泰康投连进取账户7年净值翻10倍

作者：何平

来源：

发布时间：2010-01-22 14:54:35

摘要：泰康投连进取账户7年净值翻10倍

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者何平北京报道

2009年，面对激烈震荡的资本市场，泰康从容应对，稳健经营，彰显价值，全年财务口径投资收益超过160亿元，收益率达到12%，其中，一般账户投资收益超过120亿元，收益率近10%，再次取得丰硕的投资业绩,保持了综合投资收益率连续七年在行业中名列前茅的佳绩。管窥惊人业绩的秘密，我们不得不走进泰康资产管理的相关账户，特别是翘楚业界、令人惊叹、7年净值翻10倍的投连进取账户。

市场惊艳
    投资风格上的长短线之争历来是个热门话题，双方似乎各有逻辑和依据，而近期市场上惊艳而出的一个“7年内净值翻了10倍”的投连账户，似乎又为信仰长期持有的投资者增添了一个新的案例和依据。
    这个投连账户，便是泰康人寿放心理财投资连结保险的进取型账户。该账户成立于2003年1月30日，而到2009年12月14日账户即将满七年重新开放申购之际，账户净值已由成立时的每单位1.0000元，成长为惊人的10.7777元，实现了不到7年时间里，净值翻10倍的资本市场新神话。同期上证指数由1499.82点涨至3302.90点，为当时的220%；账户的优势和主动投资管理能力可见一斑。
    根据泰康在线网站提供的净值数据，2007年10月16日，由于美国次贷危机的肆虐和全球经济自由落体般的坠落，A股市场疯狂了两年的牛市戛然而止，2007年10月26日，进取型账户净值5.3308元，上证指数收盘5589.63点。随后是漫漫的一年熊市。2008年10月31日，进取型账户净值4.3301元，上证指数当日收盘1728.79点。在短短一年的时间里，上证指数重创69％，而进取型账户仅损失了18％。进入2009年，中国政府推出“4万亿”投资政策后，中国经济率先走出V型复苏，宏观经济的重大拐点也激发了资本市场出乎意料的触底反弹，截至2009年12月14日，上证指数一举收复了2008年下跌的一半失地，收盘在3302.90点，反弹幅度达91％，而进取型账户更是一路高歌猛进，净值攀升至10.7777元，增长幅度高达149％。正是“股市还在半山腰，投连净值创新高”。
走进泰康
    泰康资产管理有限责任公司成立于2006年2月，而2003年初开始管理该账户时，泰康资产还是泰康人寿保险公司内部专门负责投资管理的事业部——泰康人寿资产管理中心。
    由于充分意识到了资产管理对保险公司发展壮大的重要性，泰康资产从成立之初就得到了陈东升董事长的高度重视，他在诸多场合都着重强调，保险投资作为保险公司驱动的双轮之一，必须要从战略的高度做好资产公司运行的安排。而近年泰康资产在这一战略思想的指导下，快速搭建投资团队，发展投研体系，短短几年时间，泰康投资团队从最初的十几个人，发展至现在接近200人规模的专业投资管理机构，一大批有着丰富的业内经验或专业知识的有识之士的加入，为公司增添了不断发展的新动力。
    泰康资产一贯重视内部投研体系的建设和专业化能力的培养，搭建了投资管理决策的多层次框架与平台，包括用于资产配置的三级决策模式，用于权益市场总体形势分析与判断的MVPCT模型以及行业景气及个股选择模型、用于指导固定收益投资的因素分析模型、用于信用产品投资的两级信用评价体系等，使泰康资产的投资管理全面化、系统化、专业化。以扎实的投研体系作为基础，泰康资产在若干年应对资本市场起伏不定的波浪中有了底气和定力，以冷静、理性、迅速、灵活的投资策略与良好的执行能力，取得了良好的投资业绩。泰康资产的另一个特点是严谨全面的风险管理体系，在合规、法律、监察、定量化分析等网状体系的监控下，泰康资产保持了“成立以来无一笔呆坏账”的良好纪录，为投资管理形成了坚实的安全网。
走进账户
    在泰康资产这样的背景下，对于进取型账户的投资经理的考察就自然地成为了下一个目标。我们发现，历史上参与过进取型账户运作的三位投资经理，如今依然在泰康资产兢兢业业地工作，相比较基金公司平均两年多的投资经理任职期，泰康的独特文化打造了稳定的投资团队。管理进取型账户的投资经理，都是泰康资产一流的、富有经验和专业能力很强的投资经理；进取型账户，是他们集体心血培育出的一颗珍宝。如果要理解他们究竟是如何运作这个账户的，首先要从保险资金的投资特点说起。
    保险的投资有着自己鲜明的风格。首先，基金多为代客理财，追求的是相对收益，而保险公司业绩的评价是绝对的，亏损就需要公司承担巨大的损失。因此在投资标的的选择上，审慎、稳健就成了保险投资的最大风格。其次，由于长期以来保险资金主要的投资渠道是债市，因此与债市休戚相关的宏观经济，是保险投资机构研究课题的重中之重。当权益投资加入以后，这一传统也得到了很好的保留。因此除了精选个股以外，保险资金对于宏观经济的敏锐把握，更有着长期的优势，这就决定了在权益市场跟随宏观经济处于决定性逆转的时候，保险资金更能做到先知先觉，进行大幅度的仓位调整。同时，保险机构更注重团队能力在投资中的作用，投资经理通常表现得更为低调和谨慎。保险投资机构低调处事的天然风格，也给了他们可以专心于投资研究的最佳屏障。
成功秘诀
    泰康投资成功的秘诀又是什么呢？
    那就是辛勤的工作，系统的分析，缜密的思考以及综合知识的运用。为了搭建一套科学严谨的分析体系，泰康资产上上下下形成了认真调研、追求真理、把握经济与市场真实脉动、实地调研取得第一手资料的风气与文化；公司制度上也形成了一套实用有效的工作及投资决策的流程、方法。研究员紧跟上市公司最新进展，在第一时间向投资经理建议潜在的投资机会；投资经理在对专业基础知识的扎实掌握的基础之上，根据研究员的分析报告做综合判断。在个人发挥的领域，不少投资经理也对哲学、心理学、社会行为学等颇有研究与心得，在实战中取得了较好的效果。
    2010年初，回顾泰康资产几年来的成就，不禁令人感叹：泰康人寿于2007年下半年推出的赢家理财投连产品，设置了“稳健收益”、“平衡配置”、“积极成长”、“基金精选”四个账户，经过上证指数由5000点到6000点再到1800点的过山车，而如今上证指数徘徊于3000点上下时，积极成长账户和平衡配置账户的累计净值已经分别实现47％和50％的增长，看来“市场半山腰、净值创新高”的业绩在泰康并非唯一；同期推出的稳健收益账户，通过对债券市场的精准判断，牢牢地把握住了2008年的债券牛市，截至2008年底实现了28%的收益，2009年，全年债市震荡下跌，但稳健收益账户仍维持了正收益，让投资者真真正正地感受到了“稳健”二字的含义。泰康资产公司自行开发的“开泰－稳健增值”的混合偏债型产品，自2007年10月26日产品成立以来累计实现了39％的收益，与同类混合偏债型基金相比排名第一。

