金力泰谋划易主 股权转让之谜待解

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 许金民 成都报道

新年伊始，化工行业又有一家上市公司将要易主。

近日，金力泰（300225.SZ）在深交所披露，实际控制人吴国政计划转让其所持上市公司部分股份。

《华夏时报》记者注意到，目前，吴国政所持股份比例仅为19.54%，金力泰方面表示，这次股权转让可能导致公司控制权发生变化。

只是，他们在酝酿易主的同时，还打算发行股份购买资产，收购标的属于新材料行业。

深圳龙腾资产研究员黄向阳表示：“不出意外，这两项动作将解开上一次吴国政转让股份留下的谜团。”

神秘的第二大股东

金力泰于去年12月26日停牌，该事项直到1月10日才取得实质性进展。

公司方面透露，吴国政已与受让方签署了《合作意向书》，正在开展尽职调查。因此，公司股票将继续停牌。

股份转让本应签署的是《股份转让协议》或《股份转让框架协议》，为何是《合作意向书》？1月10日，公司相关负责人接到记者来电后回应：“这份《合作意向书》说的就是股份转让。”

至于吴国政计划转让的股份数量，金力泰在公告中没有披露。

原来，2016年10月吴国政就曾抛售过一部分股份，出售价格为8.31元/股，数量为4703.4万股，约占上市公司总股本的10%。

那次股权转让导致其所持上市公司股份骤降至19.54%，只比二股东柯桥领英多9.54%，公司股权结构已趋于分散。

在《简式权益变动报告书》中，吴国政透露，抛售股份只是为了“解决个人资金需求”，黄向阳却对这种说法持怀疑态度。

黄向阳说：“要控股一家上市公司，最起码要持有30%以上的股份。股份转让之前，吴国政所持股份比例已不足30%，他仍选择继续大幅减持，足以说明他不想干了。”

类似情况经常出现。以青松股份（300132.SZ）为例，该公司的实际控制人原为柯维龙，2015年底，其持股比例仅为24.6%。

2016年9月，柯维龙签署了一份《股份转让协议》，决定向山西广佳汇出售其所持6.08%的股份，使持股比例降为18.52%，已为公司易主埋下了伏笔。

果不其然，杨建新随后通过继续受让股份，于2017年12月入主了青松股份。

需要说明的是，杨建新正是前一次股份转让受让方山西广佳汇的实际控制人，他还控制着另一家上市公司跨境通（002640.SZ）。

结合青松股份的案例，重新审视前一次吴国政出售股份的对象柯桥领英。资料显示，该公司成立于2016年6月，仅较股份受让时间早四个月。

柯桥领英的股东共有两位，分别是浙江领雁、绍兴领雁（有限合伙），持股比例分别为1%、99%，浙江领雁为绍兴领雁的基金管理人。

不知是否有意，《简式权益变动报告书》并没有给出柯桥领英的最终控制人，仅说夏永潮、夏瑛是他们的董事及主要负责人，让这位股东显得格外神秘。

绕道入股新材料企业

要解开上述谜团，答案或许要从金力泰正在筹划的重组中找寻。

金力泰打算重组，不难理解。资料显示，这家上市公司的主营业务为汽车涂料，主要客户是福田汽车。

“受国四排放标准等因素影响，2014年、2015年国内重卡销量连续出现负增长，直接冲击着金力泰的销售收入。”黄向阳表示。

2016年、2017年，下游重卡的销量好不容易恢复了正增长，用于涂料生产的原料环氧树脂、钛白粉等又大幅涨价。

卓创资讯涂料分析师王智顺说：“原材料的这次涨价从2016年三季度开始，持续至今。”直接导致金力泰连续五个季度的季度净利润同比出现下滑。

为消除单一业务带来的业绩波动，2017年5月、8月，金力泰先后参与发起设立了一只并购基金、一只产业基金，决定涉足半导体材料。

金力泰入伙的产业基金名叫厦门盛芯产业，并购基金名为嘉兴领瑞，后者的基金管理人正是柯桥领英的股东浙江领雁。

相较于厦门盛芯产业，嘉兴领瑞率先有了投资动作。2017年8月21日，该基金耗资2.6亿元入股了怡钛积（833647），后者曾在新三板挂牌。

《华夏时报》记者通过“天眼查”搜索发现，2017年8月30日，怡钛积用这部分资金转而入股了一家名叫上海衡所半导体的企业。

资料显示，衡所半导体成立于2016年10月，注册资本2.46亿元。这家公司的法人代表、执行董事正是夏瑛，股东中，厦门盛芯股权与厦门盛芯产业的名称也极为接近，黄向阳意味深长地表示：“希望这只是一种巧合。”

不过，他提醒投资者，目前创业板不允许借壳，即便金力泰实施了重组，未来相当长一段时间，公司的主业仍旧是汽车涂料。

“构成借壳的标准有两项，首先是控制权变更，其次是‘5个100%’，涉及资产总额、资产净额、营业收入、净利润、股份等五个方面；这其中，只要收购对象有一项指标占上市公司比例超过100%，就是借壳。所以，这次重组怎么操作，也值得期待。”他补充道。

编辑：刘春燕

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