债市“龙抬头”大幕已开启

   在通胀数据与经济增长“双下降”的背景下，2012年的投资环境似乎并没有比去年好转，市场反复震荡，系统性机会依然难觅。如何因时制宜进行资产配置成为摆在众多中小投资者面前的“难题”。
    去年固定收益类产品业绩突出的广发基金认为，经济基本面向下的预期对债市构成较为明确的利好，在未来的一段时间内，低风险产品的机会成本很小，在股市维持低迷的状况下，2012年投资者进行资产配置时可适当偏向固定收益类产品，尤其债基有着相对不错且稳健的回报预期。
    据悉，2011年广发固定收益产品业绩表现备受瞩目。银河证券数据显示，截至2011年12月30日，2011年纳入统计的65只一级普通债券型基金的平均业绩为-2.83%，而广发增强债券以6.2%的净值增长率排名第一，广发货币A、广发货币B齐齐夺得去年同类基金收益冠军。同样，去年8月成立的广发聚利表现不俗，成立仅四个月净值增长率达到6.2%，领衔同期成立的封闭式基金的收益水平。

经济下滑趋势明显  债券配置良机凸显
    目前国内宏观经济呈现经济增速和通胀数据双双向下的局面，广发聚利基金经理代宇表示，目前全球经济的状态看来都不是太好。国内方面，当前经济环境处于由滞涨向衰退转换的阶段，即经济增速下滑趋势明显，通胀高峰已过。
    代宇认为，投资债券类货币类基金产品相对能获得比较稳健的回报，甚至大概率跑赢CPI。
    同时，广发基金固定收益部总经理谢军也表示，今年大类资产还是会出现跌宕起伏的过程，而从市场环境来看，是有利于债券类资产的。在目前市场时点，债基收益较为稳定，投资者可进行适当配置。

增配信用债
    对于转债、信用债、利率品种等具体债券品种的收益，谢军表示，具体配置要看市场的具体变化，是个动态的过程。去年以6.2%的收益率排名第一的广发强债，顺应去年10月以来债市反弹的基调，配置品种主要以高等级品种为主，同时在利率品种和信用债方面做好配置。
    “目前利率债涨了一波，而信用债还没有大的变化。现在从资产转化的角度看，适度提高信用的比例是合适的。”谢军表示。
    “未来我国的信用债是个大的发展机遇。”谢军告诉记者，广发基金于2月13日发行一只重点投资信用债的基金——广发基金聚财信用债基金，“不管是从短期风险转化还是长期产品布局而言，广发聚财信用债基金都有着重要的意义。”

固定收益宜长期持有
    龙年以来，股市延续2011年的反复震荡态势，使得不少投资者开始将目光转向固定收益投资。
    对此，谢军表示， 2008年以后，其他风险资产进入了大幅波动的时代，单边收益非常困难，而低风险品种风险成本很小，也有稳定的收益。例如广发强债，几年下来的收益相对稳定，积累起来也是不低的。建议对低风险品种要做稳健的长期持有策略，不能过度追涨杀跌。
    今年来看，投资者的资产配置与2011年相似，低风险资产比重应该高一些，建议可以持有货币基金、债券基金或保本基金等类型。

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