直击业绩发布会｜中国人寿：2024年重点关注高股息股票的配置价值

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴敏 北京报道

“今年以来，随着稳增长政策的持续发力，经济回升向好的态势进一步巩固和增强，在经济发展目标明确、高质量发展扎实推进的背景下，预计今年的投资环境较去年将有明显改善。”3月28日，在中国人寿召开的2023年度业绩发布会上，中国人寿副总裁刘晖说道。

她指出，股票市场自春节以来出现了一波超跌反弹，市场信心有所恢复，当前A股市场整体估值仍然处于历史底部，预计今年股票市场表现将显著好于过去两年。

就在前一天3月27日晚间，中国人寿也交出了一份亮眼的“成绩单”。2023年，中国人寿实现总保费6413.80亿元。国际财务报告准则下，该公司2023年归属于母公司股东的净利润为461.81亿元。

业绩发布会上，中国人寿高管还就2024年投资策略、报行合一等投资者关注的热点问题进行了回应。

重点关注高股息股票的配置价值

年报数据显示，2023年，中国人寿实现净投资收益1982.07亿元，净投资收益率为3.77%；实现总投资收益1419.68亿元，总投资收益率为2.68%。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为3.23%，较2022年增长131个基点。

“我们在资产配置方面的基调是守正创新，行稳致远。公司将继续坚持资产负债匹配的原则，坚持长期投资、价值投资和稳健投资，也坚定中国经济持续向好，回升向好的信心。”刘晖说道。

谈及2024年具体投资策略时，刘晖表示，今年会重点聚焦一些优势品种，加强精耕细作，力争实现稳定合理的投资收益水平。固收方面，在持续提升长久期资产配置的同时，会重点关注收益率具有优势的银行资本债、存款这类品种，把握交易机会来增厚收益。权益方面，会持续推进策略多元和结构优化，发挥长期资金优势，布局投资提升收益的同时，也会重点关注高股息股票的配置价值，降低权益组合的波动性。另类投资方面，会持续聚焦于优势赛道和核心资产，进一步丰富投资策略，在加强信用资产配置的同时，加大在REITs、ABS，以及战略性新兴产业和未来产业方面的布局，从而提升另类投资对于整体投资组合的长期价值贡献。

中国人寿总裁利明光还分享了在当前低利率环境下，寿险公司经营逻辑。他指出，绝大部分长期的保险业务与利率是息息相关的，所以寿险行业经营的一个非常重点的任务是利率风险管理。中国人寿上市20多年来，已经经历过了利率波动周期，在应对不同时期的利率波动风险，公司已经积累了相应的经验、相应的技术。

利明光表示，中国人寿始终坚持长期主义，面对低利率环境也采取了一系列举措。具体来说，一是理念先行，进一步强化资产负债管理在公司经营过程中的重要作用，并且将这个理念贯穿到公司经营的方方面面，整个链条。例如在产品开发与服务销售、投资管理运营、资本管理、合规管理等方面做了大量功课，目的是统一理念、统一思想，在新的利率环境下相向而行，形成合力。

“产品供给方面，我们不断强化以客户为中心来丰富各类产品的供给，着力建设形态多元、期限多元、成本多元的产品体系，做到了这些多元，就能够在服务好客户的基础上，不断拓宽公司利率风险关联的链条，同时在目前的环境下不断地加强前瞻性研究，根据每个产品的久期、流动性、产品类型等进行科学定价。在投资端，我们也强化资负联动，不断加强投资能力建设，用一句话说就是在深谙负债特征的前提下搞好投资，在深谙投资的前提下做好产品供给。”利明光说道。

与此同时，还要充分发挥有保护的前提下的长期资金。利明光表示，作为专业投资机构，近几年，中国人寿不断在市场研究方面加大力度，不断提升投资管理能力，稳定中长期投资水平。在销售方面，公司已经发布新的“种子计划”，本意是不断升级现有队伍，建设新型队伍，目的是强化客户需求为先导，强化供给需求匹配，通过销售管理，通过触达能力的提升实现公司业务形态多元、成本多元、期限多元。

“报行合一”促进保险业降本增效

2023年为寿险行业监管大年，监管部门出台多项措施加强行业管控，其中最受行业关注的就是在银保渠道推行“报行合一”。

业绩发布会上，中国人寿副总裁白凯指出，去年四季度以来，监管机构在银保渠道推行了“报行合一”，今年2月份又在专业中介代理渠道推行了“报行合一”，未来肯定也会在个险渠道推行“报行合一”。总体来说，全面落实“报行合一”有利于防范行业的长期经营风险，规范市场秩序，实现保险公司的降本增效。

白凯表示，目前，中国人寿已经设计了全新的银保产品体系，进一步加强了银保渠道的费用管理，已经完成了全部代理银行的手续费协议换签工作，整体实现了平稳过渡。

“银保渠道‘报行合一’的推行使银行代理手续费有一定程度的下降，同时公司按照‘报行合一’的要求也严格进行费用管理，费用的精细化管理程度大大提升，有利于更好地平衡客户利益和股东利益。”白凯表示，银保渠道在执行“报行合一”以后，产品的新业务价值率有一定提升，下一步如果“报行合一”范围扩大到个险，长期来看仍然有助于促进降本增效，提升资本和资源的使用效率，也有利于进一步促进中国人寿个险渠道的营销体系改革，强化服务，改善营销员的基础管理，公司将严格按照监管机构的要求做好相关工作。

值得一提的是，去年10月底，中央金融工作会议明确提出，要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。在业绩发布会上，中国人寿董事长白涛直言，中国人寿作为一家央企，这五篇文章不是选择题而是必答题，必须要做好，要回答好。

白涛表示，中国人寿将在四方面发力，做好五篇大文章。一是聚焦主责主业，二是发挥险资优势，三是不断进行创新，四是守牢风险底线。

对于如何发挥保险资金优势，白涛表示，市场上现在缺少的是耐心资本和长期资本，而寿险资金具有耐心资本和长期资本的特质和特征。同时，寿险资金又能够组合灵活，这是寿险资金非常重要的特点，所以，我们要优化投资组合，创新投资方式，为现代化的产业体系建设、为科技自立自强，同时为国家的绿色发展提供全周期的金融服务，为经济发展注入更多的金融活水。

责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟

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