启示与借鉴
    2009年12月14日，进取型账户迈入了一个新的时期，在度过了长达四年的封闭运作后，通过泰康在线的“E理财”，投连产品又重新开始接受外部申购。作为普通投资者，当我们在面临这一选择时，应做什么样的思考呢？
    老子曰：“企者不立，跨者不行。”对于一般投资者来说，与其醉心于各种小道消息和天花乱坠的技术分析，不如仔细剖析一下投资的实质。其实投资股票的根本，在于买入对一个国家未来经济发展的信心。2009年，当全球经济深陷泥潭时，中国最先从危机中走出，实现了一年前无人相信的保八计划；如今，国际经济环境日渐平稳，全球各国都在为“后危机时代”的经济布局做积极准备，而中国的经济已然率先步入了企稳回升的势态，“中国力量”的崛起，正在得到越来越多的关注。作为投资者，如果我们能够对身边的经济现象、趋势、企业多一些留心，对国家命运和总体形势多一些关心，就可能常常做出理性、正确的投资决策。
　   如果把“守正出奇”这句兵法古语做一次现学现用，守正，即坚定地看好中国宏观经济中长期的发展，坚信中国的企业会为投资者提供更多的回报而投资于中国资本市场；出奇，即在投资产品的选择上，关注具有巨大潜力的投资产品，这些产品有拥有实力雄厚的资产管理机构和思维活跃、富有经验的投资管理人和持续的回报能力。“充分运用主观能动性去研究小概率演变为大概率的可能性”，坚定地投资于这样处于萌芽期的公司、产品，然后耐心地等待收获的季节。
    揭开了“七年和十倍”的秘密，这个秘密给予普通投资者的启示也就不言自明，相信在进取型账户重新开放申购之际，我们聪明的投资者会坚定地做出自己理性的选择。