两次关键投票定瑞幸未来：陆正耀董事长任期倒计时？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢晓 北京报道

尽管两天后还要再被投票罢免一次。但究竟是自己罢免自己，还是让别人来决定自己的命运，对瑞幸咖啡董事长陆正耀来说显然并不是一回事。

7月3日凌晨，瑞幸咖啡向美国证券交易委员会(SEC)提交的公告显示，罢免陆正耀的建议未能在7月2日的董事会获得不少于2/3的赞成票，陆正耀仍将担任瑞幸咖啡董事和董事长。

看起来，陆正耀在瑞幸咖啡董事会第一回合的交锋中获胜。但陆正耀能否在瑞幸董事会中说了算，还要看7月5日举行的特别股东大会。

首轮胜利

瑞幸咖啡在7月1日的公告中提到，大多数（majority）董事要求罢免陆正耀。这意味着在陆正耀回避后，7名董事中至少有4人同意召开7月2日投票是否罢免陆正耀的董事会。

目前独立董事与代表投资方的外部董事被看做是坚定的“倒陆派”。

其中，陆正耀一方与独立董事间的矛盾已经公开。7月1日，瑞幸咖啡公告中称，罢免陆正耀的建议是特别委员会根据其内部调查查到的证据以及对陆正耀在内部调查中合作程度的评估所做出。

董事会还建议股东在7月5日的特别股东大会上，投票反对陆正耀一方罢免独立董事邵孝恒（Sean Shao）的提议，“因为考虑到邵先生目前担任董事会特别委员会主席，目前的内部调查可能受到干扰。”

瑞幸咖啡在7月1日已对外公布了初步调查结果。特别委员会发现，瑞幸咖啡伪造交易从2019年4月便已开始，2019年瑞幸咖啡的净收入被夸大了约21.2亿元人民币，成本和费用被夸大了约13.4亿元。瑞幸咖啡还宣布其正在终止与所有参与虚假交易的第三方的关系。

代表投资方的大钲资本创始人黎辉和愉悦资本创始合伙人刘二海，也被陆正耀一方要求退出瑞幸咖啡董事会。黎辉和刘二海在业界传闻中是和陆正耀一起推动瑞幸咖啡上市的“自己人”。但有接近瑞幸咖啡的知情人士此前告诉《华夏时报》记者，黎辉和刘二海并未参与瑞幸的造假，“投资人要去融别人的钱，信誉没了还怎么玩儿呢。”

今年4月“自爆”22亿元虚假交易的瑞幸咖啡退市已成定局。其股价目前定格在1.38美元，距离其17美元的发行价缩水九成。让投资人损失惨重。据《华夏时报》记者了解，大钲资本此前已经有部分股份套现退出，而愉悦资本则“一股没卖”。

“负隅顽抗”和“尽早跳船”

4票并不足以“倒陆”成功。罢免陆正耀的提案需要获得不少2/3的赞成票。赵占领律师告诉《华夏时报》记者，瑞幸咖啡8人董事会中至少需要有6人同意这一提案。而在陆正耀回避的情况下，也意味着必须有5人同意。

目前3位来自瑞幸咖啡管理层的董事，被认为和陆正耀站在一起。

这三名高管董事中，瑞幸咖啡高级副总裁、代理CEO郭谨一曾在2016年至2017年担任过神州优车董事长助理。高级副总裁曹文宝和副总裁吴刚则在今年5月瑞幸前CEO钱治亚和前COO刘剑退出后新进入董事会。需要提及的是，这三名董事均不在陆正耀要求罢免的名单中。

香颂资本董事沈萌认为，陆正耀一方在瑞幸管理层仍占有重要影响力，“所以虽然在上市公司董事会层面存在不少反对派，但仍然牢牢控制着瑞幸的体系”。

易观高级分析师陈涛则认为，目前的局势只能说明和陆正耀站在一起的三位高管对瑞幸咖啡现在的经营状况没有特别的反对意见。他同时对《华夏时报》记者表示，从投资方角度来看，瑞幸造假导致从美股退市，必然会给投资方在资本层面、声誉层面造成莫大影响，“投资方或许要借这个契机来改造瑞幸”。

此前，瑞幸的退市与否成为双方矛盾爆发的重要节点。有业内人士告诉《华夏时报》记者，据他了解，投资人和独立董事都希望通过自我调查以及听证会，让瑞幸咖啡争取留在美股。但陆正耀的“团灭”罢免方式，则被认为是导致瑞幸咖啡放弃退市听证会的重要原因之一。沈萌也对《华夏时报》记者表示，陆正耀一方和当初支持自曝造假一方各持己见，前者希望负隅顽抗，后者希望尽早跳船，彼此利益不同。

变数在哪儿？

但陆正耀究竟能否完全影响瑞幸咖啡董事会，还要看7月5日举行的特别股东大会。

在这次股东大会上，陆正耀除了提议罢免包括黎辉、刘二海、邵孝恒以及他自己在内的4名董事外，还提前打补丁式的宣布罢免6月19日到特别股东大会期间新当选的董事。此外，陆正耀一方还提名了两位独立董事。如果股东大会通过，原来陆正耀和瑞幸咖啡管理层在董事会中1+3的结构将变成2+3。

截至5月11日，陆正耀持有瑞幸咖啡25.75%的股权，拥有29.98%的投票权。陆正耀的姐姐Sunying Wong持有瑞幸咖啡9.72%的股权，拥有12.17%的投票权。钱治亚持有瑞幸咖啡 16.60%的股权，拥有19.32%的投票权。这意味着神州系目前共掌握着瑞幸咖啡52.81%的股份和61.47%的投票权。

但陆正耀手中持有的股份，正随着瑞信等银团追债而逐渐减少。就在特别股东大会召开的第二天，还将有两起与瑞幸咖啡相关的清算案件在英属维京群岛法院开庭。或许决定瑞幸未来走向，还要看7月5日中小股东手里的票投向哪里。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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