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拉锯战预示短期风险 3300点基金减仓锁定收益

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-12-11 13:48:10

摘要:拉锯战预示短期风险 3300点基金减仓锁定收益

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付刚 北京报道

  时至年末,《华夏时报》记者调查获悉,不少基金经理因基本提前锁定全年的业绩排名,多数选择了卖掉股票以“保住既得利益”。这使得进入12月以来,开放式基金仓位整体下降,而沪深股指受此影响,出现不小的震荡。
    在交银施罗德基金公司投研团队负责人看来,中央经济会议的召开等事件对全球各大资本市场或多或少都造成了影响,A股也难免出现波动,但短期震荡不改继续向上的趋势。
市场进入岁末敏感期
    银河证券对基金仓位的最新监测显示,截至12 月4 日,测算样本中的268 只开放式基金平均仓位为81.39%,较前一周的11 月27 日下降0.96%。其中,股票型基金平均仓位为84.1%,偏股型基金为79.9%,二者均下降约1%。
    从基金公司增减仓情况看,博时延续了前一周明显的上升趋势,其平均仓位接近80%;而华夏、易方达、泰达荷银等均主动减仓3%以上,王亚伟管理的两只基金——华夏大盘和华夏策略仓位都有所下降,华夏大盘由上周的87.88%减至85.59%,下降幅度为2.29%,华夏策略减仓0.56%,仓位为74.75%。
    在银河证券基金分析师刘志晶看来,基金整体体现为减仓的行动存有两种可能:一是对短期市场风险预期加强,基金降低权益资产比例以回避风险;二是想利用市场12月初的强势回升提高现金头寸比例,以推动市场的风格切换。
    一位北京基金公司的基金经理告诉记者,截至11月底,他管理的基金业绩排名已确定在同业中的前1/2,最后一个月的投资目标就是尽可能地锁定收益, “由于目前并没有看空指数的产品和机制,所以我只能通过卖掉股票、甚至是自己看好的品种以降低持仓水平。”
    基于机构投资者普遍存在类似思维,进入12月以来,沪深股指从一波强劲上扬过渡到向下寻求调整。对此,交银施罗德基金公司投研团队负责人向记者分析指出:“中央经济会议的召开、‘迪拜世界’金融危机等事件对全球各大资本市场或多或少都造成了一定影响。作为新兴市场的代表之一,A股市场也难免出现波动。”
    但他强调,短期内出现的震荡行情,基本上不会改变其继续向上的趋势。结合国内外各种因素,投资钟摆仍在继续摆向新兴市场,其股市的相对估值水平仍有可能进一步提高。
风格转换驱动力未现
    刘志晶认为,目前金融等权重类大盘股由于明显的估值优势而具有较高的安全边际,极有可能成为近期基金投资的重点。他维持年底前基金将保持较高仓位的判断,但市场短期波动可能加剧,并伴随风格的变化。
    从风格指数看,上周市场风格开始从中小盘指数和活跃指数向蓝筹大盘指数转移,经过这一轮反弹之后,大盘股补涨的时机已初现端倪。
    12月4日,市场呈现二八格局,业绩恢复良好和权重板块涨势明显,金融、地产、石化等集体飙升,而中小盘题材股则纷纷下挫,创业板更是下跌明显。
    银河证券基金分析师王群航认为,最近一周,一大批长期低估值的大盘蓝筹类股票的稳健强劲上涨,全面改变了以股票市场为主要投资对象的各类基金的绩效地图,其中工银瑞信上证央企50ETF以8.92%的收益率列所有指数基金第一位,其他一些以大盘蓝筹股票为主要投资对象的基金如招商大盘蓝筹、工银瑞信大盘蓝筹等也都表现较佳。
    鉴于A股蓝筹板块上行意愿正在酝酿,王群航指出,当市场风格发生转换时,比如从中小盘股行情转化为大盘蓝筹股行情时,投资者也可以使用盯住相应风格指数的ETF,以较低成本完成投资组合的风格转换。
    不过,好买基金认为,从目前的情况看,基金短期内不会积极推进市场风格的切换。北京这位基金经理也表示,市场发生风格轮换通常是由事件驱动,而目前尚未看到足以驱动风格完成轮换的事件。
    “另外,基金能否有足够资金推动大盘股上涨尚需观察。目前基金股票仓位仍处于高位,新基金建仓速度将决定新增资金涌入大盘股的程度。”他强调说。
    记者注意到,近三个月来,股市经历几波回调,此前发行的一些新基金由于采用过于激进的建仓策略,令其净值至今未回归1元面值。汲取这些教训,最近几只新成立的基金为了避免重蹈覆辙,建仓都相对谨慎。
    天弘周期策略基金经理姚锦告诉记者,他掌管的新基金建仓将采取稳健策略,在震荡市中寻找机会,把握建仓节奏,耐心建仓。
    同时,姚锦认为,当前市场进入盘整阶段,对新发行的股票型基金十分有利,“在震荡行情中,新基金可根据市场情况,灵活建仓,从而降低建仓风险。”

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