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3000点附近连续6周减仓 基金调整布局迎来年

作者:付刚

来源:

发布时间:2009-10-16 17:45:44

摘要:3000点附近连续6周减仓 基金调整布局迎来年

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付 刚 北京报道

  尽管沪深指数国庆假期后持续上涨,基金仓位却在连续下降。
    这是否意味着股市主力军之一的基金看空后市,正在借股指上扬之机暗中出逃?《华夏时报》记者采访所获的答案与市场中的此种猜测并不相符。多数基金公司透露,进入四季度,基金将着力做结构调整,以展开明年的市场布局,而调仓与结构性机会的把握,将是基金下一阶段比拼的重点。
    基于现阶段基金调仓的特点,基金分析师建议,投资者对中期基金产品的配置,应是偏股型基金比例高于债券和货币型,但考虑到未来市场反复震荡概率较大,不建议配置太高的股票基金仓位。


已是连续6周减仓
    渤海证券研究所金融工程研究员章辉对基金仓位监测的最新结果表示,10月9日,尽管沪深300指数大涨5.29%,但基金仓位却连续第六周下降,纳入统计范围的290只偏股型基金当天的平均仓位为77.63%,比此前一周9月25日的78.66%下降1.03%。此外,高仓位基金的比例继续下降,仓位在90%以上的基金已不足五分之一。
    章辉指出,根据10月9日的测算,60家基金公司中46家减仓、14家加仓。富国、工银瑞信与上投摩根等基金公司减仓幅度较大,均在3%以上;东吴、友邦华泰与华富等基金公司小幅加仓。
    在大型基金公司中,易方达与华夏仓位依然较高,约为80%,但上周减仓幅度均超过1%;南方与嘉实基金仓位在75%左右,但二者在上周操作方向上相反,南方加仓而嘉实减仓;博时继续减仓,仓位已低至65%。
    在德圣基金研究中心看来,从最近一周的仓位变化情况看,基金阵营已出现明显分歧,且减仓基金数量明显放大。
    记者注意到,德圣基金测算的减仓数据显然比渤海证券更“猛烈”。扣除被动仓位变化后,德圣基金发现,上一周有107只基金主动减仓幅度超过2%,超过5%的基金有25只,且仓位大于85%的重仓基金占比仅为29.64%,相比前一周大幅下降10%。
    针对这些变化,德圣基金研究中心首席分析师江赛春分析认为,在当前宽幅震荡的行情中,股市正在进入明显的风格转换时期。
    “当前的基金业绩表现,在一定程度上预示着四季度基金业绩分化的线索,从最近的操作看,基金仍然主要在做结构调整,但还未形成一致的调整方向。调仓与结构性机会的把握,将是基金下一阶段比拼的重点。”


减仓并非短期看空
    基金持续减仓,是否意味着他们对于后市已作出悲观判断?
    答案并不尽然。接受记者采访的多家基金公司均表示,现阶段的调仓、减仓动作,并非是看空后市所为,主要是进行持仓结构的调整,为下一年的投资做好布局。这与江赛春的判断基本一致。
    汇添富基金专户投资总监袁建军向记者表示,虽然目前市场行情短期呈箱体震荡,但中期来看依然比较乐观。
    袁建军以他管理的专户投资产品仓位变化情况举例说,他们当前最重要的工作是寻找业绩确定性个股,并会根据不同的个股特征,展开不同的仓位策略。
    “在仓位控制上,我们不会太激进,会采取逐步加大仓位的策略,选择估值和风险比较匹配的品种。此外,专户本身需要‘安全垫’的配合,在收益积累到一定程度后才能加大风险暴露。所以,这决定我们在仓位调整上不是简单地做配置,而是要在深入的研究基础上,阶段性集中持股。”
    让人关注的是,袁建军所提到的“深入研究”和“阶段性集中持股”并非曲高和寡的策略,不少开放式基金在当前宏观经济形势并不十分明朗的背景下,也在频繁提及类似字眼。
    中银国际基金研究员刘宇认为,美、欧等多项经济数据确实出现了越来越多的复苏,但连续上涨后的海外股市面临着持续性考验;国内宏观经济复苏形势并没有给投资者带来惊喜,货币政策外松内紧苗头隐现,且在供给方面越来越多的IPO、创业板推出对市场的资金面是个考验。
    “因此,股票市场估值在历史中轴水平上再度发动向上的大波段行情,在时间和空间上都需积累。市场将会需要时间观察验证经济复苏及其影响因素,我们认为,震荡背景下主题投资、个股挖掘风格投资估计在10月份会比较风行。”刘宇预测说。


基金投资仍以股基为主
    基于和刘宇类似的宏观判断,招商证券基金分析师王丹妮认为,投资者对中期基金产品的配置,应是偏股型基金比例高于债券和货币型,但不要保持太高的股票基金仓位。
    具体到偏股型基金选择方面,王丹妮认为大幅震荡的市场环境对传统的指数型开放式基金不利,而ETF却很适合做波段。“当然,波段操作本身难度较大,需要投资者对自身能力进行冷静的估计。”
    渤海证券研究所分析师谢富华认为股票市场在四季度将是寻底震荡运行,他建议对股票型基金在四季度采取逢低逐渐介入的投资策略。同时,暂时不考虑今年新发基金。
    “在充分考虑基金公司综合能力,基金的历史表现等情况时,我们建议在四季度关注银华核心价值优选和中邮核心优选、兴业趋势投资、华夏红利。”
    此外,略微和王丹妮判断存有区别的是,谢富华认为市场将在调整之后震荡上扬,因此,四季度建议把握适当时机逢低介入指数型基金,推荐品种为易方达深证100ETF和长城久泰中标300。


 

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