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沪指横扫3100点,牛市开挂还是蓝筹反弹?

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2020-07-03 18:08:16

摘要:食品饮料行业或将成为近期市场追逐的另一个热点。

沪指横扫3100点,牛市开挂还是蓝筹反弹?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 王兆寰 北京报道

2020年不知不觉走过了一半,而令A股投资者来不及反应的是,7月的第一交易日,沪指成功站上了3000点。有人说,这个3000点颇有吹响集结号的意味,因为下半年创业板注册制来了,新三板精选层开板了,A股将以最大最新的阵容面对世界。

勤快的网红英大证券首席经济学家李大霄,一如既往地第一时间在头条直播:“上半年A股粉碎空头领跑全球,下半年将继续加油。”最后不忘自我表扬:“只有一个他,在大声疾呼‘坚守好股票,不要被骗走’。可惜声音被淹没在众多空头的巨响之中。下半年(A股)有望乘胜追击,只是担心部分股票涨得太快,业绩追不上股价上涨的速度。但大量核心低估优质蓝筹龙头股,仍然还在底部默默等待,等待有心人抱回家中。

7月的前三个交易日,沪指持续攀升,涨幅接近6%。7月3日,以券商为代表的权重股集体发力,板块涨幅达7.74%,位居第一,沪指3100点被稳稳拿下。截止收盘,沪指报收3152.81点,上涨2.01%,深证成指和创业板指数涨幅超过1%,两市成交量再次突破万亿大关。

蓝筹股强势归来,A股是即将开挂还是强力反弹?

上半年冰火两重天

新冠肺炎疫情下的A股走过2020上半年着实不易。在外围股市特别是美股遭遇巨震之时,A股表现出了强大的韧性。3月19日,沪指探至最低2646点。二季度A股逐渐恢复元气,探底回升。

4月9日晚间,中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》。《意见》明确表示,要推进资本要素市场化配置,完善股票市场基础制度,制定出台、完善股票市场基础制度的意见,坚持市场化、法治化改革方向,改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。

6月,证监会主席易会满在上海陆家嘴论坛上表示,未来中国将全面深化资本市场改革,继续推进科创板建设,加快推出将科创板股票纳入沪深通的标的。

在市场人士看来,政策的稳定持续推进,护驾中国资本市场顺利跨越三十年。

上半年A股成功收官,创业板指累计上涨35.60%,中小板涨20.85%。从行业板块看,申万一级行业中,医药生物板块拔得头筹,年初至今已涨40.28%;休闲服务板块紧随其后,涨幅约30.07%;电子、食品饮料、计算机板块涨幅也均超过20%。

“今年上半年属于局部牛市,A股的特点是结构性行情,创业板获得了35.6%的涨幅,沪指虽然未涨,但白酒、医药、食品饮料的“消费股三剑客”出现大幅上升,龙头股股价创出历史新高。科技龙头股如5G、芯片、新能源汽车等则以较好走势带动了创业板指数创出四年新高。”始终对A股乐观的前海开源基金首席经济学家杨德龙如是说。

《华夏时报》记者根据iFind统计发现,在上半年的涨幅排行中,万泰生物(603392.SH)、斯达半导(603290.SH)、英科医疗(300677.SZ)、瑞芯微(603893.SH)、硕世生物(688399.SH)、派瑞股份(300831.SZ)、未名医药(002581.SZ)、北摩高科(002985.SZ)、新产业(300832.SZ)位居前十名,涨幅达280%以上,所属行业为医疗、生物科技等行业。

私募排排网未来星基金经理胡泊在接受《华夏时报》采访时表示,A股已经处于一个结构化的牛市当中,表现出来的特点就是优秀股票目前溢价已经非常明显。从整个市场的走势来看,主题性的投资是目前市场的主要脉络,确定性比较高的医疗、消费和科技等板块都已经积累了非常可观的涨幅。不过从大盘指数表现来看,涨幅并不大,还呈现出非常高的波动性。

胡泊认为,未来全面性的系统牛市还是比较难以出现,因为科创板和创业板注册制的推出,未来上市的公司会显著增加,可能会导致A股朝着港股化、美股化的方向发展,价值投资趋势会越来越明显,资源会朝着头部具有优势的公司倾斜,业绩没那么亮眼的公司越来越乏人问津。所以“鸡犬升天”的全面性牛市很难再重现,预计随着证券市场改革、外资流入等进一步推进,机构投资者占比会逐渐提升,A股完全有可能走出跟美股一样长达10余年的结构性牛市行情。

风向转变?

2020年下半年刚刚开启,沪指就开启上涨模式。蓝筹股拿下上涨的接力棒,之前滞涨的金融地产板块大幅拉升,而强势的科技成长板块表现明显弱势,短短三个交易日,上证50大幅大涨超过5%。投资者疑惑:股市风向转变了吗?

