国内丙肝患者超2500万 新药能给“未盈利生物科技第一股”多大红利？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 黄兴利 北京报道

8月1日，歌礼制药(01672.HK)正式登陆港股上市，在开盘大涨超5%后逐渐走低，最终收于14港元/股的发行价。作为港交所IPO新规以来，首家在港上市的未盈利生物科技企业，歌礼制药在新药上市后能否快速打开市场实现盈利成为关注焦点。

31亿港元募资25%推广新药

歌礼制药此次上市共发售2.24亿股，按发售价每股14港元计算，全球发售所得款项净额约31亿港元。

公开资料显示，歌礼成立于2013年4月，专注于抗丙肝病毒(HCV)、爱滋病毒(HIV)及丙型肝炎病毒(HBV)同类最佳创新药物开发、生产及商业化。目前已有5项抗病毒药物开发计划，核心产品之一新药戈诺卫已于今年6月下旬在中国境内正式销售。

据悉，歌礼生物自2015年至今共获得两轮融资，其中第一轮融资5500万美元，融资完成后，公司估值约3.5亿美元。第二轮融资1亿美元，融资完成后，公司估值约为7.4 亿美元。

不过，根据招股说明书，歌礼目前还未实现盈利。2016年至2017年，公司分别亏损6268.9万元、1.3亿元。但歌礼预计2018年新药上市后将实现营收5亿元。

在8月1日的上市仪式上，歌礼制药主席兼行政总裁吴劲梓表示希望歌礼早日盈利。他提及，旗下药物“戈诺卫”已在6月27日推出，而另一款药物“拉维达韦”也已提交上市申请。

此前的6月8日，歌礼开发的国内首个抗丙肝1类创新药戈诺卫获得国家药品监督管理局批准上市。仅仅19天后，6月27日，中国工程院院士、传染病诊治国家重点实验室主任、树兰医疗发起人李兰娟院士开出了第一张戈诺卫处方。

除了戈诺卫成功上市外，歌礼于港交所挂牌前夜还递交了第二个创新药拉维达韦的新药上市申请。据介绍，拉维达韦是歌礼自主研发的第二个抗丙肝1类创新药，是针对 NS5A 靶点的新一代泛基因型直接抗丙肝病毒药物，与戈诺卫联合使用，组成中国首个原研全口服无干扰素丙肝治愈方案（RDV/DNV 治疗方案）。

对于歌礼来说，要想实现今年盈利目标，戈诺卫的推广无疑成为重头戏。

值得关注的是，按照歌礼对于募集资金的使用计划，除了30%将用于公司核心产品线的持续研发外，约25%将用于戈诺卫及拉维达韦商业化，成为募资的第二大用途，也就是说，约7.8亿港元将被用于戈诺卫及拉维达韦商业化推广。

能打开多大市场

据统计，2017年中国估计有2520万丙型肝炎病毒患者人群，每年的丙型肝炎新感染数字预期将由2017年的35万人增长至2028年的41万人，市场上却无有效的疫苗，丙肝已成为一个重大的公共卫生问题。

中国抗病毒药物市场空间巨大。数据显示，2017年，中国抗病毒药物的市场收入为人民币262 亿元。抗病毒药物市场主要包括抗乙肝、抗丙肝、抗艾滋病药物市场。乙型肝炎、丙型肝炎及艾滋病为所有病毒性疾病中的主要疾病，按销售额计合共占2017年抗病毒药物市场的约 80%。

歌礼招股书数据显示，未来十年，中国抗病毒药物市场将预计稳步增长至2022年及2030年的人民币562 亿元及人民币1,770 亿元。中国丙型肝炎药物市场于2028年将达到约人民币470亿元，占中国整体抗病毒药物市场约40%的份额。

目前，歌礼尚未公布戈诺卫的定价。8月1日，歌礼公关相关人士对记者表示，在售价上尚无进一步消息可以披露。不过，此前，行业人士曾向本报记者透露称，歌礼丙肝新药上市，在定价上肯定会比外资药有“性价比优势”。

目前，外资竞品的丙肝药物售价不菲。媒体数据显示，美国吉利德公司的药物索非布韦在美国的售价为8.4万美元一疗程（12周），相当于一天1000美元，总价折合人民币约50万元。去年11月底，吉利德召开了“索磷布韦（索华迪）中国上市发布会，宣布在中国内地市场零售价格为19660元/瓶，一个疗程(12周)的价格为58980元。

中泰国际研报指出，在药效达标、价格相对便宜的条件下，歌礼将以绝对的市场竞争力抢占中国市场先机，公司预计新药上市后，将在2018年实现5亿元人民币的营收，参考其他丙肝药物企业如艾伯维（AbbVie）和吉利德（Gilead），2017年销售收益皆逾260亿美元，看好歌礼的未来盈利，有望超过五亿目标。

责任编辑：黄兴利 编辑：寒丰

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