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最佳分析师评选全看“服务”准确预测亦无缘入围

作者:李骐

来源:

发布时间:2009-11-27 22:11:36

摘要:11月27日夜,深圳福田香格里拉大酒店,同样的地点,“第七届新财富最佳分析师颁奖典礼”再度拉开帷幕。和上一年一样,尽管各大券商再度集体看错今年走势,例如,去年年底各家券商发布的2009年策略报告几乎没有一家敢看到3000点以上,但这并不妨碍新出炉的最佳分析师们欢天喜地地来领这个奖。

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 李骐 深圳报道

   11月27日夜,深圳福田香格里拉大酒店,同样的地点,“第七届新财富最佳分析师颁奖典礼”再度拉开帷幕。和上一年一样,尽管各大券商再度集体看错今年走势,例如,去年年底各家券商发布的2009年策略报告几乎没有一家敢看到3000点以上,但这并不妨碍新出炉的最佳分析师们欢天喜地地来领这个奖。
    同样在去年年底,山寨分析师左克就在其报告中指出2009年极端运动空间将会在3800点至1700点之间,1664点将是A股历史上的又一个重要底部。而今年年初《华夏时报》也在头版文章中预测今年的目标位在3500点左右。显然,在最佳分析师渐渐失去独立性之后,民间的机构慢慢发出自己的声音,尽管这些人士的薪酬只是前者的几分之一甚至几十分之一。
“最佳服务”分析师?
    “最佳分析师已经越来越沦为服务最佳的分析师,而非预测最准的分析师。只是由于这么多年来的影响力,业内还是最认这块牌子。但由于这些潜规则的存在,散户在阅读他们的报告时,一定要多留几个心眼。”深圳某券商研究所所长无奈地告诉记者。
    服务最佳不难理解,由于最佳分析师是以基金经理为主的机构投资者评出来的,因此也导致了在近几年的评选活动中出现“拜票”这一现象。据了解,分析师每年到基金公司平均路演次数约为上百次(每路演一家基金公司计一次),相当于每月路演十次八次。而在每年投票前夕的7、8月份,各家券商登门服务和路演就会特别积极,其目的就是要尽可能给基金客户留下好印象。
    “如果仅仅是拜票倒也罢了,毕竟这还算相对公平,还有更不公平的。”业内人士表示。
    于是,帮基金经理介绍上市公司高管认识、帮基金公司培训新人等五花八门的任务都落在了分析师头上。而从去年开始,邀请基金公司的投资总监和基金经理们出国考察也成了一张热门的拜票牌。“今年9月,总部设在北京的一家知名券商甚至给其分析师们一个特别的报销额度,专门用于请基金经理吃喝玩乐。”深圳某券商人士表示。据悉,这样做的券商还不少,此前甚至还曝出分析师请基金经理嫖娼的丑闻。
    更有甚者,分析师们甚至服务到与基金经理合谋老鼠仓的地步。研究所设在上海的一家券商就特别精于此道,他们的分析师就经常给多位基金经理发短信,“大家一起做股票。”业内人士透露说。通常的模式是:私募、分析师和基金经理的老鼠仓买入后,分析师再出报告,公募基金追高买入,他们则在高位卖给基金和散户。服务到如此地步,焉能让基金经理不满意,近两年他们有多位分析师入围最佳分析师自然也在情理之中了。
“预测最准”的下场
    预测最准的未必有什么好下场。
    “尤其是唱空唱对的,没买的不会感谢你,买了的肯定恨死你。”上海一位基金经理表示。
    申银万国研究所今年就很不幸地扮演了一次这样的角色。
    8月5日,央行发布二季度《中国货币政策执行报告》,提出动态微调观点,市场反应非常激烈,连续4个交易日下跌。8月10日,申万发布报告《A股策略:冲高阶段暂告段落》。随后的市场走势证明了他们的观点。
    尽管申万看对了,但由于大多数机构深陷其中,无法出逃,对申万的怨气可想而知。业内一度传出多家基金公司停了申万的佣金的说法。申万人士证实:“确有基金人士口头宣称要停我们的佣金,但到目前为止,尚没有基金公司书面提出。”
    作为知名机构的申万研究所尚且受到基金如此威胁,作为个人的分析师的命运更可想而知了。
    联合证券地产分析师鱼晋华自今年2月份以来多次写报告推荐地产股,而地产股也确实在其后走出了一波上涨行情。8月之后,由于暂时不看好地产股的表现,她选择了沉默,一个多月没有出一份报告,而此时正是基金大量持有的地产股被套的关键时刻,由于她未能在关键时刻帮基金忽悠散户买单,尽管她在10月以后再次看好地产股特别是深圳本地股的表现,但一切已为之晚矣。曾获得多项分析师大奖的她今年居然无缘入围。
    反观另一位上海的地产分析师,2008年全年不断推荐地产股,以深长城为例,当从高位跌至29元时,“增持”,还开电话会议猛推。跌至14元时,“谨慎增持”。当跌至6.3元时,“中性,注意风险”。如此不遗余力地为基金忽悠,难怪多次摘得地产行业第一名的桂冠。而他曾经的搭档——深圳一位知名的地产分析师,自2008年3月之后就不再推荐地产股,和鱼晋华一样,选择了令人尊敬的“此时无声胜有声”,当然,在长达半年没有推荐一只地产股之后,他最终选择离开了分析师这个行业。
评选的新标准
    2008年以来,另一种声音开始响起:既然最佳分析师是由基金经理等主观投票选举产生,为何不按照一种客观的标准重新为分析师排名呢?
    2008年4月,中国牛客网登出了自己的“证券分析师排名榜”,分析师排名第一次根据报告数目专注度、EPS(每股收益)预测平均准确度、历史成功率、历史平均兑现时间达标等8个指标,建立量化模型的分析方法,对1800多名证券分析师、100多家证券机构过去历史上的个股估值成功率,目前正在研究的个股估值的价值趋势,采集了大量的、动态的数据,进行了实时更新的科学排名。
    “其实,无论哪种排名都只能作为一种参考。既然机构都看这些报告,说明这些报告必然有一定的可读之处。”深圳一位私募基金经理告诉记者,“同样一份报告不同的人能读出不同的结论。通常来说,我们读报告时事实重于结论,逻辑重于目标价。但当分析师对股票的评级突然改变,或是长期不发报告,或是虽逻辑不通但结论异常鲜明时,我们都会特别重视甚至亲自去调研。散户买一个电视都要货比三家研究半天,做几万、几十万的投资难道不应该更加谨慎吗?”

 

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