中粮屯河托管华孚糖业资产 业内称下一步是粮油 中粮重组先动糖业

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 金晓岩 北京报道

虽然中粮集团迟迟没有对外公布其最终国企改革方案定稿，但8月15日，有关将中国华孚贸易发展集团公司（以下简称“华孚集团”）旗下糖业业务托管至集团旗下另外一家上市公司中粮屯河（600737）的公告却引发了业界对中粮集团开启资产重组的猜想。

　　对于此次资产托管动作，中粮集团方面也承认是为了避免同业竞争。截至目前，华孚集团的重组规划工作已经基本完成，不过，在国企改革方案没有正式出台之前，一切都有可能，中粮未来的改革动作依然具有诸多看点。

先动糖业资产

　　2014年11月26日，经报国务院批准，华孚集团整体并入中粮集团成为中粮集团全资子企业。而中粮认为，华孚并入中粮集团后，有关食糖业务部分和中粮屯河构成同业竞争。

所以在8月15日中粮屯河发布的公告中宣布中粮集团拟将属于华孚集团旗下的中国糖业酒类集团公司（以下简称“中糖集团”）的食糖业务委托中粮屯河来管理，以解决目前在食糖业务内公司与中糖集团存在的同业竞争关系。

据了解，目前，中糖集团旗下拥有着批发预包装食品业务、食品机械业务和日用百货、家用电器、文体用品销售等进口业务以及与以上业务相关的咨询服务等服务内容。

虽然对于此次托管动作，中粮方面在回复本报记者采访时只是简单表示以中粮屯河公告为准，并没有其他具体内容的披露。

但在公告中，也承认了此项改革动作是为国企改革的资产重组铺路，“为了保持华孚集团稳定经营，中粮集团按照国资委要求稳妥、有序推进重组规划工作。目前，华孚重组规划工作已经基本完成。”

按照业内的说法，华孚并入中粮集团后，有关食糖业务部分和中粮屯河构成同业竞争，由于中粮集团正在酝酿整体上市，中粮屯河率先获得中糖集团业务，这为其未来重组添加了重要砝码。而拿下中糖集团，中粮屯河也成为名副其实的国内糖王，同时也掌管着国家储备糖，这让中粮屯河的地位陡然重要起来。

数据显示，截至2014年12月31日，华孚集团总资产114.36亿元，净资产43.82亿元；2014年度实现营业收入94.49亿元，净利润7023.06万元。

而其重要子公司也就是此次被托管的资产中糖集团业绩显示，截至2014年12月31日，中糖集团总资产84.37亿元，净资产35.57亿元；2014年度实现营业收入66.24亿元；净利润3309.58万元。

　　 据申万宏源证券研报显示，如果纳入中糖集团，中粮屯河或因此成为国内第一大糖商，畅享糖价上涨的业绩弹性。

迈出资产整合第一步

　　此前，本报记者曾报道过中粮作为国企改革样本披露的试点改革方案内容中就涵盖了通过资本手段进行资源配置，围绕核心主业，按产业链不同环节、不同细分行业、不同区域分别组建若干业务板块，力求在各自领域建立行业领先地位等方面目标。

　　 “从解决同业竞争角度出发，托管业务只是第一步，未来有望实现资产的对接和全面整合，之后中粮屯河将成为全国最大的制糖、销糖、食糖贸易(进口)和仓储企业。”申万宏源证券方面表示。

按照中粮集团的规划，中粮集团粮油资产将与并购完成的尼德拉、中粮来宝农业整合在一起整体上市，上市平台为中粮国际有限公司(以下简称“中粮国际”)。由于中粮国际注册地在海外，作为上市平台，尼德拉51%控股权、中粮来宝农业51%控股权由其出面收购，届时，中粮集团国内的粮油糖资产亦需装入中粮国际。

对此，中国食品产业研究员朱丹蓬在接受《华夏时报》记者采访时表示，在完成食糖业务的整合后，中粮集团目前最大的任务是整合中粮集团旗下粮油业务与收购过来的尼德拉、中粮来宝农业的粮油业务，而这块整合关系着中粮集团的整体上市计划。

而事实上，中粮集团近年来确实进行了频繁的并购重组工作。据统计，2005-2013年，中粮共完成近50起并购项目，投资额146亿元。相比并购当年，2013年底被并购企业总资产增长4.28倍，净利润增长33.6倍。

曾在今年4月中旬，中粮集团总裁于旭波还对外表示，希望在2019年之前完成中粮原有的粮油糖资产注入，实现三方资产的整合和整体上市。

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