券商要权：放松资管成共识

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴君强 实习记者 郭佳 北京报道

   时隔9年，券商将齐聚北京再话创新，由中国证券行业协会主办的券商创新业务大会将于5月7日在北京召开。
    如果说9年之前的创新大会是为了券商的规范与健康，那当下，券商面临的问题是如何做大做强。这一次，券商一致呼吁：放松管制。
    多家券商对本报记者表示，推进券商业务创新，需要顶层设计，而资产管理业务被认为是下一步券商创新业务的重点。
创新大会的前世今生
    本报记者获悉，本次会议由证监会机构部牵头，证券业协会主办，多家机构协办。接近证监会的人士透露，会议安排在5月7-8日，地点为北京，“如无特殊情况，证监会主席郭树清会出席会议。”
    4月19日，记者联系了数家券商相关负责人，他们均表示还未收到会议通知。中国证券业协会相关负责人19日向本报表示，会议仍在安排之中。
    以创新为主题的券商大会并不是第一次，2003年8月12日，全国百余名券商董事长和总经理云集北京，参加中国证券市场有史以来最大规模的一次券商峰会，主题就是创新。
    那时，股市正处于漫长5年熊市的第三年，券商经纪业务普遍亏损，融资渠道不畅，券商资金链紧张，承销业务难以为继，自营难有作为，券商各种不规范操作都在或明或暗中进行。
    而之后的券商大会传递出来的也是消极的情绪，那时的中国证券市场，还没有明确的中长期规划，为资本市场正本清源的《国九条》也是8个月之后的事情，当时的“央行5号令”要求“证券交易结算资金不得支取现金”，甚至被认为是在打压股市。
    后来的9年，券商行业经历了历史上最大规模的清理整顿，一大批券商倒闭、合并、重组，之后各项业务逐步规范。而中国资本市场经历影响深远的股权分置改革，市场规模急剧增大，市场层次与产品也更为丰富。
    不过，与9年前相同的是，股市也处于低迷状态，而券商仍在“靠天吃饭”，盈利能力低、成长性和抗周期性弱，中国证券业协会统计显示，全行业2011年共实现净利润393.77亿元，较上年缩水近五成。而且有19家券商出现了亏损。
    证监会主席郭树清上任后，出台一系列新政，他提出，要“努力建设有中国特色的国际一流投资银行”。从规模上看，中国证券全行业总资产不到高盛的三分之一，净利润与摩根士丹利一家公司相当。而且，国内券商业务单一、盈利模式僵化。
    与国内银行保险等金融资产相比，中国证券业资产规模都偏小。国内商业银行总资产余额近90万亿，而券商总资产仅1.6万亿，2011年券商全行业的利润不足400亿，而工商银行一家公司的利润就高达2083亿。业内人士呼吁，证券行业有被边缘化的危险。
放松管制是第一位
    创新喊了至少9年，而这9年来，券商创新成绩乏善可陈。
    “券商自身创新余地有限，推进券商业务创新，需要顶层设计。”上海一家创新类券商资管总经理说。他认为券商业务都已经相当规范，为了下一步的业务创新，监管层必须放松管制，加强监管。
    长城证券并购部总经理尹中余称，创新的事情不是靠监管部门鼓励的，更不是监管出来的，监管部门能做的就是放松管制，提供一个环境。
    “实践出真知，对于创新业务，先试点、再规范，我们现在的问题是监管太多，方法不科学。”银河证券一位部门总经理对本报说。
    如何处理创新与监管之间的关系，成为业内关注的一个焦点。
    “券商的创新还不能单纯地寄希望于监管层，要上下呼应。证券业的创新要自上而下和自下而上地结合，证券公司也应该主动拿出一些可操作的具体方案。”中信证券一位相关负责人接受本报记者采访时表示。
    在中信证券看来，券商的创新至少要完成三个方面的转型，第一，传统的业务，比如经纪与自营，需要从同质化向差异化方面转型；第二，主营业务要从以股为主向股债并重多元化模式转型；第三，从以产品为中心向以客户为中心转型，对客户实施全产品覆盖，根据客户需求实现业务创新。
    所有的业务中，资产管理业务被一致认为是下一步创新的重点。实际上，一直以来，券商的资管业务被卡得较紧。
    “券商的资产管理产品，被定性为私募，却‘享受’公募的严格管制，甚至比公募还严格。”上述资管总经理对本报记者表示，相比于信托与银行，券商受到了太多的管制，“它们是没有禁止的都能做，而我们是没被允许的都不能做。”
    在这种情况下，券商本身有很多客户资源和专业优势，结果由于产品管制过严，都被银行和信托公司蚕食。数据显示，信托私募证券基金总额已经从2009年的400亿左右，增加至目前的1500亿，规模已经与券商资管规模相当。而表外银行理财总额超过3万亿元。
    “去年11月底，证监会搞过一次资管业务的调查，我们把整理意见都交上去了。”上述负责人透露，反馈的意见包括：将产品的审批制变成备案制，放行分级产品，降低客户集合理财1亿清盘线等。
    他还建议，要缩短试点和推广的周期，有些业务如果只让一两家试点，而试点周期很长，试点公司就很容易形成先发优势，对于后面的公司就不公平。
    而一些业务其实不算创新，只需要放开就行，比如分级基金。
    中信证券上述人士表示，未来资产管理业务和经纪业务可能会有更加紧密的合作，资管业务提升空间很大，一方面证监会的管制可能有些放松，另一个方面市场需求在变化，包括机构的理财和居民的财富管理需求都在增加。
    不过，深圳一家券商董事长对本报记者表示：“创新大会没有想象的那么重要，实际上，华尔街危机让我们的决策层对金融创新有所警惕，这次会议应该不会出现让人特别惊喜的东西。”

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