易宪容：你能在这一轮疯狂的牛市“火中取栗”吗？

当前全球股市可用“疯狂”来形容了。国内股市是这样，美国股市及香港股市也如此。

对于全球股市疯狂上涨，特别是国内股市及香港股市疯狂地上涨，国内的投资者肯定会蠢蠢欲动，肯定会觉得自己是不是错过这次股市上涨机会。但是就目前国内股市的情况来看，国内的投资者还在静观，还在等待。因为，“一朝被蛇咬，十年怕草绳”。2007年及2015年国内股市疯狂，很多涌入市场的投资者都被杀得落花流水，估计至今还有许多人没有从那次股市投资的恶梦中回味过来。国内投资者还是把焦点放在房地产的投资上，放在如何通过银行加杠杆持有更多的住房。股市投资的恐惧永远是挥之不去。

但是，对于香港的股市，不仅香港的散户投资者开始蠢蠢欲动，很多人都不愿意放弃香港股市大时代的投资机会，而且国内的投资者，无论是机构及个人，尤其是广东及深圳的居民，则早就捷足先登。可以说，在这一轮香港股市的疯狂上涨中，沪港通资金的流入，成了这次香港股市大时代的动力。就如我2017年一直指出的那样，香港股市会有一次疯狂上涨的机会。

现在问题是，作为一个投资者，你能够在这一轮股市疯狂的牛市中“火中取栗”吗？要做到这点，以下几个问题必须关注。一是你是否进入市场，永远是自己理性判断，而不是人云亦云的道听途说，自己的判断就得看市场之大势。如果你没有这种能力，只能小注小试，在这过程中培养自己。有了能力，这一轮没有赶上，有的是下一次的投资机会。

二是在疯狂的牛市中，并不是每一只股票都是疯狂上涨的。2017年香港恒生指数上涨幅度达36%，但同样有52%的股票是下跌的。现在的情况也还是一半的股票在上涨，而另一半的股市没有上涨。所以，如果你想进入股市，一定要选择与大势同行的股票，而不是随意购买任何股票。

三是面对疯狂的牛市，投资者的亢奋情绪是自然，但是这时你得理性。不要看某只股票过去上涨疯狂，就倾其资金投入。如果这样可能会让自己的投资一败涂地。比如，2017年投资比特币，其疯狂是历史上任何一个市场难以比拟的。比特币一年上涨几十倍上百倍，如果投资者在高点追货，一定会输得精光。因为，最近比特币不到一个月就下跌50%，账面上输得惨不忍睹。同样，你要进入当前疯狂的牛市，不要看到一些股票一直在创新高，认识自己持货不足，就倾其资金投入这些股票，或是把宝押在FAANG等大型科技股上，而无视未来所面临的风险。这样，一旦押宝押错了方向，就可能让自己投资面临巨大的风险。就如2007年国内不少投资者涌入申购中石油时一样，至今都没有走出严重的亏损的困境。

四是不要对这个市场太恐惧。认为股市涨了这样久，上涨得又这样疯狂，最好是好自为之，有一定的赢利走为上。但实际上这样做很容易错过真正获利的机会。比如，2008年美国金融危机爆发后，道琼斯指数指一度跌至6000点，2009年反弹至12000点水平，很多在低位捞货的投资者此时清空所有的股票，因为他们认为股市升得太多，市场的风险越来越大，再加上一些股市大师都认为这种股市很快就得崩盘。但实际上，道琼斯股市指数一直升到现在还在创历史记录。只要你心中有数，看到大势，根本上就不用太担心与恐惧，总能够有更好的回报机会。

五是在股市疯牛时，投资者少用杠杆持有股票。因为，这样容易造成追涨杀跌心态，非理性的羊群效应，给自己投资带来极大的风险。有疯狂的牛市，有好的心态，才能任凭风浪起稳坐钓鱼台。

如果投资者能够做到这些，或许能够在疯狂的牛市中火中取栗。当然，每一个投资者经验有无数多，只有疯狂中减少非理性才是取胜之道。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）