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变相降低仓位 30只基金岁末突击分红

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-12-25 14:10:08

摘要:2008年债券基金分红一枝独秀的行情相比,2009年偏股型基金在经济复苏的背景下,分红取向备受市场关注,尤其是数只取得不错收益的基金也开始给持有人“送红包”。

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付刚 北京报道

  年关将至,股市虽然有些“冷”,基金分红热情却十分高涨。
    与2008年债券基金分红一枝独秀的行情相比,2009年偏股型基金在经济复苏的背景下,分红取向备受市场关注,尤其是数只取得不错收益的基金也开始给持有人“送红包”。
    天相投顾的最新统计显示,2009年以来共有200多只基金分红,累计分红总额达400亿元。进入四季度以来,实施分红的基金呈现不断增多态势,10月份有11只实施分红,11月份增至25只,12月份进行分红的基金则超过30只。偏股型基金为何集中突击分红?其背后隐藏着怎样的玄机?
年末基金突击分红
    诺安基金12月21日公告称,旗下诺安灵活配置基金和诺安成长基金12月23日进行分红。其中,前者每10份基金份额派发红利1.8元,后者每10份基金份额派发红利0.8元。
    同一天分红的还有易方达基金旗下的易方达价值精选、易方达科讯、易方达平稳增长三只偏股型基金。
    记者查询各家基金公司预告后统计得知,12月28日,华夏成长和上投摩根成长先锋将实施分红;29日,融通动力先锋将进行成立以来的第3次分红,每10份基金份额拟分配红利1.2元;30日,中银持续增长将实施分红,每10份派发红利1.5元。这意味着,2009年最后一周还将迎来一次分红高峰。
    和其他公司多数是偏股型基金分红不同,华夏基金12月分红的基金有三只是债基,分别是华夏债券、华夏希望债券、中信稳定双利债券。
    华夏基金一位相关人士告诉记者,基金持有人如果关心分红,就需要注意选择不同的分红方式对持有人收益的影响。“细心的投资者会注意到,很多基金份额累积净值和复合增长率存在很大差别,以华夏成长基金为例,其累积净值12月18日是3.187元,而它成立以来的复合增长率是385%。”
    他进一步指出,造成累积净值与复合增长率存在差别的原因在于,持有人在分红方式上是选择用现金分红还是红利再投资,“通过选择不同的分红方式可以看出,红利再投资的方式对未来的累积收益有着极其重要的意义。”
    一位基金公司副总经理告诉记者,基金岁末集中分红并不奇怪,一方面2009年以来股市出现大幅反弹,偏股型基金取得了较好收益,积累了较为可观的可分配收益,另一方面管理层在年初出台了分红新规,特别是对新基金的分红要求更加细化,一些基金纷纷赶在年底前实施分红,以达到契约中规定的分红要求。
    “当然,也不排除部分基金公司利用分红进行持续营销冲规模的可能性。”在她看来,年底分红相当于给投资者派送现金礼包,虽然投资者的实际收益没有增加,但相当于基金经理在目前阶段变相降低了仓位。
探营防守和进攻主线
    基于年底基金行业掀起的分红“人气”,不少基金投资者对2010年股市行情和投资基金的收益都寄予厚望。有关统计显示,在2009年直接投资股票的投资者仅有35%盈利,这一数据远低于基金投资者。
    对于投资者较关心的2010年市场走势,建信基金投资总监汪沛向记者表示,国内经济增长或将保持回升的趋势,季度增速上可能会出现前高后低的波动特点,未来物价的变动需要持续关注。
    “在2009年相关政策的推动下,2010年内需有望保持稳步增长。在经济结构转型方面,消费升级将是一个长期的过程。”汪沛强调,消费需求的增长是经济结构逐步调整的基本支点。为了拉动消费,国家出台了一系列政策,包括医改、完善社会保障体系等。从中长期看,政府公共教育、医疗支出的增加,社会保障体系的不断完善,城镇化的全面推进,都将对居民消费起到积极的推动作用。
    诺安基金新出炉的2010年投资策略报告则认为,2010年A股市场将呈现整固走势。在投资策略上,他们将围绕一条防守主线和三条进攻主线展开。
    具体而言,防守主线瞄准“成长性确定”,相对应的防守重点行业为金融、食品饮料、铁路建设及水电;三条进攻主线锁定“资源性行业”、“民间投资加速”和“低碳经济及出口回升”,相对应的进攻重点行业则为有色金属、煤炭、化工、科技等。
    诺安基金预计,2010年A股整体盈利增速将在29%左右,比2009年多出3个百分点,上市公司盈利可能创历史新高,净资产收益率将继续回升。在市场估值方面,A股整体估值水平合理,但从估值结构上来看,存在结构性泡沫,此外,小盘股估值指标达到阶段性高位,存在风格转换机会。
    在市场流动性和扩容方面,2010年资金活期化的趋势明显,限售股解禁量同比下降46.7%,预计2010年股市融资需求为9000亿左右,而实际的融资规模估计在5000亿左右。
    南方基金首席策略分析师杨德荣12月23日告诉记者,考虑到2010年市场以震荡上行为主,投资策略将从β(贝塔)策略逐步向α(阿尔法)策略转变,精选个股会显得更加重要。
    他解释说,β策略,即在预测市场出现趋势性上涨或下跌时,充分利用仓位控制、股票或行业相对市场的波动性(β值)的大小,尽可能获取高额回报的策略方法;α策略,即在预测市场出现震荡行情时,通过精选个股和行业,降低市场波动风险来获取超额回报的策略方法。
    杨德荣透露,2010年在投资主线方面,南方基金主要看好出口复苏带来的机会。在他看来,随着美欧经济的复苏进程加快,一季度补库存的需求强烈,出口有望大幅超预期,拉动出口相关行业的景气回升,例如航运、机械等行业会有一定的超额收益。

 

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