大型投资者纷纷撤资亚洲对冲基金遭遇寒流

作者：Bei Hu

来源：

发布时间：2013-06-27 00:22:00

摘要：大型投资者纷纷撤资亚洲对冲基金遭遇寒流

Bei Hu
方影译自：Bloomberg.com

   最近，由大型投资者做支撑，以亚洲为投资重点的对冲基金纷纷关闭，这些对冲基金都是在2008年信贷危机后建立起来的。因为关键投资者的撤资使亚洲对冲基金资金池日益收缩，而这些对冲基金的筹资也变得越来越困难。
    在其最大创始投资者指出要回撤资金后，Isometric Investment Advisors Ltd.于去年12月份决定关闭。据两位知情人士透露，Black’s Link Capital Ltd.也选择了关闭，在它的最大投资者去年撤回了资金之后。
    在雷曼兄弟倒台后开始成立并交易的新对冲基金，包括由那些从投资银行出走的人员管理的对冲基金，曾被市场预期能够引领对冲基金行业的复苏，但事实恰恰相反。那些资产规模超过50亿美元的对冲基金管理者吸引了大部分资金，同时一些新近成立的大型对冲基金也使部分投资者抛弃了小型对冲基金。
    “传统上来说，投资对冲基金的基金（FOF）是对冲基金的早期投资者。”
    美银美林驻亚太区融资主管Sam Tabar指出：“亚洲对冲基金领域某种程度上的收缩，使一些小型对冲基金从启动阶段向关键临界点的过渡更加困难。”
大型对冲基金受宠
    据芝加哥对冲基金研究公司统计的数据，截至去年12月31日，全球投资对冲基金的基金所管理的资产较2007年时的峰值水平减少了21%，降至6296亿美元。以基金为投资标的FOF作为中间人，将客户的资金聚集并交于他们所选定的对冲基金经理管理。目前这种管理模式渐渐失宠，因为这些基金在选择对冲基金时所做的研究往往不够透彻，并且，投资者也不愿再多支付一层管理费。
    在2月份的报告中，美银美林引用伦敦对冲基金情报中心的数据显示，超过一半的投资于基金的基金（FOF）资产仅由18家对冲基金公司管理，每家公司管理资产平均超过100亿美元。资金的高度集中有利于大型对冲基金，因为FOF和机构投资者在选择某个基金经理时，所投资金往往不会超过其所选基金经理管理资产的10%。伦敦对冲基金情报中心1月份指出，投资者将新投资于对冲基金业的700亿美元的超过70%的资产,投给了资产管理规模超过50亿美元的基金经理。
    据2月份德意志银行对冲基金投资者调查显示，机构投资者，比如养老金、捐赠款和政府体系资金占对冲基金资产的2/3，而2003年只占不到1/5的比例。
回报逊于全球对冲基金
    据新加坡对冲基金研究机构Eurekahedge Pte提供的数据显示，从2008年底起，大约281家主要投资于亚洲的对冲基金成立，其中95%的公司启动资金少于1亿美元，大约74%此类型的公司没能有效扩充资产，而14%的公司倒闭。
    截至去年年底，由Eurekahedge Pte追踪的主要投资于亚洲的对冲基金管理资产规模达1241亿美元，与2007年的峰值相比减少了29%。根据Eurekahedge指数统计，2011年其平均总体回报率下滑8.5%，逊于全球对冲基金总体回报率下滑4.1%的水平。
    “大部分小型对冲基金都已经关闭了，将原始资本增加到一个相当规模，比如超过5亿美元，这是一个艰难的过渡。” Albourne Partners Ltd.公司驻中国香港亚洲主管Richard Johnston指出，由于全球市场的高度相关性，亚洲投资市场也将变得艰难。Albourne Partners Ltd.公司是为投资者提供对冲基金业以及私募股权投资建议的一家咨询公司。