珠江实业爆炒背后

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈小小 深圳报道
    A股从不缺乏短线炒作的机会，投资者这次追上了珠江实业，截至11月5日前的六个交易日内涨幅达到70%，成为涨停敢死队的头牌。
    引发暴涨的理由似乎都集中于三季报结下不错的业绩，且预期未来业绩将有持续高增长，但据记者了解发现，流传的业绩数据浮夸成分过多，其中囤有估值达900亿元的土地纯属假消息，珠江实业除在广州开发的两个项目外，目前仅在长沙拥有550亩土地储备，公司后期业绩增长仍存在诸多不确定性。
    游资爆炒
    短短一周，珠江实业的股价从“矮矬穷”变成了“高富帅”，引发各路资金疯狂追捧，惊艳A股，傲视群雄，从10月25日收盘6.81元到11月5日收盘11.56元，6个交易日里累计涨幅达到70%，其中有5个涨停板。
    引发股价上涨的导火索是珠江实业公布的三季报，2012年1-9月公司实现净利润2.93亿元，同比增长89.03%；基本每股收益0.93元。
    蹊跷的是，今年4月公布2011年度的基本每股收益就有0.91元，每股净资产为4.54元，与今年三季度的业绩相差无几，但公司股价上半年的涨幅却只有30%。
    这次暴涨连机构也没料到。从公募基金的持仓来看，二季报共有新华优选成长、广发聚丰、基金科瑞进入珠江实业前十大流通股东之列，分别持有623.53万股、364.82万股、260万股。到三季度末，只有广发聚丰还留在珠江实业前十大流通股东之列。而部分散户投资者却似乎先知先觉有所增仓。
    安信证券分析师李永曜对记者说，整个房地产板块，惟独珠江实业拉出5个涨停板，这不是光靠业绩能够解释的，通常是有兼并重组、资产注入等题材，消息可能被提前泄露。一般而言，机构很难在短时间暴涨中介入，这次很明显是江浙沪一带的游资在炒作，股价上涨的根本逻辑还是游资在维稳行情中，找出概念炒作。
    从主力追踪名单看，10月25日至29日买入的前五名营业部包括头两位来自上海以及深圳、无锡、杭州，随后的3天至11月2日，资金不断追加，同样以江浙沪游资为主，买入金额最大的前五名又是来自深圳、宁波、绍兴、上海、余姚的证券营业部。
    重组预期来源于10月20日广东省出台加快上市公司兼并重组的文件，让市场产生了遐想。此外，11月2日，广州市国资与南沙新区实施深度和战略合作协议签约，近期将有十多个市属国有企业计划在南沙投资建设约40个项目，投资总额达400多亿元人民币，广州市国资委持有珠江实业32.36%的股份，珠江实业或许能从中分一杯羹。
    但公司证券事务代表马敏虹对记者表示，目前没有关于重组和南沙新区合作的消息要公布，未来三个月内，也不存在重大资产重组、收购、发行股份等行为。
    业绩被夸大
    珠江实业公布三季报时，动态市盈率只有5.5倍，属于地产板块中市盈率最低的股票。
    甚至有媒体爆出，珠江实业囤有广州中心区地段49万平米土地，估值达900亿元。
    但记者以投资者的身份咨询公司证券事务代表得知，这一串诱人的数据纯属虚假消息，马敏虹说，目前珠江实业仅在长沙拥有550亩土地储备即珠江花城项目，广州除了正在开发的两个项目外，没有新的储备。这也意味着，珠江实业的业绩被市场人为地夸大了。
    “五百多亩的土地储备在地产圈里太小儿科了。”据广州一位房地产商说，珠江实业在广州圈内动作很小，多年不见有拿地动作，仅有珠江璟园项目因为地段好而知名，该项目总面积为11.56万平米，还有8.5万平米未售出。
    据记者了解，珠江实业自2004年进入长沙至今有8年，项目进度较为缓慢，珠江花城项目一期390亩开发已接近尾声，二期471亩项目约50万平米预计于明年开售，而今年10月16日，珠江在该项目周边花4.5亿拿下5万平米的商住地成本并不低。也就是说，珠江实业未来的毛利率将下降。另一个不确定因素是，据长沙本土开发商向记者透露，目前长沙珠江花城旁边因新批的物流园项目引发了周围居民闹事，对项目开发进度可能产生不利影响。
    珠江实业三季报业绩增长原因为广州项目、长沙珠江花城花盛项目结算增加所致。但今年以来公司库存消化并不明显，年初存货16.3亿，到三季度末还有15.4亿，只消化了9000万元，珠江实业在长沙和广州的项目以大户型居多，而在房地产调控没有明显放松的背景下，项目去库存速度将较缓慢，这也必然影响其后续项目结算，进而影响业绩增长。
    热闹过后，留下一地鸡毛，11月6日，珠江实业下跌3.11%，7日下跌5.71%，动态市盈率已经上升到9.1倍。