一场失利的并购致华视传媒遭遇“寒冬”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 锋刃 北京报道

近日，一则外界消息将已被尘封8年之余的华视传媒与DMG的商业并购案再次揭开。8年前，华视传媒以1.6亿美元收购DMG，后因华视传媒款项未完全支付被DMG股东所起诉。华视传媒与DMG谁是谁非，双方都各执一词，原本一场华丽的商业并购，却演变成一场持久的“战争”。

如今，曾风光无限的华视传媒因一次失败并购，正在遭遇被对方进行清算的局面。截至2017年2月23日，华视传媒美国上市公司被前DMG股东清盘，3月7日被纳斯达克暂停交易。

恩仇之惑

2009年10月15日，户外数字媒体运营商华视传媒在上海宣布以1.6亿美元价格并购DMG。收购完成后，华视传媒与DMG形成的“新联播网”将占据中国移动电视终端总量的70%以上，完成从公交到地铁的全网覆盖。

彼时，华视传媒是户外移动电视细分领域唯一一家上市企业，并已经占据了全国18个一二线城市的公交电视资源，拥有13万个终端。并接连签下北京、广州、深圳等地的地铁电视广告代理权，是行业内唯一一家同时拥有公交、地铁资源的企业。

2009年上半年，华视传媒收入占整体移动电视市场的50.7%，远远高于第二名巴士在线18%和第三名世通华纳15%的市场份额。在地铁电视细分领域，DMG则是市场领先者。2002年就进入该市场，在全国7个主要城市中拥有27条地铁线路的独家广告运营权，有近35000块显示屏。

此次并购后，华视传媒与DMG的新联播网将覆盖全国30余个主要城市，拥有100%的地铁资源，并首次进入香港市场，占移动电视终端总量的70%以上。据财报显示，2009年华视传媒全年总收入为1.207亿美元，归属于股东净利润为2660万美元。

彼时，华视传媒顺利完成对DMG的并购，业绩相对稳定。一切看似顺风顺水，但好景不长。并购完成仅一年后，2010年12月28日，华视传媒一纸诉讼将DMG以及包括戈壁投资、橡树资本在内的多家前股东告上纽约高等法院。理由是：DMG前股东提供虚假财务信息诱使华视传媒以1.6亿美元的高价收购DMG，安永审计报告披露的DMG在2009年前8个月的收入，与DMG管理层所作陈述不符，DMG管理层对其财务进行了虚假陈述，由此华视传媒拒绝支付1.6亿美元中的6000万美元余款。DMG前股东们不甘示弱，于2011年2月25日同样提起诉讼，要求法院判决华视传媒履行之前签署的相关协议，并给予相应补偿。

双方反目成仇，对簿公堂，其结果是：去年6月30日，美国纽约州最高法院要求华视传媒将6000万美元资产转到纽约州，这笔资产将由纽约州司法长官暂时扣留，或者在经过橡树资本和戈壁投资的同意后转到由纽约州司法长官控制的一个托管账户中。

“为了这个投资，华视付出了1.6亿美元和8.3亿元人民币，加起来共计投入了20亿元人民币。华视在快速成长期所犯下最大的错误，就是花1.6亿美元收购DMG。“华视传媒相关负责人告诉《华夏时报》记者。

“屋漏偏逢连夜雨”

2014年7月，华视传媒与戈壁投资、橡树资本曾一起宣布，有关诉讼均已撤销，且和解协议约定的所有交割条件已全部达成。后续，华视传媒支付了1500万美元的本金和利息，但因彼时经营业绩不理想，华视传媒要求暂缓付款，后续便没再支付相关费用。

华视传媒相关负责人对《华夏时报》记者表示，当初DMG所提供财务数据和实际有很大出入。当年DMG亏损为5010万元人民币，实际亏损却高达1．8亿元人民币，收入为1．04亿元人民币，而实际收入才6680万元人民币。此外，目前户外媒体行业整体成绩下滑，华视传媒本希望暂缓付款，但对方并不愿意给我们时间。对此，《华夏时报》记者致电戈壁投资公关负责人进行求证，并将相关问题通过邮件发给戈壁投资，但截至发稿前，戈壁投资并未进行任何回复。

华视传媒前CFO陈廉义曾表示，最近几年研究DMG财务数据中，对收入表现不满意。收购DMG更为看重的是战略性因素，华视传媒管理团队对并购事件多次讨论，主要关注的是DMG的资源、与各城市地铁的合同以及随后DMG与华视传媒的整合。

2017年3月，华视传媒境内的实体华视传媒集团有限公司法定代表人、股东都发生了变化，何献成为新的法定代表人。被遭遇清算同时，外界还在热议关于华视传媒的股权变更及华视传媒海外上市公司有与境内公司断开关联的苗头。

华视传媒属于VIE架构，但其境内公司华视传媒集团有限公司已变更法定代表人，大股东从华视传媒董事长李利民变成境内一家新成立的法人独资公司。”脱离上市公司？这绝不可能，华视传媒在国内经营，并未脱离上市公司，只是根据国内的法律及董事会章程，做了法人的变更及产权的转让，这都是正常的。”华视传媒相关负责人告诉《华夏时报》记者。

在华视传媒海外公司遭遇清算后，2月27日，原本此前已敲定的华视传媒与A股上市公司雷曼股份的股权交易告吹。根据雷曼股份公告称，鉴于公司在受让华视传媒公司 49%股权后，经过一段时间的磨合，公司与华视传媒发现在标的公司的经营管理理念上双方存在较大分歧，也无法实现较好的融合。

据雷曼股份称，经双方友好协商，本着保护中小投资者利益的根本原则，公司与华视传媒签署《关于终止<关于深圳市华视新文化传媒有限公司 49%的股权转让协议>与<关于深圳市华视新文化传媒有限公司的盈利预测补偿协议>的协议书》，就终止本次交易等事宜达成协议。对此，华视传媒相关负责人表示，终止合作是因双方在文化及理念方面存在不小的差异。

编辑：严晖

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