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瑞幸事件余波未了 中概股再遭“言论做空”

作者:帅可聪 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2020-04-24 20:42:47

摘要:分析人士指出,此次美国证监会旧事重提,或与不久前的瑞幸咖啡涉嫌财务造假事件有关。不过,该声明并不具备法律效力,对中概股未来会产生何种影响,取决于中美双方监管机构会否有进一步动作。

瑞幸事件余波未了 中概股再遭“言论做空”

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 帅可聪 陈锋 北京报道

瑞幸造假事件尚未了结,美股中概股突遭美国证监会(SEC)及其主席发难。

当地时间4月22日,美国证监会主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)接受美国媒体采访时表示,因为信息披露的原因,提醒投资者近期调整仓位时,不要将资金投入于中概股。

克莱顿的罕见发声并非偶然。在前一天(4月21日),美国证监会在官网披露了克莱顿等5位官员署名的一份联合声明,将矛头对准了中国公司。该声明直指因为美国上市公司会计监督委员会仍然无法审查相关审计文件,令中概股更具潜在风险。

这并非美国证监会首次指责中国公司缺乏透明度。分析人士指出,此次美国证监会旧事重提,或与不久前的瑞幸咖啡涉嫌财务造假事件有关。不过,该声明并不具备法律效力,对中概股未来会产生何种影响,取决于中美双方监管机构会否有进一步动作。

中概股遭“言论做空”

美股周四(4月23日)冲高回落,因吉利德公司研发的抗病毒药物瑞德西韦药效存疑,盘中出现闪崩。但三大股指最终均收于平盘附近。

然而,在美上市中概股整体表现却远远输于大盘。衡量中概股整体表现的霍特中概股指数收跌1.56%,纽约梅隆银行中国ADR指数下跌1.64%。

知名中概股多数走低,阿里巴巴股价下跌2.25%,京东下跌0.11%,拼多多跌5.71%,网易跌1.67%,百度跌1.87%,中通跌0.62%,腾讯音乐跌1.62%,新东方跌2.72%,携程涨3.04%,唯品会跌7.64%,哔哩哔哩跌7.25%。

中概股整体表现大幅低于大盘的原因或源于美国证监会的最新举动。克莱顿4月22日接受媒体采访时警告说,新兴市场公司,尤其是中国的公司,风险可能比看上去更高。他建议投资者谨慎行事,“当你看到新兴市场发行人披露的信息时,看起来就像美国国内发行人披露的信息,但这并不是同一类投资。”

克莱顿的理由是美国公众公司会计监督委员会无法审查中概股公司审计底稿,因而中概股财报更容易出现对股东造成财务伤害的虚假陈述。疫情引发的市场动荡,会加剧虚假陈述造成的后果。

克莱顿此次发声似乎是有备而来。在他接受采访的前一天,美国证监会在官网发布了一份名为《投资新兴市场涉及的重大信息披露、财务报告和其他风险,补救措施有限》联合声明,署名的5位官员除了主席克莱顿,还包括上市公司会计监督委员会主席William D. Duhnke III、首席会计师Sagar Teotia、企业金融部主管William Hinman、投资管理部主管Dalia Blass。

上述声明主要针对整个新兴市场,但全文多次将中国市场单独举例,全文提及中国20余次。并特别提到,虽然与中国监管部门协商多年,仍无法审查中概股审计底稿。

值得注意的是,这并非美国证监会领导层首次指责中国公司缺乏透明度。第三方风险咨询公司美思明智集团(Mintz Group)高级经理、注册反舞弊审查师马宁向《华夏时报》记者表示,事实上,过去10年美国证监会一直断断续续地提到中国公司的审计质量问题,以及其可能导致的投资风险。最近一次在2018年,列出了中国互联网巨头阿里、百度和京东存在审计风险。

瑞幸咖啡造假余波?

但美国证监会此次发难又与以往不同。

不久前的4月2日,瑞幸咖啡自曝涉嫌财务造假,涉及总销售额约22亿元人民币,令市场大为震惊。瑞幸咖啡股价随后暴跌超过八成。随着各方进一步展开调查,北京时间4月7日,瑞幸咖啡在美股盘前宣布停牌,至今仍未有结果。

某股份行投行人士在接受《华夏时报》记者表示,美国资本市场很看重信用,“造假”被视为“诈骗”行为。瑞幸造假事件或进一步引发信任危机,相关投行和机构恐难以幸免。

马宁认为,美国证监会此番重提无法审查底稿一事,或是借机发难。当然还有其他的导火索,如声明中提到的“正值美股剧烈震荡、投资者调整投资组合的时期”。

瑞幸造假事件影响之大,波及之广,已令中概股在国际市场形象大受折损。而紧随之后,好未来也自曝造假,爱奇艺、跟谁学接连被做空机构质疑造假。中概股似乎步入了至暗时刻。

尽管中概股规模相对于美股整体而言并非举足轻重,但经过多年来的发展,中概股已经成为了不少投资者多元化配置不可或缺的一部分。据同花顺iFind金融数据终端显示,截至4月23日收盘,美股上市公司总共5332家,总市值约39.54万亿美元;在美上市中国公司共有231家,总市值约1.54万亿美元。

美国证监会的上述声明又将对中概股产生何种影响?马宁指出,上述声明是由美国证监会及公众公司会计监督委员会的几个领导人以个人名义发布的,本身不具有法律法规的效力。当然,这是一份有影响力的“指导意见”。美国证监会想要通过此声明来增加中概股的财务信息透明度,也避免更多的中概股财务造假。

马宁认为,这份声明对于中概股的影响,取决于之后美国监管机构是否有更官方的动作,也取决于中国企业的反应。不过他也认为,存在已久的分歧并不是一份声明可以改变的。

“对于美股投资者来说,如果中概股有更透明的财务信息当然是积极的。但是,如果仅因为上述言论而避开中概股,那么有点鲁莽。”马宁表示,毕竟声明也提到,不是要鼓励大家避开中国市场,而是更清楚地了解当中的风险,中概股也有大量优质公司。

责任编辑:徐芸茜 主编:秦岭

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