1个月涨58%！达飞轮船官宣提价，航司订舱量稳步上升，这个品种存做多机会

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

4月15日，集运指数（欧线）期货早盘高开高走，一路大幅拉涨，最终报收于2287点，当日涨幅7.35%。据了解，伊朗向以色列发动报复性打击事件持续发酵，给航运市场带来不确定性。自3月15日以来，受地缘政治风险持续加剧影响，集运欧线期货价格止跌回升，累计涨幅达58%。

“近期集运期货出现较大幅度上涨，主要与两方面原因有关，一是中东局势升级，二是5月涨价预期。中东局势升级意味着胡塞武装将继续袭击以色列及西方商船，短期内红海危机难以解除，班轮公司更不可能大规模复航。中远期合约被低估，出现大幅补涨。”方正中期海运及商品指数总监陈臻接受《华夏时报》记者采访时表示。

达飞轮船官宣提价

“近期中东局势陷入胶着，以色列轰炸伊朗使馆事件使得巴以冲突存在进一步扩大并发展为多国战争的可能性。对于集运市场而言，由于目前因胡塞武装袭击而造成的红海断航，其本质是巴以冲突的外溢，目前冲突的升级让短时间内欧线复航红海的可能性进一步减小，因复航而造成的供需扭转的风险也有所减弱。”国投安信期货首席分析师高明宇接受《华夏时报》记者采访时表示。

不过，高明宇表示，由于目前所有远东至西北欧的船只都已绕行好望角，欧线周度投放量也已基本恢复至绕行前的水平，因而地缘冲突加剧对于欧线供应端再难以形成进一步的边际利好。近期盘面的强势上行，主要是受到了需求持续上行，现货指数止跌转涨的带动。

“目前，达飞轮船官宣将5月1日FAK报价提升至2200美元/TEU(20英尺标准集装箱单位)，其他班轮公司暂且按兵不动，长荣海运、韩新航运、赫伯罗特、地中海航运等班轮公司尚未公布5月FAK报价，东方海外、中远海运、海洋网联等班轮公司初步报出的5月初运价与4月下旬基本持平。”陈臻表示。

与此同时，陈臻表示，目前集运期货出现分化，近月合约EC2404出现下跌，但远月合约出现上涨。临近交割期，EC2404基本成为现货合约，受中东局势影响较小。随着4月即期运价下挫，EC2404盘面虚高，出现回调。远月合约受中东局势影响较大，在班轮大规模复航可能性较低情况下，远月合约开始推涨。

虽然伊朗宣布军事行动结束，但不意味着中东危机就彻底结束。以色列的最终目的是消灭哈马斯，不排除后期再进攻拉法，从而再度引发中东国家反抗。不过，也有业内人士表示，EC2406合约作为相对旺季的合约，期限结构由贴水向升水转换，走出了快速上行的行情，其余合约也跟随上涨。

航司订舱量稳步上升

据了解，4月以来随着航司订舱量稳步上升，装载率持续处于较好水平，但航司的定价策略出现了分化，赫伯罗特和达飞宣涨了自4月15日起远东—西北欧的运价，但月底通常需要为劳动节假期提前揽货，市场要货意愿往往偏强，其余航司选择了沿用4月上旬运价的策略，涨幅未能成功落地，即期运价震荡前行。

不过，高明宇表示，上周马士基因月底舱位紧张，大幅上调17周华北始发港口运价，并暂停了华东航线的订舱，本周更是宣布将全面调涨5月欧线运价，40尺大柜涨幅达1000美元，或一定程度上反应了当下需求较好，若能带动航司整体调高运价，5月运价中枢将进一步上行。在此预期下，集运市场近期走出了连续强势上行的走势。

值得关注的是，近期除了集运期货上涨外，4月12日波罗的海干散货运价指数也触及一周高点，得益于海岬型和巴拿马型船运价上涨。波罗的海干散货运价指数上升103点或6.49%，至1690点。据了解，指数的快速上涨主要是受到了好望角型散货船上行的推动，好望角型船指数BCI周环比上行12.2%。

“过去几周，受海外及我国假期双重影响，好望角型散货船市场活跃度下滑，运费承压，上周随着需求的逐步恢复，尤其是远程矿询盘的增加，船东挺价意愿上升，叠加远期运费FFA上行，运价整体回升。除好望角型船外，其余中小型散货船的运费走势较为平淡。”高明宇称。

此外，高明宇表示，在巴拿马型散货船方面，尽管目前为南美大豆发运旺季，但受北美及我国煤炭出口需求偏弱的影响，市场整体需求不足，供应偏宽松，巴拿马型船指数BPI周环比小幅下行1.1%。因而近期BDI指数的快速上行不宜直接作为经济复苏的标志，仍需拉长观察周期观察指数上行的持续性。

远月合约存做多机会

2023年1月—2月亚欧航线集装箱运量录得265.21万TEU，同比增长11.5%。欧盟和英国消费者信心指数低位反弹。3月欧元区ZEW经济景气指数33.5，创近两年新高。欧洲潜在经济和需求改善能够对亚欧航线运价提供支撑。目前看来，二季度的运价矛盾则在于需求旺季与绕行形成稳态后供应端的变化。

“从需求端而言，6月至8月是欧线货量旺季，但绕行好望角后，远东—欧洲航程需额外增加20天，补库时间提前，媒体报道目前义乌作为重要的出口地，已经提前启动了圣诞用品的销售季，侧面印证旺季需求开始逐步释放，货量顶峰或提前至二季度，将对于二季度的集运运价和盘面形成上行驱动。”长期从事货运贸易的李先生接受《华夏时报》记者采访时表示。

供给端方面，高明宇表示，自2023年12月绕行开启后，航司通过增派船只、提速等方式提高欧线和地中海航线运力规模，4月欧线及地中海航线周度运力投放规模已恢复绕行前水平。考虑到4月至5月始发船是年初从远东出发，经历了一个往返的船只，而年初正值停航高峰期，若前期空班无法及时补充，在经历了一个往返周期后，空缺再次轮转至远东。

“当前闲置率仍处低位，缺班不易补充，航司想保持当前的供应规模并不容易。因而经历4月高供应后，5月供应规模将有所下调。目前，计划5月经停华东地区的平均供应量仅为4月的85%。此外大型集装箱船一季度交付规模不及预期，运力交付高峰后移，12000+TEU船队增速将仅为4%，因新船交付带来的供应增量压力较小。综合考虑，尽管06合约已经历了连续上行，但仍有上行的空间，可考虑逢低做多06合约。”高明宇称。

对于后期走势，陈臻表示，临近交割期，EC2404基本成为现货合约，受中东局势影响较小。随着4月即期运价下挫，EC2404盘面虚高，将小幅下挫。远月合约受中东局势影响较大，在班轮大规模复航可能性较低情况下，叠加降息预期下全球宏观经济有所好转，远月合约还有进一步上涨空间。近期可以采取“空EC2404，多中远期合约”的反套策略。

责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶

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