钮文新：股市问央行，利率会失控吗？

近日媒体高度关注银行存款利率大幅上升的情况。据报道，目前已经有部分银行为了争夺更多的储蓄而大幅提高存款利率，最高已达基准利率的50%。而伴随商业银行存款成本的不断攀升，企业贷款利率必然上涨。我不明白的是：为了降低企业成本，李克强总理多次亲自主持会议要求各部门减费减税，而费半天劲，一年之中也就是为了给企业减负1万亿元而已。但从金融端看，贷款利率轻轻地上升1个百分点，中央政府这1万亿元企业减负的努力就被对冲了；更让我不解的是：金融成本上升的情况不仅没有停止的迹象，而且如此大张旗鼓，理直气壮。

用不着太多的理论解释，也永不着央行副行长陈雨露“不松不紧”的说辞，因为事实胜于雄辩。如果央行任由货币市场利率不断上涨，任由所有金融机构的负债成本上涨，而你却管这叫“不松不紧”？这显然是“打左转灯向右转”嘛，全世界好像没有那个央行敢于如此“误导市场”，更不可能如此严重地“羞辱市场智商”？

对于金融治理、改革的“目标”中央给的十分明确：金融要更好地为实体经济服务。但为什么我们看不到金融方向这样的努力？怎样才是为实体经济服务？很简单，就是要让金融市场更多地生成资本，让实体经济能够以更加合理的成本获得资本。但是，我们却看到中国金融市场与中央要求背道而驰：货币套利规模再度爆炸式膨胀，而资本金融不断萎缩。

不是吗？在货币市场利率不断走高而银行存款利率被贷款利率约束的条件下，货币基金美美地玩着“一手放火，一手趁火打劫”的游戏——一个令中国金融市场恶性循环的游戏——用高收益、低风险的宣传吸出银行储蓄存款并诱发银行流动性紧张，银行流动性紧张拉高货币市场利率，货币基金以货币市场利率为基础和银行谈判，并把老百姓的银行储蓄变成高息的同业存款再存入银行。这不明明就是制度套利、监管套利、空转套利吗？但这样的套利行为却被冠以“普惠金融”的名义。我真得不明白，这样的“普惠金融”最终会不会演变成“绑架老百姓破坏中国经济”？

我认为，这样的金融态势非常危险，而且仅仅把货币基金存入余额从100万元降低到25万元是完全不够的。因为，中国是一个人口大国，很小的基数乘以14亿都是一个巨大的数字。所以，央行、银监会、证监会要管好金融，要让金融实实在在地、真正地为实体经济服务，那就必须想方设法压缩货币市场基金规模，消除货币金融与资本金融之间的恶性循环，让中国金融市场更多生成资本，而不是货币投机。

不错，商业银行开始上浮存款利率了，这算是“闯红线”吗？没办法，如果商业银行任由货币市场基金如此不计后果地吸出银行储蓄，而监管者又不给银行“十个瓶子九个盖”倒腾的空间，那等着商业银行只有倒闭。现在的问题就是这样：大幅提高存款利率则很容易出现“存贷款利率倒挂”，这是找死；但不提高利率而任由货币基金吸出存款，那叫等死。尤其对于那些失去同业存款的中小银行而言，危机也许就在眼前。怎么办？提高存款利率“找死”，也许还能扛一阵子，等待市况好转；但要是不提高存款利率，那“等死”就是立即就死，所以他们必然选择“闯红线”，拉高存款利率。

请问央行：如此恶性的存款竞争、流动性竞争会导致利率失控吗？

最近看到许多不对味儿的言论。比如，有人就站出来公开扬言“要允许商业银行破产”。这样的说法让人不寒而栗，一面是任由货币基金挤压银行存款，并制造巨大的流动性风险；一面是压缩同业存款，中小银行流动性失去支撑。同时舆论大肆宣扬“要允许商业银行破产”，这是要干什么？这难道不是巨大的系统性金融风险吗？

毫无疑问，股市作为资本市场，它是“储蓄转化为投资的场所”。现在，货币金融膨胀继续营造着“金融脱实向虚”的环境，储蓄都变成了货币投机，那还有余力转化为投资？这样的情景股市当然担心，恳请央行努力改变。

（主编 张学光）

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）