波司登发布战略转型第一年成绩单 零售网点超4000家渠道调整近尾声

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张杰 北京报道

虽然其他服装品牌还在复苏期，但持续聚焦主业的波司登(03998.HK)却提前交出了一份不俗的成绩单。

11月30日，《华夏时报》记者从波司登财报电话会上获悉，截止2018年9月30日，波司登总体营收录得34.44亿元，同比增长16.4%；归属于股东净利润达到2.51亿元，较去年同期大幅增长43.9%，业绩回归高增长轨道。

对于持续聚焦主航道的波司登来说，2018年无疑是关键性的一年，面对外部竞争和行业竞争的加剧，波司登到底是如何做到强势回归？

战略调整

2018年是波司登战略转型的第一年，重点聚焦在羽绒服主营业务，精简多元化服装业务。

从财报看，公司品牌羽绒服及主要业务与多元化业务占比变化明显。截至2018年9月30日，品牌羽绒服业务份额占比提升至51.5%，贴牌及女装业务分别占比32.1%、15.6%，而多元化业务占比缩减91.1%至0.8%。

对此，波司登负责人表示，波司登秉承“聚焦主航道、聚焦主品牌、收缩多元化”的整体战略，专注核心业务，通过为品牌减负、关闭低效门店、大力清理库存、供应链升级等多维举措，品牌被重新激活，推动内生实力走强。

同时，波司登库存销售比显著优化，存货周转效率也随之提升。截至2018年9月30日，公司存货周转天数相较去年同期的165天减少13天至152天。而纵观过往，2015至2017财年，公司已连续3年实现存货周转天数减少，从目前中期表现看，波司登2018财年有望继续保持健康的存货周转水平。

这主要得益于探索中的波司登对供应链管控不断加强，打造出一套灵活快速的快反系统，爆款及时快速补单能力得到极大提升。

财报显示，得益于公司供应链快反能力提升及去库存步伐的稳步推进，2018年上半年公司总体营收实现16.4%的增长，总体毛利增长近5成至42.3%。

财报显示，截至2018年9月30日，波司登品牌羽绒服收入同比上升24.1%至15.6亿元，总体品牌羽绒服业务收入同比上升19.5%至17.7亿元。

受此影响，波司登早盘股价大幅拉升，截至9时37分，涨11.85%，报价1.51港元，成交额2423.36万。

线上线下齐发新动力

波司登财报显示，截至2018年9月30日，波司登羽绒服业务的零售网点净增加93家至4559家，包括自营零售网点1569家，及第三方经销商经营的零售网点2990家。同时，近4年波司登、雪中飞与冰洁三大主品牌平均店效亦有明显提升。

而这与2009年波司登羽绒服渠道经历大起大落现状有明显的不同。

为此，2009 -2013财年，波司登渠道扩张不断加速，并于2013财年达到峰值13009家；然而2014财年起，行业步入寒冬，公司在艰难经营中积极优化零售网络，关闭低效店铺，以提升店铺质量，目前渠道调整已近尾声。

公开数据显示，至2017中期波司登门店数量重新恢复正增长，2018年中期继续保持净开店趋势。

从渠道结构上看，近年来专卖店与自营店数量占比均有明显上升趋势，并且波司登在购物中心、时尚百货及核心商圈的专卖店等渠道上加快了布局。这为公司提升品牌形象的同时，也带来了毛利的提升。报告期内，公司总体毛利由去年同期的11.88亿元增长至14.55亿元，增长了22.5%。

此外，线上电商业务也是波司登持续发力的重点。此前，公司全品类产品线上均有销售，而今年为实现聚焦主业，精简多元化业务进行品牌重塑，波司登线上大力拓展羽绒服和女装业务，对原波司登品牌的男装、内衣家居系列等多元化业务进行大幅收缩。

而这也在短期影响了其线上销售总收入。财报显示，报告期内，线上销售总收入录得人民币1.78亿元，同比下降12.6%。

特别是波司登羽绒服及女装业务，网络销售成效显著。数据显示，品牌羽绒服及女装业务线上收入分别约人民币1.38亿元和3340万元，较去年同期分别增长73.4%及21.8%。

依靠近年电商渠道的高光表现，截至2017财年波司登线上销售占比已经超过20％。财报显示，未来公司仍会继续加大线上投入，持续提升线上销售比重，同时促进线上和线下的融合发展，持续提升消费者购物体验。

“经历大起大落的波司登，如今重新聚焦主业，精简多元化的战略调整成效已逐步释放，焕发勃勃生机。”市场人士指出，这也吸引了国内外一众知名服装品牌的环伺，随着竞争的加剧，推动行业洗牌，市场效应将逐步向具备优质渠道和技术优势的龙头企业集聚。

责任编辑：黄兴利

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