中概股TMT走强 中通CFO坦言基本面好不怕做空

华夏时报记者 路妍 北京报道

受近期美国股市走强等利好因素影响，中概股的强势表现也引发市场关注。

从近期盘面表现来看，像阿里巴巴、新东方和好未来等中概股，都处于52周以来的历史高位上。

虽然市场环境向好，但特朗普出任美国总统后给美股投资市场带来的不确定因素，以及以浑水为代表的做空公司对中概股的持续狙击，也让市场对中概股是否还能继续延续强势表现充满疑问。

对此，纽交所北京代表处首席代表苏鹏在2017雪球中概股高峰论坛上通过大量的数据对比，来分析美股未来的机遇与风险。

美股IPO不及预期科技、教育及社交平台中概股走强

苏鹏表示，2016年纽交所有134个企业进行IPO，募集资金超过130亿美元。

“这个数字和2015年相比是在下降的，如果跟2014年特别好的市场相比，也是在下降的。”苏鹏分析到，如果把2016年当成两个区间看，以6月30日为截止时间，纽交所绝大部分的IPO是在2016年下半年完成的，2016年上半年的市场和2015年的市场都是比较清淡的市场，尽管指数市场表现较好，但纽交所，包括纳斯达克的IPO并不是很好。

从各行业的分类表现来看，2016年的美股市场，生物医药类企业的IPO最多，基本上是占到2016年所有上市公司的31%；从融资规模看，金融服务企业的融资额最大，去年融资接近70亿美元。

但就整个美股市场来看，苏鹏表示，2016年美股无论是IPO的数量还是IPO融资的金额都在下降。“尽管2016年的市场不是那么理想，但仍有一些行业的股票，尤其是和中国公司相关的股价表现很好。”

从去年中概股的市场表现来看，互联网金融、科技、教育及社交平台等表现强势。

苏鹏以在美国上市的互联网金融公司宜人贷为例，表示因其去年表现非常不错，股价涨幅较高，也引起美国投资人的关注。“fintech，互联网金融行业覆盖了很多不同的内容和很多不同的细分领域，尤其对中国来说，因为中国传统意义的金融机构的覆盖面并没有包含所有群体，中国金融机构对一些初入社会或者信用级别不足的人来说，提供的服务比较少，所以投资市场很看好这一领域未来在中国的城中性。”

与此同时，科技行业也是美国投资者长期关注的领域。苏鹏分析到，虽然从美股市场来看，2016年科技行业从IPO数量和金额来说比之前一年有所下降，但B2B领域的科技股在去年的市场预期非常高，像Twilio公司和Nutanix公司去年股价涨幅都超过100%。

受益于二胎政策以及中国人对教育的重视，教育行业同样也是中概股表现强势的重要领域。像51talk、新东方、好未来等都被美国投资人看好。例如新东方、好未来的股价基本上处于52周以来的高点位置，而好未来去年的股价涨幅已接近110%。

此外，苏鹏表示，社交平台和电商等行业，也同样为美股投资者看好。像陌陌、腾讯、阿里巴巴等在美股市场都有不错的表现。

做空利于股市流动

虽然中概股去年表现不错，但美股投资者对中概股的估值过低以及中概股屡遭国际做空机构狙击等问题，也让市场对中概股的投资前景充满不确定性。特别是随着近期浑水做空辉山乳业，导致公司股价暴跌85%，也引发市场对中概股未来的投资担忧。

对此，去年美股最大的IPO公司中通快递CFO郭建民表示，做空在美国市场是正常现象，从某种程度来看，做空也是一件好事，有利于激活股市流动性。“还要公司信息真实，财务指标健康，盈利能力强就不担心被做空。”

作为三通一达中唯一在选择在美国上市的公司，中通在业务规模、净利润增长等方面领先同行，但从其市值来看，其目前还居于在A股上市的圆通快递之后。

“中通的市值并未反映其盈利能力，公司目前还有较高的投资价值。”郭建民就此表示，中通也不后悔选择在美上市，一方面是因为中通定位是要做全球一流的综合物流服务商，在美国上市对于提升品牌知名度来说很有帮助。而且中通很多的PE投资者都是美元基金，在美国上市相对比较便捷。另一方面，A股上市排队时间很长，有非常严格的审批制度，而美股市场的披露制使企业进行业务重组、并购时可以更加灵活。

编辑 王兆寰 主编 金水

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