证监会剑指场外配资风险！投资者警惕：别做高杠杆的奴隶！

一支穿云箭，千军万马来相见。

场外配资助攻股市出现井喷行情

春节之后，沪深股市走出了一波井喷行情，特别是2月25日、2月26日市场的交易量突破了1万亿，上证指数也冲到了2950点附近，接近3000点。之前沪深两市的交易额也就是3000亿左右，上周五才6000亿的水平，仅仅隔了一个周末，两市的成交量就放大到1万亿的水平。

这样的成交量2014年12月5日沪深股市达到了，最近一次沪深两市成交量达到1万亿，还是在2015年12月27日，从那天起就告别了1万亿的成交量。

不过沪深两市1万亿的成交量实际上是不可持续的，不管是你牛市，还是熊市反弹，基本上都没有持续的可能。你简单算一下，一年大约是250个交易日，如果每天是1万亿的成交量的话，那就意味着是250万亿。250万亿除以沪深实际的流通市值估计是在30万亿左右，那么你算一下倍数是多少？至少是5、6倍。那么沪深股市换手率在5、6倍，这个数字是不可思议的数字，也是不可持续的数字。

所以这两天沪深股市的成交量放到这么大，大家是要警觉的，因为这一定不是投资者的自有资金在这里炒作。

那么资金从哪里来的？问题来了，资金来自场外配资，因为场内现在的融资规模是有限的，我们上周看到的数据也就是7000亿，股市涨了这么多，也才从7000亿增加到了7200亿，也就是说场内规范的融资增加了200亿，规模非常有限。

因为现在融资的比例券商控制得还是比较规范的，一般来讲就是1:1倍的配资，不会再多了。但是，1:1的配资相对于人性的贪婪来讲，比例太小了，所以配资的角色应运而生。

场外配资的风险？

那么现在场外配资的比例是多少？据说标配配资是1:10倍，也就是说你拿100元的保证金，配资公司可以借给你1000元的资金去股市炒作，那么总操盘资金是1100元。前提是配资公司要监管你的银行开户账号和股票账号，因为配资涉及到平仓线的问题，这时一般来讲亏损警戒线是1050元，亏损平仓线是1015元。所以，你真要到他的警戒线的话、平仓线的话，配资公司会毫不犹豫地给你平仓。

比如股票要是有一个跌停的话，配资公司给你强制平仓的话，但是平不出去的，平仓平不出去就可能连续地跌下来，最后等到能平仓平出去之后，你可能还倒欠配资公司的钱。这跟股权质押的道理是一样的，大股东将股票质押给券商，到平仓线的时候平不出去，那么债务关系就发生了改变。股票还在券商手里，但是已经不归你了，如果平仓之后你的钱还不够，你还得倒欠券商的钱。

打个比喻，如果1:10倍配资的话，一个涨停板你就挣1倍，但是如果出现10%的跌幅的话，意味着你血本无归，本金就被烧干净了。所以配资的确是非常刺激，非常冒险、也是非常要命的一件事情。

所以，场外配资的特点就是上涨的时候，投资者一拥而上，下跌的时候，投资者就是互相踩踏，因为谁都跑不出去，

其实这个情景一直都有，但是投资者一般都是好了伤疤忘了疼。你想想跟1月4日上证指数创出新低2446点，现在2月底满打满算两个月都不到，大家情绪已经发生了翻天覆地的一个变化。主要还是在于人心。

所以给大家一个建议：不管股市是不是真的走牛，还是一个反弹；也不管别人是多么的狂热，但我们自己心中一定要清楚，用自己的资金炒股。再三提醒大家，用自己的资金炒股。即便套牢也无所谓，无非就是多挣少挣，赔多赔少而已，但是加了杠杆，那就身不由己了，你就不是你了，你就变成了杠杆的奴隶。杠杆一旦爆仓，那就是血本无归的，所以千万不要染上加杠杆的赌瘾。

场外配资卷土重来，证监会紧急出手

其实，对于老股民来讲，2015年的时候，沪深两市的成交额顶峰的时候是2.4万亿，有一阶段在2万亿左右的一个规模，主要就是因为配资活跃，最后逼得证监会开始清查。当时场外配资是通过像恒生电子开发的HOMS系统接入配资公司的，当时连管理层也搞不清楚这个市场场外配资到底有多少，最后没有办法只能剪断。

那么这一次行情之前证监会的确是在考虑了恢复券商对规范的私募基金批量交易开放接口，这也是被市场误解的很重要的一个因素。有人认为配资开放了，搞得管理层也是非常头大，所以在周一（2月25日）管理层晚上专门表示：注意到了媒体关于最近配资卷土重来的报道，督促券商的规范管理同时也提醒投资者风险。

我想证监会这都是善意的警示，无论如何大家对于场外配资一定要保持相对的警惕，原则上自己最好不要去做配资，不做配资的投资者，对场外配资的动向也要多加观察，因为它容易导致了市场的潮起潮落、非理性的一个波动，最后伤及无辜。

作者：水皮杂谈工作室

编辑：张爱

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