券商集合理财冲量为主
来源：华夏时报
发布时间：2013-01-05 00:52:00
摘要：虽然券商集合理财的收益不佳，但在监管层对券商资管业务层层松绑的前提下，券商对推出新产品始终乐此不疲。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 肖琦 北京报道
2012年的券商集合理财产品超过半数收益均为负，这其中股票型和混合型两种类型的产品成为重灾区，在全年亏损幅度超过10%的20只产品中，全部都是股票型和混合型产品。不过，虽然券商集合理财的收益不佳，但在监管层对券商资管业务层层松绑的前提下，券商对推出新产品始终乐此不疲，这种热情更是在2012年的最后两个月里达到沸点。
创新难阻严冬
2012年的下半年，资本市场的陡然大跌让许多券商都措手不及，随后的酒鬼酒塑化剂风波，更是将A股市场推向谷底。白酒行业作为大消费概念的重头戏，却令诸多券商折戟其中，即便是兴业玉麒麟2号这样取得年度收益冠军的产品，也未能幸免于难。资料显示，贵州茅台就是兴业玉麒麟2号的重仓股之一。
据Wind数据统计，全年收益率达10%以上的产品有16只，兴业证券成为最大赢家。截至目前，34只成立满1年的债券型产品回报率实现了正收益，平均收益率超过了6%。在目前正在运营的所有券商理财产品中，排在收益率排行榜前五名的分别是，兴业玉麒麟2号、华泰紫金龙大中华、中银国际中国红1号、兴业金麒麟5号、中投汇盈核心优选，收益率依次为26.16%、18.1%、18%、17.07%和16.81%。
数据还显示，股票型产品在近两年却一直都是券商亏损的重灾区。2011年的中信证券3号和华泰证券的紫金3号，全年亏损幅度分别达到了35.29%和34.06%；2012年亏损幅度超过10%的20只产品中，全部都是股票型和混合型产品，其中，东海精选2号和东莞旗峰2号，分别以23.6%和21.23%的亏损幅度垫底。
对于上市公司的研究恰恰是目前券商的优势所在，但无论从近两年券商给出的预测来看，还是从券商集合理财交出的成绩单来看，市场却一直朝着相反的方向发展，这样的一个结果难免让人觉得有些讽刺的味道。
券商资管去年末井喷
2012年10月19日，《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》及《证券公司定向资产管理业务实施细则》的正式施行，券商也以实际行动来回应监管层的政策扶持，开始计划大量成立新的券商集合理财产品。
2012年10月，随着证监会“取消券商集合计划行政审批”并实施“报备制”之后，券商集合理财产品的成立也在11月和12月出现了井喷。11月份，先后有35家券商给出了券商集合理财产品的发行计划方案，总数多达44只。“报备制”的实施无疑将券商的热情燃至沸点。
Wind数据显示，截至2012年底，正在运行的券商集合理财产品共有422只，剔除年内新成立的产品，其中137只产品取得了正收益，与大盘3.17%的涨幅相比，仅93只产品跑在了前面。2010年新发行的券商集合理财产品共有204只，与2011年的108只相比，几乎翻倍。其中，11月份券商集合理财成立的数量为27只，同比增长285.7%，与11月份A股的惨淡形成鲜明对比；12月份券商集合理财成立的数量为55只，同比增长幅度为243.8%。
11月和12月共成立了40只债券型券商集合理财产品，20只货币市场型的产品，17只混合型产品，而股票型产品仅有2只。
不过，在谈到券商集合理财产品井喷后的前景时，许多业内人士都普遍认为，“创新”目前并不能给券商带来实质性的收益，仅仅是“创新”的口号，留给了市场充分的想象空间，所以说眼下券商“创新”，只是对炒作的意义更大一些。
“其实也很好理解，”有业内人士坦言，“创新是个整体的趋势，大方向上没有问题，但现在券商资管还是处于备战阶段，更多的是为了2013年做准备。”
Q&A
Q=《华夏理财》
A=联讯证券副总兼首席策略师曹卫东
Q：券商集合理财的成立在2012年11月份和12月份出现井喷，大家为什么会选择在此时点来发产品？
A：就目前来看，眼下的券商更关注的是规模，大家还是以做冲量业务为主，下一步才是比拼产品优劣的时候。但大方向是没有问题的，券商一方面是差异化经营，另一方面是通过资管业务进行领域拓展，若是想见到成绩，至少是明年二季度或是年中的时候。
Q：券商集合理财的海量发行和创新，在未来又存在哪些风险？
A：既然是创新，那必然就有风险，因为有太多的不确定因素。尤其是很多领域对于券商来说，并非很有优势。券商目前的优势在于上市公司研究和债券研究，而其他诸如实业投资领域等，券商就显得相对弱势，但随着监管措施的放宽以及券商资管规模的扩大，券商业务也会进一步延伸到这些领域当中，这些都存在着不小的风险。
Q：您怎么看待未来券商业务的发展趋势？
A：从国内市场发展角度来看，市场未来发展的方向还是机构对机构，随着证券市场品种规则不断完善，普通投资者必然会被抛弃。券商的优势是根据市场的变化来进行判断，随着研究能力的提升，以及国际成果的研发实践，我认为券商的固定收益类的产品，跟信托、银行未来还是有一定竞争力的。在过去的十年里，由于监管很严，券商本身不具备更多创新条件，但随着券商创新的推出，券商的优势也会越来越明显。