国都证券策略研究员肖世俊在接受《华夏时报》记者采访时表示,宏观经济弱恢复、政策缓退出、改革强落地”的宏观政策组合,为近期A股指数震荡缓升的主要逻辑动力,A股指数震荡缓升格局有望维持;下半年指数波动收窄,但个股行情或不及上半年

格上理财发布得最新报告认为,在“盈利弱复苏+流动性维持宽松”的宏观组合下,A股市场仍是性价比较高的投资选择,未来A股市场仍会呈现结构性的行情。

报告指出,当前市场存在阶段性的风格切换,但更多是低估值板块的阶段性补涨。一方面,科技板块会阶段性地从高估值、高预期切换到业绩兑现的板块,另一方面,金融地产板块凭借低估值优势,会阶段性的受到资金青睐。在低估值板块补涨之后,未来结构性机会仍会更多偏向成长股以及消费股。

华辉创富投资总经理袁华明认为,目前看,大盘上攻动能和空间还是要大于下行的动能和空间。这是因为中国经济受疫情冲击相对较弱,有序推进的复工复产为A股市场提供了基本面支撑;新三板改革和创业板注册制推进为代表的资本市场改革措施加速推进,对投资者情绪提振明显。

另外,宽松流动性和引导长线资金入市政策也会对A股市场提供比较友善的资金环境。加上国内还存在政策空间,只要疫情和经济不出现超预期的大幅恶化,投资者完全没有必要过分恐慌。

7月3日,券商股带领A股一骑绝尘,3100点牢牢踩在脚底。在全球零利率甚至负利率环境下,在全球资产荒的背景下,估值偏低的中国股市就显得非常有吸引力。

WIND数据显示,7月2日A股北向资金净流入171.16亿元,单日净流入再度突破百亿,并创6月19日以来新高。其中沪股通净买入111.61亿元,创2月3日以来新高。此外,今年以来,北上资金净流入超过1300亿元。

不便宜的A股

在中原证券分析师杨震宇看来,目前全部A股PE(TTM,剔除负值)为16.35倍,前值16.21倍,历史分位数为51.6%,估值再度攀上历史中位数上方。从PE和PB联合分布来看,整体估值偏高的主要是食品饮料、消费者服务、医药、传媒和通信等。房地产、建筑和纺织服装等历史分位数继续均处于极低水平,估值分化愈演愈烈。

杨震宇分析指出,A股已经“不便宜”。7月份基本面边际回暖以及流动性宽松格局趋势不会变化,资本市场改革加快落地,市场整体氛围尚可,资金继续向股票资产配置,业绩驱动和估值驱动的中期逻辑不变。

他认为,处于估值底部的周期及大金融板块可能会在市场普遍风险偏好回升过程中迎来估值补涨的机会,但是未来消费和科技主线仍然有效,市场资金还将继续向消费、医药和优质科技股聚集,结构性行情尚未结束。

绎博投资基金经理王阳林在接受《华夏时报》记者采访时表示,他对下半年市场走势持谨慎态度。目前市场呈现结构性高估,医药科技等新兴领域估值泡沫严重,传统产业估值较为合理但仍有潜在下行空间。

光大证券发布报告认为,尽管当前投资者及卖方分析师普遍对未来行情发展十分乐观,但三季度形势与二季度有很大的不同。市场将面临由货币驱动向盈利驱动的“惊险一跃”。当前市场估值已不再明显低估,同时国内货币也不会长期维持高速增长,因而市场上涨动力正由货币驱动向盈利驱动切换。

报告认为,与二季度市场行情主要围绕医药、科技板块展开不同,三季度前两个交易日,市场行情主要沿低估值滞涨板块补涨和中报业绩预增两条主线展开。一方面,医药、科技板块二季度涨幅较大,资金存在兑现收益的需要,另一方面,当前地产、金融等板块估值位于历史低位,性价比较高,低估值带来的投资安全边际叠加板块补涨需求,使得低估值滞涨板块受到资金青睐。

除低估值板块补涨主线外,中报业绩预增是当前市场追逐的另一条投资主线。在疫情使得上半年大多数行业受到明显影响的背景下,那些中报业绩仍能够实现增长的行业及公司显示出了良好的业绩确定性。

截至7月2日,A股共有612家公司发布了中报业绩预告,其中中报业绩预增的公司仅为162家,占比为26.5%。从行业业绩预增公司行业占比看,食品饮料行业业绩预增公司比例最高,为58%,排名其后的分别为农林牧渔、电子和医药。考虑到农林牧渔已过行业景气高点,电子、医药二季度已有较高涨幅,食品饮料行业或将成为近期市场追逐的另一个热点。


责任编辑:吕方锐 主编:陈锋

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