结构性产品青睐“短平快”大宗商品类获利空间加大

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 朱湘莲 北京报道

   风水轮流转。本是主要针对零售银行客户销售的银行理财产品，在2009年却出现了零售理财业务PK不过公司理财业务的形势。
    “上半年经济形势不明朗的情况下，很多企业特别是中小企业拿着钱不敢贸然投资，于是便选择购买银行理财产品。”某股份制银行财富管理中心总经理表示，在流动性极其充裕的情况下，公司业务部卖理财产品的业绩远远高于零售部门。
    那么，2010年结构性理财产品在哪些领域具有投资价值？我们带着问题采访了银行以及第三方财富管理的专业人士，希望可以给投资者明年的资产配置提供一点参考。

2009年 短、平、快最受欢迎

    2009年，结构性理财产品的数量不断增加，挂钩标的涉及到指数、基金、黄金、汇率等多个方面，且该产品不再是外资银行的“专利”。
    据普益财富最新统计显示：截至上周，共有111款银行理财产品到期，有6款未实现预期收益。其中，东亚、中行、浦发等发行的5款结构性理财产品均为“零收益”。另据了解，进入10月份以来，已有21款理财产品到期未能实现预期收益率，其中半数产品以“零收益”谢幕。
    经济危机背景下造就了投资者们“流动性为王”的思想，上述银行财富管理中心总经理告诉《华夏时报》记者，2009年银行理财产品更多地呈现出稳健的风格，以资产管理类的产品居多。同时，理财产品市场 “短、平、快”的特点特别突出。
    “在上半年经济形势还不是很明朗的情况下，投资者们都喜欢短期理财产品，尤以投资时间为6个月以内的最好卖。”上述总经理表示，6个月内的理财产品年化收益率大多在2.2%-2.3%之间。
    来自银率网的数据显示，2009年11月，1个月以下的理财产品110只，占比17.11%；1-3个月的为197只，占比30.64%；3-6个月的理财产品发行数量为180只，占比27.99%；6-12个月的理财产品为131只，占比30.37%；一年以上的25只，占比仅3.89%。
    短期理财产品称王并非11月份偶然的现象。来自银率网的研究统计发现，2009年年初至今，每月短期产品占比持续保持在70%以上。

2010年 通胀、加息是看点

    市场加息预期也使得银行理财产品市场在发生变化。
    “大家都认为明年4月份之后要加息，所以我建议你买结构性理财产品也要短期的，最好是3个月以下。”中国银行SOHO现代城支行理财经理告诉记者。该理财经理表示，若明年二季度加息，这部分产品刚好到期，可转投高利率品种。
    对于2010年的结构性理财产品获利空间，银率网分析师表示：他们看好投资大宗商品类的相关产品。
    “因为主要经济体的财政及货币政策的持续宽松使得全球流动性依然向好，未来一至两年内的通胀预期上升，宏观来看，经济复苏期的大宗商品一般有较好的表现。”该分析师表示，就海外市场和中国概念而言，则需要具体情况具体分析。
    东亚银行（中国）财富管理中心总经理陈柏轩则告诉记者：美元已经跌到一定区间，而通胀预期抬头等原因会使得市场波动越来越大。
    对于未来结构性理财产品的方向，陈柏轩表示，产品的设计和创新很重要，该行的结构性理财产品便可从市场的波动中获得收益。其表示，基于对市场中长期趋势保持乐观，也要有对市场可能出现的短期震荡设防的思路，所以一种新的保本银行理财产品正应运而生，其特点是当市场上涨时，产品可以跟随获利，即使市场出现调整，只要其下跌幅度不超出一定的界限，同样也可以获得不错的收益，称得上是“牛熊双赢”。

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