2012年的券商集合理财产品超过半数收益均为负，这其中股票型和混合型两种类型的产品成为重灾区，在全年亏损幅度超过10%的20只产品中，全部都是股票型和混合型产品。不过，虽然券商集合理财的收益不佳，但在监管层对券商资管业务层层松绑的前提下，券商对推出新产品始终乐此不疲，这种热情更是在2012年的最后两个月里达到沸点。
创新难阻严冬
2012年的下半年，资本市场的陡然大跌让许多券商都措手不及，随后的酒鬼酒塑化剂风波，更是将A股市场推向谷底。白酒行业作为大消费概念的重头戏，却令诸多券商折戟其中，即便是兴业玉麒麟2号这样取得年度收益冠军的产品，也未能幸免于难。资料显示，贵州茅台就是兴业玉麒麟2号的重仓股之一。
据Wind数据统计，全年收益率达10%以上的产品有16只，兴业证券成为最大赢家。截至目前，34只成立满1年的债券型产品回报率实现了正收益，平均收益率超过了6%。在目前正在运营的所有券商理财产品中，排在收益率排行榜前五名的分别是，兴业玉麒麟2号、华泰紫金龙大中华、中银国际中国红1号、兴业金麒麟5号、中投汇盈核心优选，收益率依次为26.16%、18.1%、18%、17.07%和16.81%。
数据还显示，股票型产品在近两年却一直都是券商亏损的重灾区。2011年的中信证券3号和华泰证券的紫金3号，全年亏损幅度分别达到了35.29%和34.06%；2012年亏损幅度超过10%的20只产品中，全部都是股票型和混合型产品，其中，东海精选2号和东莞旗峰2号，分别以23.6%和21.23%的亏损幅度垫底。
对于上市公司的研究恰恰是目前券商的优势所在，但无论从近两年券商给出的预测来看，还是从券商集合理财交出的成绩单来看，市场却一直朝着相反的方向发展，这样的一个结果难免让人觉得有些讽刺的味道。
券商资管去年末井喷
2012年10月19日，《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》及《证券公司定向资产管理业务实施细则》的正式施行，券商也以实际行动来回应监管层的政策扶持，开始计划大量成立新的券商集合理财产品。
2012年10月，随着证监会“取消券商集合计划行政审批”并实施“报备制”之后，券商集合理财产品的成立也在11月和12月出现了井喷。11月份，先后有35家券商给出了券商集合理财产品的发行计划方案，总数多达44只。“报备制”的实施无疑将券商的热情燃至沸点。
Wind数据显示，截至2012年底，正在运行的券商集合理财产品共有422只，剔除年内新成立的产品，其中137只产品取得了正收益，与大盘3.17%的涨幅相比，仅93只产品跑在了前面。2010年新发行的券商集合理财产品共有204只，与2011年的108只相比，几乎翻倍。其中，11月份券商集合理财成立的数量为27只，同比增长285.7%，与11月份A股的惨淡形成鲜明对比；12月份券商集合理财成立的数量为55只，同比增长幅度为243.8%。
11月和12月共成立了40只债券型券商集合理财产品，20只货币市场型的产品，17只混合型产品，而股票型产品仅有2只。
不过，在谈到券商集合理财产品井喷后的前景时，许多业内人士都普遍认为，“创新”目前并不能给券商带来实质性的收益，仅仅是“创新”的口号，留给了市场充分的想象空间，所以说眼下券商“创新”，只是对炒作的意义更大一些。
“其实也很好理解，”有业内人士坦言，“创新是个整体的趋势，大方向上没有问题，但现在券商资管还是处于备战阶段，更多的是为了2013年做准备。”
Q&A
Q=《华夏理财》
A=联讯证券副总兼首席策略师曹卫东
Q：券商集合理财的成立在2012年11月份和12月份出现井喷，大家为什么会选择在此时点来发产品？
A：就目前来看，眼下的券商更关注的是规模，大家还是以做冲量业务为主，下一步才是比拼产品优劣的时候。但大方向是没有问题的，券商一方面是差异化经营，另一方面是通过资管业务进行领域拓展，若是想见到成绩，至少是明年二季度或是年中的时候。
Q：券商集合理财的海量发行和创新，在未来又存在哪些风险？
A：既然是创新，那必然就有风险，因为有太多的不确定因素。尤其是很多领域对于券商来说，并非很有优势。券商目前的优势在于上市公司研究和债券研究，而其他诸如实业投资领域等，券商就显得相对弱势，但随着监管措施的放宽以及券商资管规模的扩大，券商业务也会进一步延伸到这些领域当中，这些都存在着不小的风险。
Q：您怎么看待未来券商业务的发展趋势？
A：从国内市场发展角度来看，市场未来发展的方向还是机构对机构，随着证券市场品种规则不断完善，普通投资者必然会被抛弃。券商的优势是根据市场的变化来进行判断，随着研究能力的提升，以及国际成果的研发实践，我认为券商的固定收益类的产品，跟信托、银行未来还是有一定竞争力的。在过去的十年里，由于监管很严，券商本身不具备更多创新条件，但随着券商创新的推出，券商的优势也会越来越明显。
查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）
