日本股市再创历史新高！巴菲特成大赢家，现在“上车”来得及吗？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 帅可聪 陈锋 北京报道

3月4日，日经225指数开盘一举突破40000点大关，再创历史新高。2024年以来，该指数累计涨幅已近20%。

2023年下半年，日本经济陷入“技术性衰退”，名义国内生产总值（GDP）跌至全球第四。然而，日本股市表现却异常强劲。机构分析认为，日本企业的盈利持续改善，是推动日股上涨的核心基本面利好，外资流入也是一大原因。

作为日本股市的外资之一，“股神”巴菲特获益颇丰。不久前，他在致股东信中透露，自2020年8月投资日本五大商社，至2023年年末浮盈已达61%，即80亿美元（约合人民币576亿元）。

那么，国内投资者能否追随巴菲特，从日本股市大涨中分得一杯羹？

史上首次站上40000点

3月4日，日经225指数高开，史上首次涨破40000点大关，盘中窄幅震荡，最终小幅收高。截至收盘，日经225指数报40109.23点，涨幅0.5%。此外，日本东证指数则在上周五突破2700点后高开低走，最终小幅收跌0.12%，报2706.28点。

2024年以来，日经225指数持续上扬，累计涨幅已达19.86%；东证指数累计涨幅为14.36%，相较1989年的历史最高点仅差大约6%的涨幅。

值得注意的是，日本股市高歌猛进背后，日本经济表现疲软。

据媒体报道，日本内阁府当地时间2月15日公布的初步统计结果显示，2023年日本实际GDP同比增长1.9%，名义GDP增长5.7%，约合4.2万亿美元，以美元计算的名义GDP被德国GDP反超，日本从第三大经济体跌至第四大经济体。

分季度来看，2023年第四季度，日本实际GDP环比下降0.1%，换算成年率下降0.4%，连续两个季度负增长，日本经济已陷入技术性衰退。

瑞银报告指出，日本居民消费疲软是经济陷入技术性衰退的重要原因。数据显示，日本四季度居民消费同比收缩0.9%，对GDP的拖累达到0.5个百分点，连续第三个季度出现萎缩。而这其中的原因包括居民实际工资收入的持续下降、企业并未如期增加资本支出等。

“股神”巴菲特成大赢家

经济失速的日本，为何股市表现会如此强劲？

天风证券宏观经济首席分析师宋雪涛近日在研报中表示，这或表明日本股票市场和宏观经济的相关性逐渐减弱。很多日本上市公司全球化，收入来源在海外，而股票按照日元计价，日元又是贬值的，所以看起来股价很高。

中国银行证券分析认为，日本股市走强背后有多重因素。包括薪资和通胀螺旋上升，日本有望走出通缩；日本央行的宽松货币政策为股价提供了支撑；日元汇率疲软有利于日本出口，并使日本公司股票对外国投资者更具吸引力；海外环境趋于稳定，投资气氛有利日股等。

此外，该机构认为，日本企业的盈利持续改善，这是推动日股上涨的核心基本面利好。同时，海内外资金持续流入，推高日股估值。自2023年初至2024年2月中，外资总计净流入超过550亿美元，是2014年以来最快速度。

万联证券投资顾问屈放在接受《华夏时报》记者采访时亦表示，海外投资者积极参与，资金呈现大幅流入态势，是日本股市创下历史新高的一个重要原因。一个典型的例子就是，巴菲特成为日本五大商社的股东。

公开信息显示，美国传奇投资者巴菲特从2020年8月份开始投资日本五大商社（伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事、丸红），并在2023年上半年大举加仓。自巴菲特投资以来，这五家公司的股价分别大约上涨了二至五倍。

今年2月下旬，巴菲特在一年一度的致股东信中透露，伯克希尔现在对每家公司持股约为9%，对五家公司的投资成本共计1.6万亿日元，到2023年末对这些公司的持仓价值为2.9万亿日元。不过，日元近年来已经贬值，截至2023年年末，伯克希尔未实现收益以美元计算为61%，即80亿美元（约合人民币576亿元）。

现在买入日股ETF可行吗？

日本股市持续大涨，国内投资者能否追随巴菲特从中分得一杯羹？

Wind数据显示，有多只日经指数ETF可供选择，包括华安基金日经225ETF（513880）、华夏基金日经ETF（513520）、易方达日经225ETF（513000）、工银瑞信日经225ETF（159866）等。其中，华安基金日经225ETF规模最大，接近18亿元，2024年以来涨幅超过16%。

财经评论员詹军豪在接受《华夏时报》记者采访时表示，对国内投资者而言，买入日经ETF是投资日本股市的一种便捷方式，通过投资ETF可以分散风险、降低交易成本并获得专业的投资管理服务，不过也有一定的风险。当前日本股市创下历史新高，未来仍存在不确定性。

中国银行证券认为，短期内日股将继续受益于通缩改善预期、盈利提升、资金流入以及公司治理改善这四大支柱的支撑，目前看还没有进入严重过热状态。在美国经济衰退、美元指数大幅下行和日元大幅升值这三项不出现的基准情景下，日经225指数在2024年有望冲高至42000点，但后市波动会加大。在投资情绪高涨背景下，要格外留意海外股市波动、日本经济下行风险、日本央行可能比市场预期更鹰派等风险。

屈放表示，日本股市目前是基本面改善催动的股市向好，可以视为中期投资机会。但日经指数经过持续上涨，已有短期回调的需求，存在短期追高的风险。

星图金融研究院研究员武泽伟亦向本报记者表示，通过购买日经ETF可以在全球范围内配置资产，进一步降低风险、提高收益。不过，日股在开年以来上涨幅较大，日经ETF也存在一定的溢价，要警惕日股回调、日经ETF溢价下降风险。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

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