新中国成立70周年丨断圈解链化解重大债务风险 山东债委会企业债务重组调研纪实

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 冉学东 济南报道

“如果没有债委会，还不知道会是什么情况。债委会平台这两年在处置山东企业债务风险方面是一个非常好的抓手，仅仅肥矿集团重组谈判就达60多次，取得了非常好的效果。”9月2日，山东省银行业协会专职副会长张强这样告诉记者。

记者近日随中国银行业协会声誉风险管理专业委员会组织的“与共和国同行——银行业庆祝新中国成立70周年”高峰论坛前期调研，走访了山东省银行业协会，了解了通过建立债委会救助机制，协调各方资源，缓释企业债务风险的典型做法。

老国企起死回生

以债委会为平台，处理企业债务风险，肥矿集团的债务重组是一个非常好的案例。

农业银行山东省分行是此次重组的牵头行，农行债委会管理办公室主任刘延军说，肥矿集团前期扩张过快，大而全。当时主要的思路是瘦身减肥，成立新公司，对非煤产业拍卖，员工再就业，由新公司承接银行债务。

肥矿集团是山东省大型国有煤炭企业，受煤炭市场和历史遗留问题影响，重组前连续四年发生巨额亏损，共涉及10家银行的99.5亿元债权，逐步沦为“僵尸企业”。

山东金融监管部门和山东银行业协会意识到，肥矿集团的大规模债务处置是本轮山东省国有企业去产能、“僵尸企业”出清工作中的首例，具有强烈的示范效应，其结果不仅关系到银行的资产安全，而且对全省供给侧结构性改革任务的落实具有重大影响。

在原省银监局和省银行业协会的指导支持下，农业银行山东省分行牵头成立了肥矿集团金融债权人委员会，与政府、企业共同磋商，拟定了《肥城矿业集团有限责任公司银行金融债务重组实施方案》，以“资产分拆+承债减息+股东增信”的创新方式，对肥矿集团债务进行协议重组。

在风险化解期间的10个月时间里，农业银行山东省分行牵头五大行成立了25人的工作团队，其中17人常驻省农行进行集中办公。债委会经过3次债权人委员会全体会议、50次债权人联席会、41次与山东省国资委和山东能源集团谈判会议，双方围绕清产核资、改革重组范围、成立新公司、山东能源集团提供担保等焦点问题进行反复磋商，探讨了破产重整、债转股、承债减息等多种方案，最终达成债务重组方案。

肥矿改革重组的范围涵盖了资产重组、债务重组和人员重组等多方面内容。

其中金融债务重组方案的基本框架是，在清产核资的基础上，由山东能源集团出资设立新公司，与金融债权人委员会协商，依法将肥矿集团可持续经营的优质资产注入，并承担相应的银行债务，其余债务由肥矿集团和山东能源集团承接。

肥矿集团银行金融债务按照50%、30%、20%分割，其中：50%金融债务划至新公司承接，由山东能源集团提供担保，30%金融债务留归肥矿集团承接，由新公司提供担保，20%金融债务由山东能源集团承接，同时肥矿集团和新公司以其有效资产为金融债务提供物权担保，金融债权人委员会对不同债务主体给予相应的利率优惠。对上述分割债务债权银行以银团方式统一处理。

肥矿集团完成债务重组后，2018年肥矿整体盈利3.2亿元，重组前的2015年亏损11.0亿元，2018年较2015年增赢14.2亿元，其中：新公司肥矿煤业盈利5.5亿元；老公司肥矿集团亏损2.3亿元。其股东山东能源集团2018年各项业务指标完成较好，营业收入3390亿元，较2015年增加1900亿元，实现利润总额118.4亿元，较2015年增加108.2亿元，净利润69.5亿元，较2015年增加75.7亿元。

肥矿集团的债务重组既最大限度的保护了银行利益，避免了企业破产对区域金融环境带来的震荡，又推动了“僵尸企业”处置和过剩产能去化，减轻了企业负担，取得了“政银企”三方均满意的结果，产生了良好的社会影响。

肥矿集团财务总监薛允华对《华夏时报》记者说，作为一家50年代的老企业，通过这次重组，人员分流6千人，找了多条渠道。主要是通过债委会机制，债权人达成共识，大家求同存异，企业才得以生存。

