A股再获弹药补给

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 付刚 北京报道
    相对于内地投资者当下的谨慎，海外投资者似乎更看好目前处于底部区域的A股市场投资机会。
    《华夏时报》记者注意到，8月底在香港上市的两只人民币境外合格机构投资者（RQFII）ETF先后获批增加额度。8月27日上市的易方达中证100A股指数ETF于9月7日获批额外30亿元人民币RQFII额度；9月11日，南方富时中国A50ETF也获外汇管理局额外批出RQFII额度20亿元。
    上市不足两周，两只RQFII便成功获加码，让各家基金公司无论是争取第二批RQFII额度或是研发产品都更为积极，尤其是积极申请和准备纯股型RQFII。有机构人士乐观表示，第三批RQFII可能年内将会成形，其中将会有纯股型RQFII的身影。
    RQFIIETF总额度
    增至170亿
    A股市场近期再添增量资金供应。9月7日和11日，易方达中证100A股指数ETF和南方富时中国A50ETF分别获批额外30亿元和20亿元的RQFII额度。
    早在今年4月，证监会、央行及外管局就决定增加500亿元人民币的RQFII额度，用于发展投资A股的ETF产品。此后多只RQFII基金在香港陆续问世，根据基金类型可分为两批。
    第一批RQFII超过15只，主要投资于内地债券市场，试水之初香港投资者对其尚存观望态度，根据公开信息估计首募总金额不超过200亿人民币。这批RQFII多于3月初开始运作，目前收益率水平（机构类）在-2.4%至3.6%不等。半年来，运作优异的基金逐渐受到市场认可，规模逐渐扩大。
    第二批RQFII产品是投资A股的ETF，在7月和8月份，华夏、易方达和南方三家基金公司利用RQFII额度，一共发行了三只RQFIIETF——华夏沪深300指数ETF、易方达中证100A股指数ETF、南方富时中国A50ETF，三只产品此前的总额度为120亿元，全部投资于A股市场。此次易方达和南方两只产品或增加额度后，RQFIIETF总额度增至170亿元人民币。
    易方达（香港）常务董事林永森向记者透露，首批认购完成后，他们已通过托管行向外管局及证监会申请加额，这次“火速”获批，主要是因为首批不足以分配给所有客户。林永森表示，香港本地、亚洲其他国家和地区、欧洲、拉美及中东的投资者均对相关产品感兴趣，这次获批额外额度有助减少产品出现溢价的风险，以紧贴所追踪中证100指数的投资表现。
    纯股型RQFII时机已现
    记者注意到，RQFIIETF热销的同时是上市后交投清淡。
    受9月12日起可接受新增20亿元的申购消息带动，南方富时中国A50ETF当日交投活跃，成交金额1.82亿元，这是上市以来最大的成交金额，但和同为追踪A50指数的安硕A50成交额相形见绌，安硕A50当天成交量达10.85亿元。
    对此，一位香港投行人士向记者透露，RQFIIETF热销其实是假象，有些A股ETF发行商的买家只有几家海外金融机构，这些机构会再包装成另一种产品卖出去，譬如是含结构性或杠杆效应的产品，当中的回报更吸引人。
    不过，在海通国际证券环球投资策略部副总裁郭家耀看来，RQFIIETF挂牌后交投淡静，主要是由于A股低迷，散户投资者处观望态度。但对机构投资者而言，市场上缺乏直接投资A股的产品，“A股估值目前已处于极低水平，市场憧憬中央政府将推出救市措施，故RQFIIETF十分受机构投资者欢迎。”
    引人关注的是，由于易方达和南方发行的RQFIIETF上市不足两周，便成功获加码30亿元和20亿元，这支“强心针”撩动了业界心扉，无论在争取第二批RQFII额度或是推行产品方面，他们都更为积极。
    上述投行人士告诉记者，按目前进度，第三批RQFII产品在年内可成形，而与一些机构及投资者沟通后，发现他们有一个共识——目前推出纯股型RQFII时机已出现。
    国泰君安国际副主席兼执行董事阎峰表示，RQFII前两种产品运作不错，纯股型RQFII很有机会推出。
    据汇添富RQFII基金经理何旻向外界透露，为保领先地位，他们正努力申请第二批RQFII额度，RQFIIETF或纯股型RQFII都是他们的研究方向。
    他强调，无论是RQFIIETF或纯股型RQFII均有条件限制，监管当局除参考过往业绩外，还要测试软件系统及人员、团队的建立。
    另据记者了解，广发证券旗下广发资产管理（香港）也已向相关监管部门申报纯股型RQFII产品。
    海外机构
    首选蓝筹股
    对于A股后市，林永森表示，预计未来一段时间，国内经济基本面数据可能仍将偏弱，中央政府出台刺激经济的货币和财政政策的局面将持续，因此维持A股目前处于反复筑底阶段的判断，若中央政府出台降低存款准备金率或减息的措施，将有利地产和有色金属等周期性行业的表现。
    南方基金国际业务部总经理丁晨表示，海外机构看好A股市场，首先在于A股估值低，很多蓝筹股估值不到10倍，这在全球来说都是比较便宜的估值；其次，虽然目前中国经济进入了结构调整和转型期，但中国经济仍然能保持7%-8%的增速，对于海外投资者来说非常有吸引力。据丁晨了解，在具体标的选择上，海外机构首选蓝筹股，通过投资蓝筹股来分享中国经济成长，因为海外机构的投资时限普遍是3-5年，从资产配置的角度考虑，在目前点位投资蓝筹股也是较好的选择。
    相较年轻的RQFIIETF大踏步的增加额度，2003年进入中国市场的合格境外机构投资者（QFII）今年以来在亏损中逆势增仓。
    在已披露2012年中报的公司十大流通股股东中，QFII持股家数为131家，较一季度130家增加1家；持股数53.59亿股，较一季度增加35亿股。
    华泰证券研究员郝国梅指出，QFII在第二季度进行了逆势增持操作，尽管增仓幅度不大，但可以理解为对2300点下方的A股市场，QFII谨慎乐观。