证监会已介入调查结果或6月出

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 常银玲  上海报道
    资本市场很少有上市公司上市不到一年即遭到证监会立案调查的，而这种低概率事件的确发生在了创业板上市公司巴安水务（300262.SZ）身上。
市场普遍认为，此次巴安水务被立案调查源起于此前媒体报道的说法，公司与高管签署的服务期协议中的对赌协议显示，“高管认购的原始股股权必须在其为公司服务3-5年，同时达到相关考核指标后方可取得。若未能达到，高管需按认购时的每股原价，将相应股权‘返还’给公巴安水务否认说过协议不含高管股权司。”
但在5月23日这一说法却被推翻，巴安水务证券部工作人员对外表示，“服务期协议”指的是劳动合同与保密协议，与高管股权并无关系。
前后矛盾的说辞，让市场处于混乱与猜测中。《华夏时报》记者于23日联系了巴安水务董秘王贤：“稿件出来之后，我专门问了证券部人员，他们均表示没有对外说过服务期协议不含高管股权协议。现在我们已把材料递交给证监会，一切以证监会调查结果为准。不过稽查局表示问题比较小，调查的会比较快，一个月以内结果可以出来。”
异与寻常的立案调查公告
5月21日，巴安水务发布关于公告，称2012年5月18日收到中国证监会上海稽查局的调查通知书，决定对其涉嫌未按规定在《招股说明书》中披露公司及其实际控制人与部分董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的相关服务期协议等事项进行立案调查。并且提示“本次立案调查，是针对相关人员服务期协议的专项调查，不会对公司的正常经营活动产生影响。”
记者随机翻阅其他上市公司发布的被立案调查公告，通常只述及因违反证券法规被立案调查，并积极配合，同时提示风险。巴安水务公告相比来说长了很多，并且也罕见的给立案调查下了“不会对公司的正常经营活动产生影响”的结论。
而王贤在接受采访时则表示：“这是政府给我们下达的公告，这次调查只是专项调查，我们的正常经营不受影响。”
《上市公司信息披露管理办法》第三十条将公司涉嫌违法违规被有权机关调查列为应当立即披露的重大事件，即认为被立案调查可能会对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响。
对于巴安水务急于下结论的行为，上海市华荣律师事务所律师许峰对此评论称，“信息披露对于重大事件可能产生的影响应该尽量客观，而不是过早乐观，即使最后检查结论没有什么影响，在被立案调查时也应该提示投资者注意风险，而不是只提示对经营活动不会产生影响，再者证监会立案调查是个非常正式的法律行动，如果不掌握一定的证据，一般来说是不太可能立案调查的。”
不披露只因不知道需要披露？
“为什么之前没有在招股说明书里披露和高管签订的服务期协议？”面对记者的提问，王贤表示：“可能当时我们并不知道这个是需要披露的。”“那保荐人对于这个协议是否知情呢？”记者追问。“（写招股说明书）时间过去的比较长了，我无法回答，一切等证监会调查结果。”
对于突然被证监会立案调查，巴安水务自己也很迷茫，王贤表示：“现在我们内部也在查证监会为何来调查我们。”对于记者询问是否因为之前一位高管离职产生的股权纠纷案这个原因，王贤表示“也有可能，现在证监会对信息披露监管比较严。”
一位市场人士分析：“我怀疑可能是之前的股权纠纷案被有心人关注，被直接报到上面，导致巴安水务被立案调查。股权纠纷案是公开审理的案子，上市公司对于这样的诉讼案都是有义务公告的。”
    河北功成律师事务所主任薛洪增律师认为，高管协议及履行情况属于应当披露的内容，
如果涉及到股权激励，就更应当披露了。
    或将面临投资者索赔
对于主承销商平安证券是否知道服务期协议这件事，巴安水务并未给予正面回答。对于被立案调查这件事的处理方案，王贤表示，等调查结果出来之后，需要补充披露服务期协议。
而接近平安证券消息人士向记者评论称：“平安证券对于服务期协议这件事可能是不知情的，服务期协议是巴安水务和高管私下签的合同。如果平安知道这件事是会依法要求其披露的。因为如果真的包含高管股权归属问题，那就可能出现股权不清晰问题。股权权属是上市的实质性问题，没有一家券商敢冒这个风险去隐瞒这件事。”
京衡律师事务所陈丽律师分析，其实很多企业都存在这样的对赌协议，但是往往在上市前会被清理掉。如果巴安水务协议真的包含股权协议，那这就跟一般的股权纠纷案不一样。一般的股权纠纷可以算的出股东实际损失金额，但是这个事情却没有办法判定。公告出来之后，巴安水务有明显下跌，到底有多少股民受损失，没有办法衡量。
5月18日，巴安水务接到了证监会通知，却在21日晚间才发公告信息。5月21日，巴安水务以25.6元低开，并跌停，收报23.32元。而在跌停前，不少大额资金却逃脱，5月21日卖出巴安水务的前五个营业部分别是东吴证券昆山前进中路、方正证券宁波解放北路、广发证券茂名高凉中路、光大证券苏州苏惠路以及浙商证券武义中兴街营业部。因此，不少市场人士怀疑消息是否被提前走漏，并希望监管机构能介入调查。
而王贤则表示：“之前环保股表现比较差，有的人在跌停前卖出纯属巧合，我们没有透露消息。”
市场人士则认为：“如果消息被提前泄露出去，那就可能牵涉到内幕交易。”而巧合的是在5月22日，最高人民法院最高人民检察院发布关于《办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，此次如果真涉嫌内幕交易，违法者或将不幸为这一司法解释祭刀。
    5月23日，巴安水务股价大幅下跌，跌幅近5%。许峰律师表示：“投资者因此而产生的损失恐怕很难与立案调查的利空消息扯断关系，而最终一旦违规被证监会查实，巴安水务可能面临来自中小投资者的索赔。而根据上述法律规定，一旦投资者索赔，巴安水务上市保荐人平安证券恐怕也要在法庭之上自证清白，否则只有与巴安水务一起承担连带责任了。”

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）