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“一参一控”大限到期券商格局生变

作者:李骐

来源:

发布时间:2010-12-31 23:04:27

摘要:“一参一控”大限到期券商格局生变

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 李骐 深圳报道

   2010年12月31日,是证券行业“一参一控”大限到期的日子。
    这一天,中信、广发、国信等券商已完成了这一任务,而国泰君安、申银万国、民族证券等券商也在加速进行。
    业内人士表示,“一参一控”的实施,将成为未来券商行业格局调整的主线之一。一方面,在完成股权变更后,A股有望迎来新的券商上市潮,而部分券商借助调整后的新东家实力,将挑战现有券商格局。
备战上市
    根据规定,券商的“一参一控”问题除汇金旗下的券商整合可以延迟至2013年解决外,其余券商均应在2010年12月31日前完成。
    由于到期仍未达标的券商不能申请上市,这一措施迫使许多不符合要求的股东自觉清理手中的券商股权。
    例如,早在2008年,国信证券就递交了IPO申请,但由于收购华林证券,以及未达标“一参一控”,无奈撤回了申请。
    国信证券有关人士日前表示,公司收购华林证券一事已经取消,而公司控股股东深圳市投资控股公司拟转让旗下安信证券7.41%的股权,只保留国信证券和国泰君安的股权,至此,阻碍公司上市的“一参一控”障碍彻底清除。
    同样的事情发生在西部证券身上。2010年11月3日,城投控股公告称,公司以5.80元/股向陕西省电力公司收购其所持西部证券30.7%的股权,总成交金额17.80亿元。这是国家电网退出的第一家券商,而此笔交易的完成,也将西部证券的上市障碍彻底清除。
    西部证券董秘对记者表示:“我们的确在加快推进公司上市的相关工作,正在办理手续。”
价格之争
    有意思的是,上市与否甚至影响到了股权转让的价格。
    上周申银万国证券股份有限公司股权转让项目通过协议方式成交。据了解,“申银万国证券股份有限公司0.0298%股权(200万股)”转让项目,被天津一家私营的商贸有限公司收购,成交总价为1196万元,折合成交价是5.98元/股。
    深圳一位券商人士表示:“加快上市步伐是提升股东利益的最好途径之一,为了尽快达标,哪怕交易价格比预期低也是没办法的事情。”
    不过市场的眼光是雪亮的,与之形成鲜明对比的是,12月2日,国泰君安500万股股权在上海联合产权交易所经过28轮竞价后以7600万元价格转让,折合每股15.2元,较最初挂牌价高出26.67%。截至2010年6月底,国泰君安每股净资产为4.07元,按15.2元的转让价计算,对应的市净率为3.61倍,甚至超出此前光大证券发行的市净率3.35倍。
    业内人士普遍认为,国泰君安与申银万国股权互换的消息传出后,对国泰君安是最大的利好,因其股权的后续处理要比申银万国容易得多,上市步伐将会明显提速。而申银万国面临的股权障碍复杂得多,仍需要较长时间平衡各方的利益。
    “对一些上市进程比较明确的券商,市场愿意给予一定程度的溢价。”深圳一位券商分析师表示。
加快发展
    除不能申请上市外,由于到期仍未达标的券商在申请新业务和新网点时将遭遇监管部门的“冷淡对待”——即不受理申请,已受理申请的中止审核,这些措施甚至让已上市券商也加快了处理步伐。
    12月24日,中信证券发布公告称,转让中信建投8%股权的工商变更手续已全部完成,赶在大限之前完成“一参一控”达标。
    12月29日,广发证券披露,该公司转让广发华福证券股权已经获得相关监管部门的批准。
    不过,堤内损失堤外补,广发证券资产管理部负责人透露,广发证券已经上报了一个大集合理财和一个小集合理财,预计近期会获得批准。
    此前有多家券商对民族证券的股权表现出相当大的关注,但在“竞标”过程中,终因实力差距败下阵来。12月16日,首都机场将其持有的民族证券全部61.25%的股权在北京产权交易所挂牌转让。不过,本次转让只接受联合体受让——需由三家以上国有独资企业(非金融机构)组成,且每家企业实收资本不低于500亿元,2009年底净资产不低于2000亿元。
    “这简直就是为某些央企量身定做的。”业内人士感慨道。
    而在此次股权转让完成后,民族证券有望实现增资扩股,从而向现有的券商行业格局发出挑战。

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