机构生态熊市素描

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 付刚 北京报道

    微涨1.18%，上半年上证指数整体偏弱让公募基金交出了一份怎样的成绩单？
    《华夏时报》记者根据Wind资讯数据统计发现，截至6月末，已成立的1079只各类基金产品有989只获得正收益，占比91.66%；包括26只股票型基金在内的68只基金产品，半年收益超过10%，这成为上半年弱市中公募基金发展低潮阶段中，为数不多的亮点之一。
赢在固定收益
    据天相投顾的统计显示，截至6月底，基金公司管理的各类基金总规模为2.42万亿元，比去年底增加2500亿元，增幅11.55％。这一增幅也超过了上半年股市和债市指数涨幅，显示出基金总体上有一定的资金净流入。
    值得注意的是，债券型基金规模大幅增长1242亿元，几乎占了上半年规模增长的半壁江山，货币基金和股票型基金规模各增长653亿元和591.57亿元，两者合计贡献了另外一半规模增量。
    基金业资产管理规模的增长，体现在68家基金公司身上，呈现出明显的“贫富不均”特征，也引发了基金公司行业排名的大变动。
    银河证券数据显示，前四大公司排序没有变化，按公募资产总规模依次为：华夏1997亿元、易方达1646亿元、嘉实1585亿元、南方基金1325亿元。其中第一、二名相差351亿元，差距相对缩小。华夏和易方达一季度末相差447亿元、去年同期则相差690亿元。广发超越博时首次进入前五名，博时列第六席，华安依旧排第七。
    去年末分别排名第13和第11位的汇添富和富国，在上半年高歌猛进，一跃晋身前十，以798.87亿元和708.58亿元的规模水平分别排名第八和第九位，大成基金居第十。
    耐人寻味的是，相比汇添富凭借两只创新理财基金合计募集313亿元资产规模进入前十而言，被业界视为难度更大的“持续销售策略”成为富国规模扩张的独门武器，其上半年净申购75亿份，其中老基金持续销售的增量为63亿份。凭借稳定的持续销售，富国规模排名由去年底的第11名升至第9名，令不少市场人士大跌眼镜。
    记者注意到，位居“第一军团”的前十家基金公司规模排名的先后，主要看其“低风险”基金规模。
    海通证券统计显示，上半年，根据固定收益类资产管理规模来看，易方达、南方、华夏、博时、广发5家公司占据前五席，分别达到462.5亿元、446.66亿元、430.08亿元、396.09亿元、392.37亿元。从年中整体资产管理规模排名来看，易方达排名行业第二，其固定收益类资产功不可没。而在第六到第十位的公司规模排名中，固定收益类资产的作用更加突出。
各有妙招
    记者注意到，上半年A股市场的剧烈震荡，也为基金业绩排名增添了些许变数。
    Wind资讯统计显示，截至6月29日，在今年1月1日前成立的483只股票型基金中，416只取得正收益。其中，26只股基净值增长超过10%，分别来自16家基金公司，中欧、上投摩根和广发分别有3只基金进入名单。
    另据海通证券统计，纳入统计范围的64家基金公司旗下权益类基金上半年的平均净值增长率为3.96%，其中，中欧权益类基金最近半年的净值增长率为12.68%，在64家基金公司中排名第一。
    在上述483只股基中，景顺长城核心竞争力以22.72%的净值增长率成为上半场冠军。上半年业绩排名前五的基金还包括广发聚瑞、中欧新动力、上投摩根新兴动力、中欧中小盘。
    在海通证券首席基金分析师王广国看来，涨幅居前的股票型基金充分体现了上半年的热点全景图——重仓房地产、大消费、新兴产业板块的基金表现出色，呈现明显的中盘蓝筹风格特征。此外，王广国表示，结构性行情中良好的选股能力也是取得良好业绩的来源。
    景顺长城核心竞争力基金经理余广就向记者表示，他的投资理念是通过选择具有估值优势且具备核心竞争力的上市公司，然后长期持有获得超额收益。余广透露，他的组合中既有成长股又有价值股，他眼中的成长股就是“估值20倍、每年利润增长50%左右”，价值股是“估值在10倍左右，每年利润增长在20%左右”。
    余广在选股方面还有一个简单但坚定的原则，即自己看不懂的公司不投资，即使是某个阶段的市场热点。在对上市公司本身经营前景、商业模式无法把握的情况下，他宁可放弃二级市场的投机性收益。
    而作为广发聚瑞的掌舵人，刘明月相对看好中下游行业。他表示，对于国家政策鼓励的、顺应调结构方向的以及受宏观经济调控比较小的投资性的行业，结合行业估值状况还是可以选出一些品种的。
    中欧中小盘基金经理王海向记者表示，上半年在具体投资操作方面，他一直坚持2011年末做出的判断：乐观是主基调、地产是主旋律。
看好优质地产股
    王海向记者透露，在去年末，他就判断今年市场的发展趋势之一是：高估值品种相对大盘蓝筹股的估值溢价将进一步缩小。他预期，这种趋向将集中体现于下半年的行情中，且有可能是从7月就开始。因为7月是中报交成绩的时候。同时，从7月始，进入了中小板和创业板集中解禁的时期，并且在10月前后出现今年全年高峰时期。
    王海预计，全年指数涨幅可能在10%—20%，其中具有大结构性的机会可能在优质地产股中。
    对于地产，余广指出，下半年房地产行业的基本面及政策面将会延续上半年的改善或缓和态势，有望优于大市。
    对下半年市场，刘明月用了一个形象的词来比喻，那就是“钟摆”——A股走势要往上冲破2700、2800点比较难，要想往2200点以下空间也不大。对于地产行业，刘明月认为要区别看待：“有些地产公司管理的能力、拿项目的能力结合本身的产品定位，再加上营销比较到位的话，还会保持一定的增速；相反，有一些公司在拿地方面和管理方面都没有优势的话，就不一定行。”

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