民企引入混改概念

跟老国企的焕发新生不同，江泉集团是山东省知名民营企业，重组成功的一个重要原因是引入了混改概念。

江泉集团近年来出现了多头融资、管理不善等多种问题。特别是2014年9月份以来，随着供给侧改革和环保治理风暴，集团流动性风险逐步显现。2015年，临沂市环保治理集中整治，该集团主营板块——钢铁板块停产治理达10个月，经营受到极大影响，资金链断裂，银行债务纷纷逾期。集团融资余额130.9亿元，其中银行敞口98.45亿元。

风险发生后，农业银行山东省分行牵头省级债委会，与临沂市政府充分沟通，研究制定债务重组方案。核心是实行混合所有制股权改造。将优质资产成立新公司，进行股权改造，完善公司治理结构。新公司注册资金6亿元，由原股东、政府平台公司、企业高管按照51%、30%、19%的比例出资组建。

同时，确定5年债务重组期，对集团承接贷款额度进行调整。相对优质的钢铁板块新公司、房地产板块新公司承担60%银行贷款，正常计息，集团剩余资产作为老公司承担40%银行贷款，利率执行优惠利。

为了确保债务重组的顺利推进，新老公司之间相互担保，各子公司向老公司提供担保，集团内原保证担保一律解除、抵押担保不变。新公司盈利除用于分红和扩大再生产外，优先偿还老公司债务。

经过10个月的全力运作，最终于2018年11月30日达成落地实施协议，12月9日农业银行山东省分行率先向江泉集团发放首笔重组贷款，12月28日签订贷款重组协议的主要债权银行完成贷款发放工作，标志着目前省内最大的民营企业债务重组业务成功落地。

经过重组后，江泉集团核心主业的生产经营基本恢复正常，2018年集团实现销售收入215亿元、同比增长29%，上缴综合税金10.1亿元、同比增长110%，其中钢铁板块实现利润12.3亿元，主要用于归还债券和银行贷款。江泉集团再次入选中国企业500强，债务重组初步实现了企业纾困脱困、银行债权安全、区域金融稳定的效果。

债委会是核心

山东在进行企业债务重组，让企业重新焕发活力的过程中，债委会起到了核心作用。

2016年7月原银监会办公厅发布《关于做好银行业金融机构债权人委员会有关工作的通知》，接着山东省银行业协会下发《山东省银行业债权人委员会管理办法》。2017年8月，农行山东省分行在金融同业和系统内率先组建债权人委员会工作办公室，对债委会工作实行常态化，独立化和专业化运作，一户一策制定风险化解处置方案。

债委会最有优势的功能是能够建立良好的内外部联系沟通机制。债委会主动与山东省地方金融监管局、人行济南分行、省银保监局等监管部门和省银行业协会建立了畅通的联系机制，及时汇报风险化解事项；与工、农、中、建、交建立了五大行定期会商制度，以发挥省级债委会在风险防控和化解中的合力；积极联系会计师事务所、律师事务所、证券公司、投资顾问等外部机构，为债委会提供专业支持。债委会在化解债务风险的过程中，在充分研究国内重点风险化解案例的基础上，总结了“债务重组”、“委托经营”、“降息减负”、“平台买断”和“破产重整”等多种风险化解模式，探索不良资产证券化、市场化债转股、以股抵债、上市公司并购重组、牵头银团贷款等模式。

这其中，债委会创新运作方式也是至关重要的，山东滨州市债委会的一些做法就有许多亮点。

企业出现风险，局面复杂，金融机构意见分歧，会上很难达成一致意见，怎么办？滨州市银行业协会专职副会长王立华告诉记者，山东滨州市债委会采用债委会“预备会”的形式进行会前会诊，引导各银行机构加强对债委会制度的理解和学习，针对焦点问题充分酝酿、统一认识，形成思想合力，在顾全大局、相互尊重、充分协商的前提下，充分听取各成员行意见，达成共识后再召开债委会，做细、做实债委会前期各项准备工作，为债委会的正式召开奠定坚实的思想基础。

滨州市银行业协会还建立了45户重点企业风险暴露变化情况月报制度，债权行有关事项备案制度、债委会协议执行情况督导落实制度以及债委会主席行考核通报制度。

滨州银保监分局主要负责人魏健说，通过债委会的稳贷和约束机制，在遏制不良贷款上升势头和风险防控工作方面发挥了积极作用，自今年6月份以来，滨州市辖内银行业不良贷款率呈下降趋势，已累计下降1.07个百分点。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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