极致深耕高效能城市 融信中国迎来新一轮增长机遇
来源：华夏时报
发布时间：2020-09-02 10:15:37
华章/文
8月31日，融信中国（033301.HK）召开2020年中期业绩发布会，公司上半年实现营业收入211亿元，合约销售603.6亿元人民币，销售额较去年同期增长6.5%。
中报同时显示，2020年以来，集团精准把握资本市场窗口优化债务结构，降低融资成本，保持健康的杠杆水平。在新冠肺炎疫情的背景下，融信中国持续改善财务状况，负债率保持健康水平，期内继续保持三大国际信用评级机构于去年上调的评级水平。
而对于接下来的发展之路，融信已经有了清晰的规划。融信管理层透露，未来公司将从三大方面下手，全方位保障未来盈利能力。首先，在拿地方面，融信积极寻找机会，拿好地，拿对地，持续发展土储规模；其次，在项目运营上，融信要求"做好项目"，把握好各项节点，从设计、成本、开发节奏各个方面保障项目盈利能力；最后，融信积极优化财务指标，在控制负债规模的基础上持续降低融资成本。
营销抢跑开年 回款率维持80%以上
中报显示，融信2020上半年实现营业收入211亿，合约销售603.6亿元，累计销售额超去年同期水平。同时销售质量良好，维持着较高的回款速度，回款率达81%。其中，长三角深耕策略展现出明显的优势，区域贡献销售额超过80%。
融信于今年选择"抢跑开年"，包括杭州、福州、苏州等多个城市的项目在内，融信都在年初保持了供货端与销售端的稳定。而在受到疫情冲击的二三月份，融信则积极开展线上卖房，利用优惠政策强化老客户口碑，并带动新客户。到在疫情相对缓和的时期，依靠所布局城市较强的抗风险能力，融信大部分项目在3月中旬就具备了复工条件。复工以来，融信持续加快周转、坚决去化，抓住市场复苏时机的先发优势，实现了销售业绩的逆势上扬，且回款率稳定保持在了80%以上。
在强营销能力的支持下，融信上半年推出多个楼盘都引起了购房者的热烈响应。例如，苏州海月平江项目首开速罄6.5亿，温州海月清风项目获乐清市上半年成交"三冠王"，南京世纪东方项目更是开盘即售罄。
值得注意的是，对经营效益的追求，也体现在融信开发到销售的每一个环节：融信以项目为经营管理单元，加强项目开发精细化管理，紧抓7大管理停止点和全景计划管理节点，对开发效率提出了更高的要求，同时坚持产销一体的原则，以积极销售、积极回款，实现供应、销售、回款的匹配。经营能力的提升直接体现在了具体的项目之中，融信于2020年1月取得地块的杭州展望项目，于7月便迎来首次开盘，从拿地到开盘历时仅6个月，且开盘当天全部售罄。
而业绩高质量增长的同时，融信中国也保持了健康的财务水平。过去几年，在减少财务杠杆、调整负债结构等诸多层面，融信中国获得了很高的成效，亦在此次中期业绩中得以体现。
今年上半年，尽管受到疫情影响，但融信净负债率为91%，依然维持在健康水平。同时，公司保持着优秀的资金流动性，未使用授信1059亿元，一年内到期债务184亿元，占比
良好的财务表现得益于较低的融资成本。上半年，融信共通过境外优先票据和境内ABS分别募资4.1亿美元及23.96亿人民币。其中，于今年6月发行的2.5亿美元与增发的1.6亿美元3.5年期优先票据成交利率分别为7.35%与6.9%，接连创下公司长年期优先票据利率水平新低。融资成本的降低使得融信能在保持较低负债水平的同时，拥有更加充足的利润空间，从而实现杠杆与发展之间的平衡。
低息债的成功发行，在反映出资本市场对融信发展前景与稳定性的认可。今年以来，包括花旗、摩根大通、Jefferies在内的15家国内外机构研报持续覆盖融信股票与债券，并给出"增持"或"买入"推荐。克而瑞证券认为，融信近年合约销售稳健增长，土地储备布局于全国主要城市群的中心城市，土地成本较低，利润空间可期。
秉持"极致主义" 深耕高效能城市
近年来净负债率连创新低的融信中国，在确保财务健康的背景下，借助低成本借款大规模增加了优质地块，为公司新一轮的规模增长带来了机遇。
据半年报，融信中国上半年获取21个项目中，土地总成本为292亿元人民币，建筑面积达461万平方米，单方土地成本为8550元/平方米。其中长三角和海西分别占75%和17%，一二线城市占83%，旧改项目在今年太原项目新增确权48万平方米，单方土地成本1222元/平方米。第三方机构克而瑞的统计显示，融信2019年年中所获取土地总货值仅为328.8亿元；而今年前六月新增土地的总货值高达807.8亿元。
"今年拿地我们提高了盈利能力，积极拓展多边项目，对未来公司提高了项目盈利能力。"中期业绩会上，董事局主席欧宗洪表示，非常看好新增土地的盈利能力。
近年来，融信持续深化"1+N"战略布局，扎根核心一二线城市，挖掘高效能城市潜能，并积极拓展已入驻城市周边具有发展潜力的卫星城市。中报数据显示，融信土储中有82%位于一二线城市，其中，作为布局重点的长三角区域是疫情后国内房地产市场复苏最快的区域，无论市场规模还是购买力都处于全国领先的地位，上半年，长三角为融信贡献销售业绩超过80%。
于融信而言，对高效能城市的极致深耕将进一步促进区域组织结构的完善，深度整合当地供应商体系，同时，项目团队在深耕中也将逐渐深化对市场需求的理解，不断提升在当地的成本优势与品牌优势，最终实现公司整体利润空间的提升。
而在坚持寻找机会，拿好地，拿对地，持续发展土储规模之外，业绩会上，管理层明确指出，为保障未来发展必须有的能力，融信接下来将做好项目，保护好各项节点，从设计、成本以及加快开发节奏，各个方面保障项目的盈利能力；积极持续优化财业务指标，在控制总债规模基础上，持续降低融资成本。
编辑：雷洁
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