银河证券的上市传说

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 任家河 北京报道

   始于2009年秋天的银河证券内部改革，推行3年之后，在2012年7月份，送走了经纪业务总部总经理黄华。
    接替黄华的，是银河证券曾经的经纪业务总部负责人吴坤强。
    “黄华离职，吴坤强接棒，表面上只是中层领导的历史更替，实际上却是银河证券市场化改革步履维艰的一个缩影。”一位曾经在银河证券工作，现在担任另外一家券商高管的人士告诉《华夏时报》记者。
    除了经纪业务换人，银河证券资产管理部也在面向全国招聘总经理，投行和研究所也在探索变革路径，而所有改革的目的，都直指上市。
黄华离职
    7月19日最后一次业务交流会上，黄华略表伤感，但又不得不告别银河证券，结束自己近3年的北漂生活。
    2009年12月3日，黄华从财通证券经纪业务总部负责人的位置上，来到银河证券，担任经纪业务总部总经理职务，率领旗下224家营业部，执行曾经的银河证券总裁胡关金的市场化改革策略。
    虽然胡关金担任银河证券总裁不足4个月即挂靴离去，但黄华最终选择留下来，并对银河证券经纪业务进行大刀阔斧地改革。
    将市场化的血液带到营业部，改革薪酬制度，发展投资顾问业务，结束大锅饭的历史局面等，都是黄华大力推行的改革措施。
    以薪酬体系为例，银河证券在2010年调整了营业部人员的薪资结构，由原来“基本工资+提成”改为“基础工资、岗位绩效工资和绩效奖励”。基本工资大幅降低，员工收入主要依靠每月业绩带来的绩效。
    从结果来看，银河证券股票基金权证的成交量，在白热化的竞争状态下，近3年仍然保持了行业第一的地位，而且收入结构逐步由通道业务带来的佣金收入，逐步转向投资顾问、融资融券等多元化的收入结构。2011年全年，银河证券融资融券和产品销售为经纪业务贡献的收入已经超过10%。
吴坤强接棒
    这些激进的市场化改革举措，也让银河证券的经纪业务改革饱受非议。之前坐拥上亿客户资产的员工不得不重新走向街头，拉拢开户。
    好在银河证券高层对市场化改革矢志不渝，一直给予黄华极大的支持，才使改革得以顺利进行。这一点，在记者之前与银河证券的接触中，能够明显感觉到银河高层对黄的器重和支持。
    但事业未竟，黄华意外离职，去上海证券担任副总经理职务，原因一时难以分辨。曾经的经纪业务负责人吴坤强走马上任。
    有熟悉吴坤强的人士透露，吴坤强是银河证券的“老人”了，在黄华来银河之前负责经纪业务，这几年在审计部门工作。
    “个人性格方面，吴坤强爱滑雪，不张扬，熟悉经纪业务，曾经还是证券业协会的专业评价专家，是一个做事的人，”该人士将吴坤强和黄华做了个比较，“而黄华的总结能力好，擅长营销，能提出各种新概念。”
    至于吴坤强重新执掌经纪业务会不会改变政策，有经纪业务总部的人士透露，至少现在，一直在沿着之前的路子走，并没有大的动作。
市场化改革遇阻
    一位是激进的市场化改革派，一位是原位置上的“老银河”，两位负责人的交替不免让外界产生一些遐想。一位熟悉银河证券改革的业内人士就向记者表达了这种疑虑：“银河证券市场化改革会不会陷入停滞？”
    有这种疑问的，不只是外部人士，银河证券营业部的员工们也表现出了更大的担心。他们不知道下一位领导又会带来什么样的变革，又有多少政策会涉及到自己的利益。
    事实上，政策频繁变动，并不只在营业部层面。在总部的投行部门、资产管理部门甚至研究所，在过去几年也都发生过几次政策变更。
    “这种变动，已经让我们感受到越来越大的压力，压力却没能变成动力促进公司的发展，公司员工的力量没有集聚在一处。”一位不愿透露姓名的银河证券内部员工表示。
    从银河证券的成绩来看，近两年虽然一直在改革，但投行目前没有起色，保荐的项目未见增多，研究所知名度未见出彩，新财富排名获奖也不算多，如此种种，也确实为改革增加了不少困扰。
    面对这种疑问，银河证券没有做出回应。但接近银河证券高层的人士向《华夏时报》记者透露，黄华离职，并不会对银河证券造成多大的震动。黄华只是银河证券市场化改革的一位中层执行者，银河证券市场化改革的决心和路径并没有发生变化。
银河证券直指上市
    过去几年，招商证券、国信证券等异军突起，中信证券升势稳定，惟独几家老牌券商银河证券、国泰君安、申银万国等踌躇不前，甚至一度耽误了上市的征程。
    这其中，银河证券坐拥经纪业务老大的宝座，却一直受“一参一控”的限制，始终不能通过上市来扩大净资本。在记者近几年的多次内外部采访中，所得到的回应无一例外都是“明年应该能上市”。
    这次，《华夏时报》记者所得到的最新消息仍然是“明年上市”，理由是银河证券与国泰君安互保，国泰君安解决了“一参一控”问题，很快就能上市，银河证券也当紧随其后。
    但现实问题是，汇金公司旗下控股的银河证券、中投证券、中金公司和申银万国，并参股中信建投和国泰君安，该运用怎样的智慧才能让所有这些公司避免“一参一控”的条件约束，至今没有答案。
    券商不能上市，也不能通过银行贷款增加资金规模，当初为了避免证券业风险而设置的这一上市障碍如今真切地阻碍了证券行业的发展。
    有不少专家学者主张废除“一参一控”政策，中信证券董事长王东明就曾在5月份的创新大会上公开主张废除“一参一控”规定，但至今未见监管层回应。

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