拓尔思2020上半年营收同比下降18.05% 净利润仍巨增56%引关注

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 单美琪 孟俊莲 北京报道

近日，大数据技术和服务提供商拓尔思(300229)发布半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为4214万元，同比增长56.21%；营业收入约为3.44亿元，同比下降18.05%。

报告期内，公司云和数据服务业务份额继续扩大，实现营业收入1.2亿元，同比增长17.71%，云和数据服务业务收入占营业总收入比例达34.7%，比上年同期增长10.54个百分点，战略升级成效显著。

正如财务数据那样，拓尔思营收大幅下滑的同时，净利润却巨幅增长。对此，有分析人士认为，主要是是因为其高比例的资本化研发支出，而且在会计上处理结果营造了利润及其增速虚高的表象。对于以上，《华夏时报》记者在发送的提纲中也有所提及，但截至记者发稿前未收到对方回应。

营收与净利润增长不对称

资料显示，拓尔思信息技术股份有限公司成立于1993年2月18日，2001年更名为北京拓尔思信息技术有限公司，开始从事人工智能技术和大数据服务的产品研发、销售和服务，完成股改后于2011年在深圳创业板上市。天眼查显示，公司控股股东为李渝勤，持有拓尔思信息技术股份有限公司股份占比33.71%。

根据官网，公司核心业务包括软件产品研发、行业应用解决方案和数据分析挖掘云服务，业务涵盖大数据、人工智能、互联网内容管理、网络信息安全和互联网营销等领域方向，已在全国范围拥有30多家分支机构，发展成为拥有北京、上海、广州和成都四大区域中心，覆盖全国的市场销售和服务能力，支持全产业链赋能的生态型集团企业。

8月5日晚间，公司发布了半年度业绩报告，上半年收入同比下降18.05%，其中Q1同比下降 32.53%，Q2同比下降4.09%。光大证券分析认为，受新冠疫情影响，公司目标客户的招标、商务、采购和验收活动出现了一些延迟，对公司新客户的开拓产生了一定的负面影响，故公司上半年收入同比去年下降。但是公司的主要业务属于客户刚需，二季度以来，在公司积极推动下，业务进展逐渐加速，呈现良好的恢复增长态势，Q2增速明显改善。

值得一提的是，行业分析人士认为，公司营收与利润增长并不匹配，利润增速远超营收增速，且从去年第一季度开始显现。

数据显示，公司上半年营收3.44亿，同比下滑18.05%，其中一季度营收1.39亿，同比下滑32.53%，二季度营收2.05亿，同比下滑4.09%。其中，云和数据服务、技术服务、软件产品、媒介代理、安全产品分别实现营收1.19亿、0.76亿、0.58亿、0.43亿、0.30亿，其余业务同比去年皆有下滑，但净利润和扣非净利润却巨幅上涨。

上半年公司净利润为4214.31万，同比增长56.21%。其中，一季度净利润同比增长18.61%，二季度同比增长69.92%；上半年扣非净利润为3557.85万，同比增长101.22%，其中一季度扣非净利润同比增长197.79%，二季度扣非净利润同比增长88.48%。此外，上半年毛利率约54.56%，同比下滑0.36个百分点；净利率（归母净利润/营业总收入）约12.26%，同比提升5.83个百分点。

针对以上，该分析人士指出，营收利润增速到底为何有如此大的差距，产生如此严重的错位，主要是是因为其高比例的资本化研发支出，在会计上处理结果营造了利润及其增速虚高的表象。对此，《华夏时报》记者在发送的提纲中也有所提及，但截至记者发稿前对方都没有回应。

商誉减值风险不容忽视

根据2019年年报显示，拓尔思的主营业务为政府及事业单位、公安及安全、其他直接客户或企业、融媒体和金融，占营收比例分别为28.73%、28.35%、22.17%、14.18%和6.57%。

近几年，拓尔思发力金融科技，内容中台与智能风控领域中标多个金融项目。具体中标了中国建设银行、中国光大银行、中信银行等多个金融领域重点项目，中标总金额超过1340万元人民币，主要面向渠道建设、智能风控、智能投研和内控合规等应用场景，提供内容管理中台、风控数据云服务、智能风控本地化解决方案。

在金融领域，公司基于在该行业的长期积累以及对金融业务场景的深刻了解，依托强大的数据采集能力及自然语言处理技术，为金融机构提供全方位的解决方案。主要提供智能风控、营销服务、金融监管三大服务，相关客户包括中国银行、农业银行、平安集团、中信证券、中国人保等。

金融监管方面，主要成立了金信网银服务金融监管，由旗下北京金信网银金融信息服务有限公司提供服务，该公司成立于2014年5月22日，公司针对互联网金融的快速发展，将大数据应用于打击非法集资、传销，服务于各地政府金融监管部门和经侦部门。同时，通过大数据挖掘、发现、追踪企业社会行为轨迹，从而达到金融风险预警和管控目标，提出的冒烟指数在风险防范中发挥越来越重要的作用。

公司也十分重视产品的研发。数据显示，2011年，公司研发投入金额为2436.7万元，在营收中占比为12.75%；2019上半年，拓尔思的研发投入达到8387.27万元，在营收中占比达19.99%。对比来看，其资本化研发支出比重远超同行。

“这也是为什么拓尔思的营收和净利润增长会有明显的不匹配，高比例的资本化研发支出在会计上处理造成了利润及其增速虚高的结果。”该人士如是表示。

另一方面，截至2020年06月30日，拓尔思商誉约5.71亿元，与上年末持平，商誉在总资产中的占比约20.03%，在净资产中的占比约30.23%，减值测试压力需关注。

该分析人士指出，一般来说商誉占净资产比例超过30%就需要谨慎，且公司已连续两年对其商誉进行减值处理，今年上半年并未进行减值处理，但其商誉减值风险仍不可忽视。对于以上，本报记者在发送的提纲中也有提及，但截至记者发稿前没有收到回复。

根据半年报，截至2020年06月30日，拓尔思总资产约28.51亿元，较上年末下降约1.32%；负债总额约9.19亿元，较上年末增长约19.45%；净资产约18.89亿元，较上年末下降约8.75%。截至2020年06月30日，公司资产负债率约32.21%，较上年末的26.61%上升。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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