在2015年6月份就预警过e租宝的风险，但直到e租宝累计成交规模超过700亿才有监管部门介入，监管存在明显的滞后。他认为，e租宝事件可能加速监管细则的落地。

而《CM华夏理财》记者在多方实地采访P2P平台后发现，自e租宝出事之后，许多P2P平台纷纷临时启动自查。与以往借热点营销不同，此次事件之后，绝大多数平台三缄其口，保持沉默。一位不愿意透露姓名的业内人士告诉记者，目前，监管政策大多致力于解决平台的“先天性问题”，即合规性问题。而随着监管政策日益明朗，合法合规成了平台生存的必要条件，解决“后天性问题”的迫切性日益突出。

目前，业内关于解决“后天性问题”的探讨主要集中在两点：一是优质资产的获取；二是贷后端风险处理机制。“资产荒”是P2P平台迅速崛起的大背景，因此，对于P2P平台而言，夯实了优质资产的获取能力，就意味着从源头上控制住了风险。目前，各家在资产端突围主要集中在两个方向：供应链金融和消费金融。

互联网金融的本质是金融，而金融的核心则是风控。即使风控成熟如银行也免不了坏账，更别提正在“摸着石头过河”的P2P。所以，为了真正地保障P2P投资人的合法权益，国家除了出台相应的监管政策引导行业合法经营外，还应该出台相应的措施逐步建立贷后端风险处理机制，切实维护投资人权益。

宜人贷赴美挂牌的玄机

回顾2015年的P2P江湖，最大的人生赢家莫过于宜信旗下的宜人贷。北京时间12月18日22点30分，宜人贷登陆纽交所，正式成为互联网金融赴美上市第一股。

P2P在中国诞生之后，一直被誉为“草根金融”，宜信CEO唐宁如此高调地赴纽交所敲钟，大有助力P2P完成屌丝逆袭高富帅的意思。这对整个行业来说简直是喜大普奔，毕竟有好多平台在忽悠投资人的时候，都会顺便画一下“上市”这张大饼。在当前行业负面消息不断的情况下，宜人贷赴美上市成功无疑为整个行业打了一剂强心针。

虽然唐宁这故事讲的不错，但他猜中了开头，却没料到结尾：宜人贷股价开盘即遭遇下跌，最终以9.1美元的价格收盘，比发行价及开盘价下跌9%，首日破发。若是按照常理出牌，上市的最终目的是为了圈钱，而多数行业人士也认为，7500万美元的募资金额太低，这点钱对宜人贷来说简直是毛毛雨。

对此，唯一的解释是宜信和宜人贷要的，其实是更能说服投资者的背书。毕竟，“互联网金融第一股”的名头不知要高“央视广告标王”几个段位。而且，企业上市后要根据交易所要求，定期在财报中披露的相关数据，也将成为投资者揭开国内P2P面纱的一个途径。唐宁也在媒体上表示：“对投资者来说，到哪里去能找到信息透明度如此高的平台？”这是实话，不过，收益率也要更低了吧？

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